7月22日，中国人民银行授权全(quan)国银行间同业拆借中心公布，1年期贷款(kuan)市场报价利(li)率(LPR)为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均(jun)较上一期下降10个基点。
这是LPR年内(nei)第(di)二次调整。今年2月份，5年期以上LPR曾下降25个基点，今年以来5年期以上LPR已累计下降35个基点。
如果以商贷额度100万元(yuan)、贷款(kuan)30年、等额本息还款(kuan)方式计算(suan)，此次LPR下降10个基点，月供(gong)减少(shao)57.3元(yuan)，累计30年月供(gong)减少(shao)2.1万元(yuan)。
分析(xi)人士表(biao)示(shi)，5年期以上LPR下降有利(li)于减轻房贷借款(kuan)人利(li)息负担、促进消费。5月17日，人民银行取消了全(quan)国层面房贷利(li)率政策下限，新(xin)发放房贷利(li)率明显下行。6月，全(quan)国平均(jun)新(xin)发放房贷利(li)率为3.45%，同比下降66个基点，环比下降17个基点，处于历史最低水平。
今年以来，5年期以上LPR累计下降了35个基点，存量房贷借款(kuan)人自下一次重定价日后，也将享受(shou)到LPR下降带来的(de)好处，减轻利(li)息负担，增强消费能力。按房贷本金100万元(yuan)、30年期、等额本息估算(suan)，每月可(ke)节省利(li)息支出约200元(yuan)，利(li)息总额可(ke)节省超过7万元(yuan)。
近几年来，金融支持实体经济力度不断加(jia)大，贷款(kuan)利(li)率下降幅度大于LPR降幅，特别是最优质客户贷款(kuan)利(li)率降幅更大，导致LPR报价与最优质客户贷款(kuan)利(li)率之间出现(xian)一定偏离。
央行行长潘(pan)功胜在2024陆家嘴论坛提出，针对部分报价利(li)率显著偏离实际最优质客户利(li)率的(de)问题(ti)，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款(kuan)市场利(li)率水平。分析(xi)人士认为，本次LPR下降，也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款(kuan)利(li)率的(de)偏离情况有所纠正(zheng)，LPR报价质量不断提高。
“违规手工补息整改后，银行资金成本稳中有降，LPR下降对银行净息差影响(xiang)可(ke)控。”分析(xi)人士表(biao)示(shi)，LPR下降，部分归因于前期监管部门整改违规手工补息的(de)效果，银行资金成本提前有所降低。
与此同时，人民银行(下称“央行”)发布公开(kai)市场业务公告称，为优化(hua)公开(kai)市场操作机制，即日起，公开(kai)市场7天期逆回购操作调整为固定利(li)率、数量招标。同时，为进一步加(jia)强逆周期调节，加(jia)大金融支持实体经济力度，即日起，公开(kai)市场7天期逆回购操作利(li)率由此前的(de)1.8%调整为1.7%。这是公开(kai)市场7天期回购操作利(li)率2023年8月以来首次调整。
专家表(biao)示(shi)，7天期逆回购操作调整为固定利(li)率、数量招标，明示(shi)公开(kai)市场操作利(li)率，有利(li)于强化(hua)7天期逆回购利(li)率的(de)政策属(shu)性。7天期逆回购操作利(li)率下调10个基点，有利(li)于加(jia)大金融支持实体经济力度，但并不代表(biao)长债收益率下行空间打开(kai)。
专家解读(du)
LPR年内(nei)第(di)二次下降 释放哪些信号？
专家表(biao)示(shi)，LPR是贷款(kuan)利(li)率定价主要参考基准，LPR下降传递(di)出稳增长、促发展的(de)政策信号，有利(li)于稳定市场预期，将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激(ji)发信贷需求，促进企业投资。
1.进一步降低实体经济成本。
中国民生(sheng)银行首席经济学家温彬表(biao)示(shi)，LPR的(de)下降有利(li)于进一步降低实体经济的(de)成本，鼓励投资和消费，扩大有效需求，有助(zhu)于宏(hong)观经济运行在合理区间。LPR下降以后也会进一步降低房贷的(de)成本，这对于当前进一步巩固房地(di)产市场，进一步促进房地(di)产市场回暖，进一步保持房地(di)产市场平稳运行也会发挥积极作用。
2.存量房贷利(li)率在重定价日后相应(ying)调整。
今年，央行取消了全(quan)国层面房贷利(li)率政策下限，新(xin)发放房贷利(li)率明显下行。6月，全(quan)国平均(jun)新(xin)发放房贷利(li)率为3.45%，同比下降66个基点，环比下降17个基点，处于历史最低水平。今年以来，5年期以上LPR累计下降了35个基点，存量房贷借款(kuan)人自下一次重定价日后，也将享受(shou)到LPR下降带来的(de)好处。
3.此番7天期逆回购操作利(li)率下行，并不代表(biao)长债收益率下行空间打开(kai)。
权威专家表(biao)示(shi)，政策利(li)率下调预计将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综(zong)合融资成本，巩固经济回升向好态势，打破长债收益率下行与预期转弱的(de)负向循环。央行此次下调7天期逆回购操作利(li)率，意在加(jia)大逆周期调节力度，熨平短期经济波动；而中长期债券收益率反映的(de)更多(duo)是长期经济走势，要采(cai)用跨周期的(de)视角评估。
业内(nei)人士分析(xi)，本轮长债利(li)率的(de)持续下行，已经包含了对本次降息的(de)预期，甚至有明显超调，不代表(biao)需要跟随7天期逆回购操作利(li)率下行再继续走低。实际上，当前长债利(li)率过低，国外媒体也普遍关注到其中可(ke)能潜藏的(de)风险；长债利(li)率过低，也容易引发弱预期的(de)自我实现(xian)，而我国经济的(de)基本面是长期向好的(de)。央行此次降息有助(zhu)于支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助(zhu)于带动长端利(li)率的(de)回升。
专家预计，未来央行还将综(zong)合施策，必要时借入并卖出国债，及(ji)时校正(zheng)和阻断债市风险累积，保持正(zheng)常向上倾(qing)斜的(de)收益率曲线。央行是有决心、有措施来稳定市场预期的(de)。
据新(xin)华社、央视、中国人民银行等
【编(bian)辑:刘(liu)阳(yang)禾】