编者按：“新国九(jiu)条”发(fa)布，聚焦于强化分红、加强退(tui)市等监管层面，从制度层面强化了(le)大盘红利(li)板块的(de)投资(zi)价值。与(yu)此同时，公用事业类进入涨价周期，预示着(zhe)板块有望迎来收入增厚(hou)。在此背景下，市场对公用事业板块的(de)关注度日益升温。
5月16日，大众公用在香港举办新闻媒体交流会。大众公用深耕(geng)行业超(chao)过三十年(nian)，是老牌的(de)公用事业公司，涉及(ji)城市燃气、污水处(chu)理、城市交通、基础设施投资(zi)运(yun)营、物(wu)流运(yun)输等领(ling)域。
活动当日，大众公用董事会主席杨国平先生、行政总(zong)裁梁嘉玮先生、副总(zong)裁及(ji)财务总(zong)监蒋赟先生、独立非执行董事姜国芳先生、独立非执行董事杨平先生出席活动现场，与(yu)各个机构投资(zi)者与(yu)媒体进行了(le)深入的(de)交流。
为了(le)让更多投资(zi)者深入了(le)解上市公司，精准捕捉未来的(de)投资(zi)机会，格隆汇为您(nin)整理了(le)这次上市公司路演的(de)关键内容，以(yi)飨诸君。
经营概要
财务指标
发(fa)展(zhan)规划
问答(da)环(huan)节
1.问：能否对能源价格未来的(de)变动趋势及(ji)其潜在影响进行预测？同时，公司为应对这些变动制定(ding)了(le)哪(na)些策略？
答(da)：能源价格的(de)变动趋势受到(dao)多重因素(su)交织影响，呈现出多样性和复杂性，相(xiang)关因素(su)包括全球经济形势、地缘政治(zhi)事件、政策环(huan)境、技(ji)术进步等。
如全球经济增速会影响能源需求，进而影响价格；地缘政治(zhi)紧(jin)张局(ju)势，可能会中断能源供应，推高价格；此外，随着(zhe)全球范围内的(de)绿色转型，对化石燃料(liao)的(de)需求可能会减少，长期来看会压(ya)低(di)传统能源价格，同时促进新能源技(ji)术的(de)投资(zi)和发(fa)展(zhan)。
总(zong)体来看，在石油和天然(ran)气方面：由于全球经济增长放缓、可再生能源技(ji)术的(de)进步以(yi)及(ji)能源效率的(de)提高，石油和天然(ran)气需求增速可能会放缓，但地缘政治(zhi)风险(xian)、供应中断等因素(su)仍可能导(dao)致价格短期波动。
2.问：请介绍一下公司的(de)分红政策，公司如何平衡再投资(zi)和股东回报之间的(de)关系？
答(da)：分红政策将根据公司的(de)财务表现、业务发(fa)展(zhan)需要和市场环(huan)境等因素(su)综合(he)考虑。大众公用一直(zhi)以(yi)来都拥有良好(hao)的(de)派息历史，坚持(chi)通过持(chi)续(xu)且(qie)稳定(ding)的(de)分红来回报广大股东及(ji)投资(zi)者的(de)信(xin)任与(yu)支(zhi)持(chi)。2016年(nian)H股上市以(yi)来,公司共计(ji)分红8次，累(lei)计(ji)现金分红金额超(chao)人民币12亿元。
自1993年(nian)上市以(yi)来累(lei)计(ji)募集资(zi)金约人民币26.14亿元（其中H股上市募集资(zi)金净额约人民币14.78亿元），自1993年(nian)上市以(yi)来累(lei)计(ji)现金分红金额约人民币24亿元。
公司在平衡再投资(zi)和股东回报时，需要优先考虑核心业务的(de)发(fa)展(zhan)，再制定(ding)合(he)理的(de)投资(zi)回报政策，包括设定(ding)合(he)理的(de)股息支(zhi)付比例(li)、股票回购计(ji)划等，以(yi)确保股东能够获得稳定(ding)的(de)回报。同时，公司也将加强财务管理和风险(xian)控制，包括制定(ding)合(he)理的(de)预算计(ji)划、优化资(zi)本结构、加强现金流管理、控制成本等。通过加强财务管理和风险(xian)控制，更好(hao)地应对市场变化和风险(xian)挑战，确保再投资(zi)和股东回报之间的(de)平衡。
