A股午后暴力拉(la)升，上演(yan)大奇迹日，三大指数集体上涨，两市4801只个股上涨。量能上还是有点不得劲，沪深两市成交额6434亿元，较上日缩量48亿元。
AI王者归来，sora概念股异动拉(la)升。游戏动漫ETF、线(xian)上消(xiao)费ETF、游戏ETF、在线(xian)消(xiao)费ETF、传媒ETF大涨。
消(xiao)息(xi)面上，OpenAI在6月25日凌晨明确，将从7月9日起停止其(qi)不支持的国家和地区的API使用(yong)，中国在禁(jin)用(yong)之(zhi)列。昨日下午开始，多家国内大模(mo)型厂(chang)商立刻上线(xian)了相应的“搬家”方案。
此(ci)外，国家新(xin)闻出版署6月25日披露(lu)2024年6月份(fen)国产网(wang)络游戏审批信息(xi)，104款国产网(wang)络游戏获批。
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“零违(wei)约”的神(shen)话被打破
可转债期风云突变。下跌风暴席卷曾(ceng)以“进可攻、退可守”著称的可转债，5月21日以来可转债市场经(jing)历了一次深度(du)调整(zheng)。
今日转债市场迎来修复，广汇转债、岭南转债涨停，三房转债、首华转债涨超16%。
今年5月17日，搜特公告由(you)于流动性不足(zu)无法兑付(fu)回售本息(xi)，搜特转债正式(shi)成为首只实质性违(wei)约的可转债。随着(zhe)全面注册制落地实施，搜特转债、蓝(lan)盾转债、鸿达转债等陆(lu)续跟随正股强制退市。
至此(ci)，可转债市场30多年的“零违(wei)约”神(shen)话彻底破灭(mie)，转债信用(yong)风险(xian)也受到市场关注。
历史上，投资者在可转债到期后，即使不能通过转股获取收益，也能获得与债券面值相对应的本金(jin)和利息(xi)，所(suo)以可转债一直被视为底线(xian)清晰的安全投资品。
近期可转债市场不平静，本轮下跌行情(qing)中，跌破100元面值的可转债频频出现。截(jie)至6月25日收盘(pan)，在532只正常交易的可转债中有95只跌破面值，占(zhan)可转债市场的17.86%。
万得可转债指数5月21日到6月25日，25个交易日跌幅高(gao)达13.41%。在低价转债领域，部分(fen)债券更是出现恐慌性下跌。
中装(zhuang)转2本月下跌39%，目前转债价格回落至32.51元/张，相当于面值的三分(fen)之(zhi)一。广汇转债6月以来累计跌幅51%，最新(xin)的转债价格46.124元/张。博(bo)汇转债6月以来下跌30%，最新(xin)转债价格70.7元/张。
中装(zhuang)转2公司股票变更为ST后股价连(lian)续下跌，可能会退市，市场担(dan)忧可转债可能出现兑付(fu)风险(xian)。
广汇转债对应正股广汇汽(qi)车，收盘(pan)价0.71元，可能要(yao)面临市值退市。
博(bo)汇转债对应正股博(bo)汇股份(fen)，因公司需要(yao)在税款所(suo)属时期2023年度(du)、2024年一季(ji)度(du)分(fen)别申报应纳(na)消(xiao)费税额2.96亿元和1.87亿元，公司目前停产。
兴(xing)业证券固收首席分(fen)析师左大勇表示，近期低价转债遭(zao)受急跌的压力，这种急跌速度(du)、程度(du)应该是历史级别的。
该分(fen)析师指出，归因来看(kan)，主要(yao)市场是对小微盘(pan)调整(zheng)、信用(yong)评级下调、回售压力、正股退市风险(xian)、资金(jin)踩踏等的担(dan)忧，多种因素叠加造成了部分(fen)资金(jin)无差别抛售低价转债的现象(xiang)，调整(zheng)演(yan)绎中，已经(jing)出现了明显的扩(kuo)散。
