一笔史(shi)诗级收购即将诞生。
投资界获悉，由索尼和PE巨(ju)头阿波罗组成的超级财团，正(zheng)式向派拉蒙提(ti)交一份价值260亿美(mei)元（约合1800亿人民(min)币(bi)）的现金(jin)收购要约，成为今年全(quan)球最大一笔现金(jin)收购案。
辉煌远去，这家曾出(chu)品过《教父》《泰坦尼克号》《阿甘正(zheng)传》《变形金(jin)刚》等无数经典电影的好莱坞(wu)巨(ju)头，又将易主了。在此之前，各方(fang)财团虎视眈眈，厮杀激烈。而一段隐秘(mi)插曲是，2016年万达集团也曾开价谈(tan)判，差点(dian)将派拉蒙收入囊中(zhong)。
派拉蒙
最新消息，派拉蒙同意(yi)与(yu)索尼-阿波罗财团展开正(zheng)式谈(tan)判。如今，派拉蒙由已故传媒大亨萨姆勒·雷(lei)石(shi)东（Sumner Redstone）的女儿莎莉掌控(kong)，而她早已决定卖掉这家公司。
今年最大收购案，1800亿
万达也曾想(xiang)买(mai)
每一笔收购背后，总少不(bu)了精彩博弈。
5月1日，一份来自索尼-阿波罗财团的报(bao)价函摆在派拉蒙面前：260亿美(mei)元（约合1800亿人民(min)币(bi)），包括了承担债务的部分。这是一个几(ji)乎让人无法拒(ju)绝的价格。以目前公司约90亿美(mei)元的市值来看，这笔出(chu)价大概能买(mai)下3个派拉蒙。
对于(yu)这笔收购，全(quan)球四大PE之一阿波罗（Apollo）觊觎(yu)已久。今年3月中(zhong)旬，消息传出(chu)阿波罗与(yu)派拉蒙进(jin)行接触，探讨收购的可能性，其中(zhong)，阿波罗扮演的更多是资方(fang)角(jiao)色。
但(dan)根据(ju)新报(bao)价的条款，真正(zheng)主角(jiao)则是索尼——将持有多数股权，成为控(kong)股股东；而阿波罗拥有少数股权，并让出(chu)运营控(kong)制权。
如今，这份260亿美(mei)元的报(bao)价出(chu)现的时机刚刚好。
此刻(ke)，正(zheng)逢派拉蒙与(yu)另一家竞购方(fang) Skydance Media（天空之舞传媒）的谈(tan)判进(jin)入拉锯阶段。这是由甲骨文创始人拉里·埃(ai)里森之子领导的媒体公司，早在半年前就(jiu)放出(chu)消息收购派拉蒙。
为此，Skydance先找到派拉蒙现任掌舵人——莎莉·雷(lei)石(shi)东（Shari Redstone）。她在2020年继(ji)承父亲的股份，Skydance单刀直入，提(ti)出(chu)将溢(yi)价收购控(kong)股方(fang)雷(lei)石(shi)东家族的股份。雷(lei)石(shi)东家族心(xin)动了，但(dan)派拉蒙的其他(ta)股东不(bu)买(mai)账，同时敦促派拉蒙考虑其他(ta)报(bao)价。
莎莉·雷(lei)石(shi)东（Shari Redstone）
最终，派拉蒙母公司与(yu)Skydance Media达成为期(qi)30天的独家谈(tan)判窗口(kou)，截止日期(qi)正(zheng)是5月3日——即是索尼-阿波罗财团给出(chu)报(bao)价的两天后。最新消息，派拉蒙特别委员会启(qi)动与(yu)索尼和阿波罗的交易谈(tan)判。
博弈之下，派拉蒙收购案被(bei)推向下一个高(gao)潮，但(dan)这场拉锯战(zhan)远没有结(jie)束。
实际上，对派拉蒙感兴趣的不(bu)止于(yu)此。2023年12月，另一家投资集团RedBird Capital（红(hong)鸟资本）和Skydance Media同时被(bei)曝出(chu)考虑收购派拉蒙控(kong)制权。报(bao)道称，财团看重的是IP和派拉蒙影业的控(kong)制权。
很快，另一竞争对手出(chu)现——华纳兄弟探索的首席执行官David Zaslav在纽约与(yu)派拉蒙首席执行官Bob Bakish会面，初步探索可能的合并事宜；随后，传媒大亨Byron Allen也提(ti)出(chu)收购要约。
更早之前的2016年，来自中(zhong)国的万达集团也曾进(jin)行磋商，计划收购派拉蒙49%的股份，彼时派拉蒙估值为80-100亿美(mei)元。但(dan)最后这笔交易不(bu)了了之。
时间一晃，如今派拉蒙即将缔造2024年度(du)最大收购案的记录。
巧(qiao)的是，就(jiu)在刚刚结(jie)束的巴(ba)菲特股东大会上，巴(ba)菲特同样(yang)提(ti)到了派拉蒙，不(bu)过他(ta)感叹(tan)这是自己(ji)一笔失败的投资，“我们已经全(quan)部卖掉了，损失了不(bu)少钱(qian)。”而当芒格还在世时就(jiu)曾反(fan)对过这笔投资，直言“纽约百老汇舞台剧是投资者的噩梦”。
昔日缔造好莱坞(wu)传奇现在走向卖身(shen)
即便对派拉蒙再不(bu)熟悉的人，想(xiang)必也看过以下至少一部电影——