未来公司在制定(ding)年(nian)度分红预案时，需综合(he)考虑自身盈利(li)水平、资(zi)金支(zhi)出安排和债务偿还能力，兼顾投资(zi)者回报和公司发(fa)展(zhan)。增强分红稳定(ding)性、持(chi)续(xu)性和可预期性。
3.问：公司在技(ji)术创新和数字化转型上有哪(na)些投入和规划？能否分享(xiang)一些具体的(de)项目或(huo)预期成果？
答(da)：大众嘉定(ding)作为一家以(yi)污水处(chu)理生产运(yun)营为主的(de)企业，大众嘉定(ding)重点关注高效、节能降碳污水处(chu)理新工艺，持(chi)续(xu)改进运(yun)行管理方式，并应用于项目技(ji)术改造(zao)和改扩建，达到(dao)节约能耗、减少碳排放和降本增效的(de)目的(de)。2024年(nian)上半年(nian)，大众嘉定(ding)采用近年(nian)来发(fa)展(zhan)较快、并有一定(ding)应用规模的(de)活性粉末载体生物(wu)流化床技(ji)术对原有三期工程(cheng)进行技(ji)改，在不进行大规模土建、不新增建设用地的(de)情况下预计(ji)增加污水处(chu)理能力约30%。大众嘉定(ding)还利(li)用污水处(chu)理设施上部空间，建设分布式光伏发(fa)电项目，投产后预计(ji)年(nian)节约标煤2710.27吨，减少二氧化碳排放约7426.88吨。
数字化转型方面，大众嘉定(ding)已经建成了(le)污水处(chu)理生产中央控制系统，特别是2018年(nian)建成的(de)提标改造(zao)工程(cheng)，实现了(le)生产自动化控制。未来还将逐步向智(zhi)慧(hui)污水厂转型。目前正在进行设备设施智(zhi)慧(hui)管理平台(tai)的(de)建设，同时生产运(yun)行管理平台(tai)也在与(yu)政府(fu)主导(dao)的(de)智(zhi)慧(hui)水务管理平台(tai)对接，实现“厂、站、网”一体化运(yun)行管理。
大众运(yun)行物(wu)流在管理手段上使用数据机器人提升管理效率。
4.问：公司在所在地区的(de)燃气市场中拥有多大的(de)市场份额？面对市场的(de)激烈竞争(zheng)，公司如何保持(chi)优势实现业绩增长？
答(da)：子公司大众燃气为上海市浦西(xi)南部地区唯一的(de)管道燃气供应商，在上海城市燃气市场占有率近40%，具体供气范围包括黄浦区、静安区、卢湾区、长宁区、徐汇区、闵行区以(yi)及(ji)普陀区的(de)一部分，并通过参股上海松江燃气有限公司和上海海贤能源股份有限公司运(yun)营松江区和奉贤区的(de)燃气供应项目。子公司南通大众燃气是南通市市区唯一的(de)管道燃气供应商，在南通市区燃气市场占有率超(chao)过98%。
公司将紧(jin)抓天然(ran)气需求内生增长空间广阔的(de)机遇并借助公司于长三角地区的(de)影响力，积极探索进入新的(de)地区以(yi)增加市场份额，特别是在经济快速发(fa)展(zhan)、燃气需求增长较快的(de)地区，以(yi)满足(zu)更多用户的(de)需求。
从行业来看，长三角地区的(de)天然(ran)气普及(ji)程(cheng)度和消费水平走(zou)在全国前列，面对终端市场的(de)激烈竞争(zheng),积极探索多元发(fa)展(zhan)的(de)延伸服(fu)务，提高延伸服(fu)务收入占比。并不断提升用户服(fu)务体验，积极发(fa)挥创新服(fu)务意识，打造(zao)安全、便捷、高效的(de)燃气服(fu)务体系。同时加强智(zhi)能燃气表具的(de)推广与(yu)应用，管网以(yi)及(ji)表具维护，持(chi)续(xu)做好(hao)购销差(cha)管理工作。
5.问：公司未来的(de)资(zi)本支(zhi)出计(ji)划是什么？除了(le)传统的(de)业务板块，公司还涉足(zu)了(le)哪(na)些新的(de)业务领(ling)域？请简要描述一下公司在其他业务方向上的(de)发(fa)展(zhan)情况。
答(da)：公司未来的(de)资(zi)本支(zhi)出计(ji)划将围绕公用事业主业、主要有燃气管网更新改造(zao)，污水处(chu)理项目扩建。