西南证券认(ren)为，近期低价可转债连(lian)续下行，主要(yao)原因为部分(fen)低价可转债发行人的偿付(fu)能力已经(jing)受到质疑；尽管其(qi)价格已经(jing)足(zu)够低廉，但由(you)于转股溢(yi)价率(lu)仍较高(gao)以及正股可能本身(shen)已经(jing)面临退市压力，难以通过转股退出，“进可攻”“退可守”恐均落空；当前来看(kan)，在较长的时间维度(du)内、对于存在瑕疵标的进行充(chong)分(fen)剔除之(zhi)后、选取足(zu)够数量低价可转债构建组合(he)，可能仍有相对较高(gao)的胜率(lu)。
可转债市场回调之(zhi)际，有资金(jin)持续逆势加仓ETF。据Wind数据，5月21日以来，博(bo)时可转债ETF获得超26亿元资金(jin)净流入，最新(xin)规(gui)模(mo)突破114亿元。海富通上证可转债ETF自5月21日以来，获得3.49亿资金(jin)流入，最新(xin)规(gui)模(mo)9.8亿。
(本文内容均为客观数据信息(xi)罗列，不构成任何投资建议）
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太(tai)狠了！空头被批量消(xiao)灭(mie)
昨日英伟(wei)达止跌反弹大涨6.76%，市值重新(xin)回到3万亿美(mei)元之(zhi)上。纳(na)指科技ETF早盘(pan)涨超5%，年内涨幅57%，最新(xin)溢(yi)价高(gao)达18%。
标普500指数去年大涨24%后，今年以来已上涨近15%，年内已创下了逾30次历史新(xin)高(gao)。以科技股为主的纳(na)斯达克指数更是涨势如虹，在去年暴涨近44%后，今年已累计上涨18%。
如今的美(mei)股，空头正被批量消(xiao)灭(mie)。来自摩根大通的数据显示，两大股票ETF——SPDR标普500和景顺QQQ(分(fen)别追踪标准500指数和纳(na)斯达克100指数)的空头大幅减少。
这个数据还是很炸裂的，这意味着(zhe)自2023年二季(ji)度(du)以来，这两大做空美(mei)股的ETF接(jie)连(lian)创下10年来新(xin)低。
美(mei)股上涨的动力来源于三个：美(mei)联储托市、回购和杀空头。至于为何杀空头会导致上涨？因为2023年以来美(mei)股市场做空权重持续下降，空头被绞杀后，资金(jin)只能反手(shou)做多回补，所(suo)以充(chong)当血包，进而推(tui)动美(mei)股的加速上涨。
现在美(mei)股有多疯狂？许多曾(ceng)经(jing)看(kan)空股市的华尔街策略师都纷纷投降，改变立场。
比如Evercore ISI策略师Julian Emanuel将标普500指数的目标位(wei)从之(zhi)前的4750点上调至6000点(涨幅高(gao)达26%)。5月，华尔街很著名的空头分(fen)析师也加入多头阵营了，一直看(kan)空股市的摩根士丹利策略师Michael Wilson转向看(kan)多，直接(jie)将标普500指数的目标位(wei)从之(zhi)前的4500点上调至5400点。
这场逼空大战中，不仅是分(fen)析师，做空大户也被市场劝退，甚至是消(xiao)失跑路(lu)了。
2008年至今，做多的对冲基金(jin)规(gui)模(mo)翻了3倍(bei)，但空头基金(jin)规(gui)模(mo)从78亿美(mei)元下滑至46亿美(mei)元，许多知名空头纷纷缩减了做空活动，甚至有些(xie)已经(jing)退出市场。
随着(zhe)空头被消(xiao)灭(mie)，全球非银行投资者投资组合(he)中持有的股票占(zhan)比也创下了2008年金(jin)融危机(ji)以来的最高(gao)水平。
