新华社北(bei)京7月17日电(dian)（记者向家莹）《经济参考报》7月17日刊发文章《年中经济观(guan)察｜金融支持实体(ti)锚定重点(dian) 货币政策相机而动》。文章称，上(shang)半年金融数据(ju)近日出炉。2024年上(shang)半年，人民币贷款增(zeng)加13.27万亿元，为(wei)历史同期较高水平(ping)；制造业中长期贷款、“专精特新”企业贷款、普(pu)惠(hui)小微贷款等增(zeng)速均高于同期全部贷款的增(zeng)速；截(jie)至二(er)季度末，金融机构已发放近250亿元租(zu)赁住房(fang)贷款支持计划。
业内人士表示，上(shang)半年社会融资规模增(zeng)长平(ping)稳，对重点(dian)领(ling)域的支持力度加大(da)。展(zhan)望(wang)下半年，货币政策进一步发力仍有空间，尤其是临时正回购、逆回购操作等工具有望(wang)在利率调控中发挥更(geng)大(da)作用。更(geng)重要(yao)的是，货币政策将着力盘活存量，引(yin)导(dao)金融资源更(geng)高效配置，进一步为(wei)经济发展(zhan)注入新动力。
从总体(ti)来看，上(shang)半年我国金融对实体(ti)经济的支持依然稳固，在“挤水分(fen)、防空转”情况下，金融服务质效不断提升，量稳质优。
从“量”来看，信贷均衡投放的效果初(chu)步显现，为(wei)2024年年内贷款增(zeng)长留(liu)有后(hou)劲，也更(geng)有效匹配实体(ti)经济主体(ti)的用款需求。伴(ban)随5000亿元科技创新和技术改造再贷款、3000亿元保(bao)障性(xing)住房(fang)再贷款等结构性(xing)货币政策相继落地，信贷结构持续优化。
截(jie)至6月末，制造业中长期贷款同比增(zeng)长18.1%，其中高技术制造业中长期贷款同比增(zeng)长16.5%；“专精特新”企业贷款同比增(zeng)长15.2%；记者从有关(guan)部门了解到(dao)，金融机构已发放近250亿元租(zu)赁住房(fang)贷款支持计划，人民银(yin)行已审核(he)发放再贷款资金超(chao)过120亿元。
从“价(jia)”来看，央行通过公开市场操作、降息降准等操作呵护资金利率，贷款利率也继续保(bao)持下行态势。1至6月，新发放企业贷款利率和个人住房(fang)贷款利率分(fen)别为(wei)3.7%和3.6%左右，同比明显下行。
站在“年中”的节点(dian)展(zhan)望(wang)，业内人士普(pu)遍认为(wei)，在上(shang)半年金融支持实体(ti)力度不减(jian)的同时，下半年货币政策将持续发力，为(wei)实体(ti)经济注入更(geng)多金融动能。
中信证券首席经济学家明明认为(wei)，当前基本面以及预期情况暂不支持货币政策转向紧(jin)缩，后(hou)续央行依然需要(yao)保(bao)持支持性(xing)的立(li)场。
业内普(pu)遍认为(wei)，尽(jin)管短期内降准、降息难以兑现，但年内仍有落地空间，三季度末或四(si)季度可能是新窗口。中国民生银(yin)行首席经济学家温彬表示，三季度政府债发行节奏或将明显加快，11月到(dao)12月因国债到(dao)期量较低，流动性(xing)压力相对变大(da)，同时考虑(lu)到(dao)四(si)季度中期借(jie)贷便利（MLF）到(dao)期量最高，三季度末或四(si)季度可能实施降准，以呵护流动性(xing)和缓(huan)解央行续做(zuo)MLF的压力。
另外，近期持续“上(shang)新”的货币政策工具也有望(wang)在精准调节市场流动性(xing)方面发挥更(geng)大(da)作用，并体(ti)现出“注重发挥利率调控”的意图。
7月8日，央行公告称将视(shi)情况开展(zhan)临时正回购或临时逆回购操作。招联首席研究员(yuan)董希淼分(fen)析称，央行创新货币政策工具，凸(tu)显对货币市场流动性(xing)进行临时性(xing)干(gan)预的必要(yao)性(xing)。东方金诚首席宏观(guan)分(fen)析师王青说，这表明收窄利率走廊已进入实际操作阶段。未(wei)来临时正回购利率可以看作新的利率走廊的下限，而临时逆回购利率可看作新的利率走廊的上(shang)限。
值得(de)注意的是，我国正处(chu)于货币政策框架的转型(xing)期，人民银(yin)行也持续在释放淡化对金融总量目标的关(guan)注以及盘活存量的信号。
当前，我国社会融资规模、M2余(yu)额已分(fen)别突破390万亿元、300万亿元，人民币贷款余(yu)额也超(chao)过250万亿元，存量金融资源处(chu)于高位。“当货币信贷增(zeng)长已由供给约束转为(wei)需求约束时，如果把关(guan)注的重点(dian)仍放在数量的增(zeng)长上(shang)甚至存在‘规模情结’，显然有悖经济运行规律。”中国人民银(yin)行行长潘(pan)功胜此(ci)前在陆家嘴论坛时表示。
温彬认为(wei)，盘活存量虽不能体(ti)现为(wei)贷款增(zeng)量，但通过“有减(jian)有增(zeng)”，同样能为(wei)经济高质量发展(zhan)注入新动力。从“减(jian)”的一面看，在经济结构转型(xing)升级过程中，部分(fen)领(ling)域贷款需求会逐渐收缩和调整(zheng)。房(fang)地产贷款需求趋降，地方化债下部分(fen)地方融资平(ping)台贷款逐步偿(chang)还，僵尸企业出清和盘活存量资产等都(dou)能减(jian)少一些低效占(zhan)用的存量贷款。从“增(zeng)”的一面看，将贷款从低效领(ling)域腾挪出来投向金融“五篇大(da)文章”等重点(dian)领(ling)域和薄弱环节，能够提高资金使用效率。