受环保政策约束及资源稀(xi)缺性(xing)影响，磷化工板块中多家企业上半年业绩预增。
7月(yue)10日，六国化工（600470）发布业绩预报称，2024年上半年，公司预计实现净(jing)利润2700万元至3200万元，同比增长177.5%至228.89%。
据公告，报告期内，磷化工龙头云天化（600096）预计实现净(jing)利润28.3亿元，同比增长5.69%；化肥行业龙头湖北(bei)宜化（000422）预计实现净(jing)利润5.1亿元至5.7亿元，同比增长102.09%至125.87%；鲁西化工（000830）预计实现净(jing)利润11亿元至12亿元，同比增长467.04%至518.59%。
对于报告期内业绩增长，云天化表示(shi)，上半年，公司化肥、聚甲(jia)醛(quan)、饲(si)钙等主(zhu)要(yao)产(chan)品(pin)实现稳定盈利。公司“矿(kuang)化一体”和(he)全(quan)产(chan)业链运营优(you)势持续发力，主(zhu)要(yao)产(chan)品(pin)产(chan)、销(xiao)量同比增加；硫磺(huang)、煤炭等主(zhu)要(yao)大宗原材料采购成本同比下(xia)降(jiang)，有效对冲(chong)了产(chan)品(pin)价格波动的不利影响。
此外，六国化工提到，上半年，受宏观经济(ji)及市场供需变化等因素的影响，磷复肥市场竞争激烈。公司不断加大市场运营管控(kong)，产(chan)品(pin)销(xiao)量保持增长。
湖北(bei)宜化则表示(shi)，报告期内，公司紧跟主(zhu)导产(chan)品(pin)尿素、磷酸二(er)铵、PVC、烧碱市场行情(qing)，动态调整生产(chan)节(jie)奏，加大高附加值产(chan)品(pin)研发及市场开发力度。
磷矿(kuang)石是我国重要(yao)的经济(ji)矿(kuang)产(chan)和(he)战略(lue)性(xing)非金属矿(kuang)产(chan)资源。作为磷化工产(chan)业链的上游原材料，磷矿(kuang)石上半年价格高位支撑了产(chan)业链的景气度。
2021年以来，磷矿(kuang)石价格一路(lu)上涨。从(cong)400元/吨左右的均价上涨至1100元/吨左右，2023年，中国30%品(pin)位的磷矿(kuang)石价格均价每吨报千元左右，并持续维(wei)持高位。
卓创咨询(xun)数据显示(shi)，截至7月(yue)5日，中国30%品(pin)位的磷矿(kuang)石均价约1017.5元/吨。
华福证券表示(shi)，近年来，随着“三磷”整治的开展、环保能耗政策趋严，国内中小落后磷矿(kuang)产(chan)能持续出清(qing)，且行业新增产(chan)能受限。下(xia)游磷肥需求关乎粮食安全(quan)总(zong)体需求较为刚性(xing)，同时，新能源领域磷酸铁锂装(zhuang)机量稳步提升，磷酸铁、磷酸铁锂拉(la)动磷矿(kuang)石需求。
去年12月(yue)，工信部(bu)等八部(bu)门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，其中明确提到要(yao)推进磷资源有序(xu)开发，加快(kuai)改造升级(ji)磷肥、黄磷等传(chuan)统(tong)产(chan)业，大力发展高端(duan)磷化学(xue)品(pin)等新兴产(chan)业。今(jin)年5月(yue)，国务院印发《2024-2025年节(jie)能降(jiang)碳行动方案》，明确指出严控(kong)磷铵、黄磷等行业未来新增产(chan)能。
国家统(tong)计局数据显示(shi)，2023年中国磷矿(kuang)石产(chan)量约10530.88万吨，同比基本持平，但较2016年的峰值下(xia)降(jiang)近三成。
国海证券在(zai)研报中提到，在(zai)产(chan)能扩张进程缓慢及需求稳中有增等因素影响下(xia)，磷矿(kuang)石供需紧张局面或将维(wei)持至2025年上半年，预计当年下(xia)半年磷矿(kuang)石产(chan)能集中投产(chan)，价格有望持续高位震荡。
磷肥是磷矿(kuang)石最重要(yao)的下(xia)游，占比超过五成。2022年因地缘政治问题，粮食安全(quan)被高度重视(shi)，化肥价格飙升。去年开始，市场回归理性(xing)。今(jin)年以来，上游原料磷矿(kuang)石量减价扬，持续支撑磷肥产(chan)品(pin)价格。
隆(long)众资讯(xun)表示(shi)，上半年，磷酸一铵价格整体高于去年同期水平。截至6月(yue)末，磷酸一铵华中55粉出厂价报3300元/吨至3350元/吨。国内磷酸一铵装(zhuang)置产(chan)量约530万吨，同比增长14.36%；平均产(chan)能利用率约56.59%，同比增长5.7%。
另外，随着水溶(rong)肥及磷酸铁需求提升，工业级(ji)磷酸一铵价格上涨。
据百川盈孚数据，截至6月(yue)14日，国内73%工业级(ji)磷酸一铵市场均价约6448元/吨，较2023年年平均价格上涨超16%。
其中，水溶(rong)性(xing)肥料属于中高端(duan)化肥，主(zhu)要(yao)应用于经济(ji)作物、苗木以及园林(lin)养护等高附加值作物，具有高效、节(jie)水、环保等特点。
同时，在(zai)国内新能源汽(qi)车及储能行业的带动下(xia)，国内磷酸铁需求及产(chan)量将拉(la)动工业磷酸一铵在(zai)磷酸铁领域的用量。
值得注意的是，上半年，鲁西化工净(jing)利润增幅超过四倍，主(zhu)要(yao)是受基础化工景气度提升影响。
鲁西化工是综合性(xing)化工企业，主(zhu)营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产(chan)品(pin)及其他。
化工新材料和(he)基础化工是鲁西化工的主(zhu)要(yao)营收和(he)利润来源，2023年两项(xiang)业务合计营收占公司总(zong)营收的88%，合计毛利占总(zong)毛利94%，而化肥业务营收占公司总(zong)营收仅10%。
业绩预报发布以来，上述企业股价也出现不同幅度上涨。截至7月(yue)11日，云天化报收20.48元/股，当日上涨3.33%，总(zong)市值375.67亿元；湖北(bei)宜化报13.41元/股，当日上涨4.44%，总(zong)市值141.86亿元；鲁西化工报收12.19元/股，当日上涨0.16%，总(zong)市值233.62亿元。
国信证券在(zai)研报中表示(shi)，未来，磷矿(kuang)石在(zai)行业准入(ru)门槛提高、环保高压的背景下(xia)，其供给端(duan)有望持续趋紧，资源品(pin)稀(xi)缺属性(xing)凸显；世界各国更加重视(shi)粮食安全(quan)问题，农业种植面积增加，磷化工下(xia)游化肥需求刚性(xing)，供给端(duan)磷铵限制新建(jian)产(chan)能。此外，全(quan)球磷酸铁锂电池的快(kuai)速(su)发展提升了工业级(ji)磷酸一铵、磷酸铁等的需求。短期看(kan)，水溶(rong)肥旺季叠(die)加磷酸铁需求回暖，工业级(ji)磷酸一铵仍(reng)将保持较高的景气度。