在高(gao)盛看(kan)来，美(mei)股的狂欢还远未(wei)结束(shu)。高(gao)盛策略师指出，今年7月初，来自被动型股票配置的大量资金(jin)将涌入美(mei)股，推(tui)动美(mei)股在整(zheng)个夏初“接(jie)着(zhe)奏乐接(jie)着(zhe)舞”。
尽管市场一边倒看(kan)多，但还是有对冲基金(jin)大佬(lao)加入看(kan)空阵营。美(mei)国知名对冲基金(jin)经(jing)理Doug Kass对美(mei)股发出警告。
他(ta)认(ren)为美(mei)股头重脚轻，五家大型科技公司扭曲了回报，英伟(wei)达为标普指数2024年的表现贡献了35%，而其(qi)他(ta)四家公司则贡献了26%的年回报率(lu)，自1960年代(dai)以来，五只股票从未(wei)为市场贡献过如此(ci)大的回报。
Kass指出，企业利润(run)表现也依赖于大型科技股，第一季(ji)度(du)剔除七大科技股后，企业利润(run)下降了2%，股票相对利率(lu)很少像现在这样被高(gao)估，标普指数的股息(xi)收益率(lu)仅为1.32%，而6个月期美(mei)国国债的股息(xi)收益率(lu)为5.37%，股票风险(xian)溢(yi)价处于近20年来的最低水平。
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第15次！巴菲特再度(du)减持比亚迪
6月25日，港交所(suo)文件显示，巴菲特旗下的伯克希尔公司于6月19日出售201.75万股比亚迪股份(fen)，持股比例从6.18%下降至5.99%，交易平均价格为234.57港元/股。
自2022年8月30日巴菲特首次披露(lu)减持以来，这是伯克希尔第15次披露(lu)减持比亚迪股票。
上一次减持就在不久前。港交所(suo)6月17日披露(lu)的数据显示，巴菲特于6月11日减持比亚迪H股，减持股份(fen)134.75万股，持仓比例由(you)7.02%降至6.9%，每股交易平均价为230.46港元。
比亚迪是巴菲特在中国非常成功(gong)的一笔投资，给巴菲特带来了几十倍(bei)的收益。以此(ci)前披露(lu)减持的平均大致价格227.34港元/股估算，巴菲特减持比亚迪H股累计共套现大约361.47亿港元。
2008年，巴菲特以每股8港元价格买入2.25亿股的比亚迪H股，建仓成本约18亿港元。在长达14年的持股中，巴菲特一直持有这家电动车巨头公司，历经(jing)多次过山(shan)车依旧没有卖出，直到2022年开始减持。
截(jie)至目前，巴菲特累计减持其(qi)持有的比亚迪股票数量已近7成。本次减持后，伯克希尔对比亚迪股份(fen)的持股比例从2022年8月24日的19.92%下滑至5.99%，持股数量也从2.25亿股下滑至6585.31万股。
市场有观点认(ren)为，一旦伯克希尔对比亚迪的持股比例降至5%，巴菲特抛售的速度(du)或许会加快。
尽管屡遭(zao)股神(shen)巴菲特减持，但近2年比亚迪近公司业绩表现良好。2023年，公司营业收入6023.15亿元，同(tong)比增长42.04%；归母净利润(run)300.41亿元，同(tong)比增长80.72%。今年第一季(ji)度(du)，营业收入为1249.4亿元，同(tong)比增长3.97%；净利润(run)45.69亿元，同(tong)比增长10.62%。
今年以来，巴菲特还陆(lu)续减持了他(ta)的另一家重仓股——苹果(guo)公司，此(ci)外巴菲特还囤积了大量的美(mei)元现金(jin)，并在今年坦言不管出于什么原因，现在的美(mei)国市场比年轻时更像赌场，赌场现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着(zhe)居民。
数据显示，今年一季(ji)度(du)，巴菲特旗下的伯克希尔手(shou)握(wo)1800亿美(mei)元的天量现金(jin)，创下历史纪录，甚至预测二季(ji)度(du)规(gui)模(mo)会进一步上升至2000亿美(mei)元。