《教父》、《周末夜狂热》、《夺宝奇兵》、《阿甘正(zheng)传》、《变形金(jin)刚》、《泰坦尼克号》、《星际旅行》、《碟中(zhong)谍》、《古墓丽影》、《楚门的世界》……这些留名影史(shi)的作品皆(jie)由派拉蒙出(chu)品。而它的故事，远比电影精彩。
派拉蒙成立于(yu)一个世纪(ji)以前，创始人阿道夫·朱克出(chu)生于(yu)匈牙利(li)，早年靠经营杂耍剧场起(qi)家。在那个年代，电影常常挤在又小又旧的屋棚里，只能吸引(yin)受(shou)教育(yu)程(cheng)度(du)较低的移民(min)观看，朱克下决心(xin)要将电影带进(jin)中(zhong)产圈子。
于(yu)是在1912年，他(ta)与(yu)影院巨(ju)头丹尼尔·弗罗曼和查尔斯(si)·弗罗曼兄弟联手创建了Famous Players电影公司，口(kou)号为“著(zhu)名演员的著(zhu)名戏剧”，这便是派拉蒙的前身(shen)。
直到1916年，日后享誉电影界的派拉蒙公司正(zheng)式成立。早期(qi)派拉蒙扩张(zhang)异常迅(xun)猛，上世纪(ji)三十年代初已经一跃成为好莱坞(wu)首屈一指(zhi)的影业大厂，但(dan)后来几(ji)经浮沉(chen)，一度(du)陷入破产窘境(jing)。
转折点(dian)是1966年，石(shi)油资本集团买(mai)下派拉蒙，接下来的20多年间，派拉蒙出(chu)品了《爱情故事》、《教父》、《夺宝奇兵》等一众经典电影。
1993年，娱(yu)乐业巨(ju)头维亚康姆公司（Viacom）和已经离职的前CEO为收购派拉蒙进(jin)行了一场激烈的厮杀，最终，维亚康姆以100亿美(mei)元天价赢得了这场战(zhan)役。
紧接着，派拉蒙迎来好莱坞(wu)历史(shi)上第一位(wei)领导八大电影集团的女性——雪莉·兰辛，在她的管理下，《勇敢的心(xin)》、《阿甘正(zheng)传》、《泰坦尼克号》、《碟中(zhong)谍》、《变脸》、《楚门的世界》和《拯(zheng)救大兵瑞恩》等经典电影相继(ji)上映，派拉蒙进(jin)入又一个繁荣时代。
此后，派拉蒙与(yu)梦工厂合并不(bu)到三年再次分家，又经历母公司维亚康姆高(gao)层的多年内斗(dou)，行业早已大变天。眼睁睁看着迪士尼、奈飞等行业新秀崛起(qi)，这家有着100多年历史(shi)的好莱坞(wu)巨(ju)头难掩颓色。
2019年，公司与(yu)另一家媒体巨(ju)头CBS合并后改名为派拉蒙全(quan)球（Paramount Global）。但(dan)此后，派拉蒙股价连年下跌，也很少出(chu)品过《教父》般经典的影视作品。这漫长(chang)的百年间，派拉蒙无奈走向落寞。
当二代决定卖掉公司体面离场
时至今日，派拉蒙掌控(kong)在莎莉·雷(lei)石(shi)东（Shari Redstone）手里——一位(wei)典型女二代。
她的父亲便是喊出(chu)“内容为王”的传媒大亨萨姆勒·雷(lei)石(shi)东（Sumner Redstone）。曾几(ji)何时，能与(yu)萨姆勒·雷(lei)石(shi)东相提(ti)并论的只有另一位(wei)传媒界大佬：默多克。
2020年8月，97岁的萨姆勒去世。在此之前，在派拉蒙的控(kong)制权上就(jiu)已引(yin)发多次内斗(dou)，萨姆勒的前妻、子女和好友都不(bu)欢而散，甚至对簿公堂。最终女儿莎莉挺过多年内斗(dou)，终于(yu)将这个庞大的传媒帝(di)国握在自己(ji)手里。
然而，她几(ji)经努(nu)力也未能重振(zhen)派拉蒙，最终决定出(chu)售公司。
这样(yang)的一幕我们并不(bu)陌(mo)生。由于(yu)中(zhong)国百强家族企(qi)业创始人平均出(chu)生年份在1950年代末，如今他(ta)们大多数到了60至70左右的岁数，陆续走到了交棒(bang)的节点(dian)。于(yu)是问题来了：二代接班or卖身(shen)？
放眼望(wang)去，二代接班的案例不(bu)断涌现；同时，“卖公司”也渐渐多了起(qi)来。
犹记得2024年初，A股诞生一笔最大并购案——迈瑞医(yi)疗斥(chi)资66.5亿元一举拿下惠泰医(yi)疗的控(kong)制权，轰动一时。而这起(qi)并购案背后还有另外的隐情，惠泰医(yi)疗创始人成正(zheng)辉之子成灵并未在公司担任董(dong)监(jian)高(gao)等职，传闻他(ta)无意(yi)接班父亲的企(qi)业。
最后，身(shen)为创始人成正(zheng)辉交出(chu)自己(ji)的控(kong)制权，但(dan)最大程(cheng)度(du)保留了自家的利(li)益，是一场双赢。
并购兴起(qi)，二代不(bu)愿接班也是原因之一。晨壹投资曾统计一组数据(ju)，未上市的家族企(qi)业中(zhong)，只有15%准(zhun)备后代接班；已上市的家族企(qi)业中(zhong)一半以上在上市5年内就(jiu)出(chu)现控(kong)制权转移。大部分家族企(qi)业家都决定在退休前出(chu)售企(qi)业。
在时代的巨(ju)幕下，卖掉公司体面离场，有时也是一种很好的故事结(jie)局(ju)；而把公司交给更合适(shi)的人管理，或许才是对它们最好的延续。