公司正在积极拓展(zhan)多元化业务，探索新能源市场，逐步推进低(di)碳转型。
一是大众交通不断加快车辆新能源化进程(cheng)，公司积极推进车辆的(de)新能源化更新进程(cheng)，更新为增程(cheng)式换电版本，2023年(nian)末新能源车总(zong)里达到(dao) 6,024 辆，比去年(nian)同期增长2,211 辆，其中换电车型占新能源车总(zong)量的(de)99.83%。公司始终致力于为上海换电型新能源出租车寻找合(he)适的(de)营运(yun)管理模式，推动新能源汽车行业发(fa)展(zhan)，为我国能源安全、环(huan)境保护，实现“碳达峰”和“碳中和”做出更大贡献(xian)。
二是公司积极探索新能源车辆充电场站业务，目前已建成浦东江东路超(chao)级充电站，该超(chao)充站占地面积 3000 平米，场站功率 2000千伏安。
二是大众嘉定(ding)筹建开工分布式光伏发(fa)电项目。项目采用“自发(fa)自用、余电上网”模式，优先供给(gei)大众嘉定(ding)厂使用，从而大幅提高厂区清洁能源自给(gei)率，较传统火电每年(nian)可节约标煤2,710.27吨，减少二氧化碳排放约7,426.88吨，将极大提升公司ESG水平。
四是大众融资(zi)租赁积极深化绿色租赁业务，携手多方合(he)作伙伴，与(yu)新能源物(wu)流车企、运(yun)营服(fu)务平台(tai)展(zhan)开多元化合(he)作。
6.问：公司未来有何具体计(ji)划或(huo)策略来进一步优化财务结构并维持(chi)有息负债率的(de)低(di)水平？此外，在当前经济环(huan)境下，公司如何确保其财务稳定(ding)性和增长能力？
答(da)：截(jie)至2023年(nian)底，公司总(zong)资(zi)产达到(dao)225.22亿元。公司通过精细化的(de)财务管理和资(zi)产优化策略，资(zi)产负债率从2022年(nian)的(de)59.04%降低(di)到(dao)2023年(nian)的(de)57.02%，资(zi)产负债率的(de)下降，不仅展(zhan)示了(le)公司对财务结构优化的(de)承诺，也反映了(le)公司在风险(xian)管理方面的(de)持(chi)续(xu)努力和改进。
在有息负债管理方面，我们同样取得了(le)显著(zhu)成果。通过审(shen)慎的(de)财务策略和有效的(de)债务管理，有息负债率从2022年(nian)的(de)38.31%降至2023年(nian)36.60%。这一降低(di)减轻了(le)公司的(de)利(li)息负担(dan)，也提高了(le)公司的(de)财务灵活性，为未来的(de)扩张和投资(zi)活动提供了(le)更大的(de)空间。
公司始终坚持(chi)以(yi)优化财务表现和保障企业发(fa)展(zhan)为核心目标，通过持(chi)续(xu)的(de)监控和评估，确保在任何经济环(huan)境下都能保持(chi)公司的(de)稳定(ding)增长。
7、问：公司的(de)融资(zi)体系如何？在未来的(de)融资(zi)策略中，公司将如何优化长期与(yu)短期融资(zi)结构？
答(da)：公司已形成银行贷款、公司债、中期票据、超(chao)短期融资(zi)券，以(yi)及(ji)资(zi)产证券化等多渠道，全方位(wei)的(de)融资(zi)体系。该融资(zi)体系表现出了(le)明(ming)显的(de)多样性和灵活性，这得益于我们的(de)AAA的(de)高信(xin)用评级。目前的(de)融资(zi)体系使我们能够以(yi)更低(di)的(de)借贷成本进行资(zi)金筹集，有效地平衡了(le)股权(quan)与(yu)债权(quan)融资(zi)，给(gei)长短期融资(zi)结构进一步优化留出空间。
在未来的(de)融资(zi)策略中，公司将继续(xu)评估市场状况和资(zi)金价格，以(yi)确定(ding)最适合(he)的(de)融资(zi)方式。公司在考虑偿还能力的(de)同时，更多的(de)关注资(zi)金价格，合(he)理安排长短期债务的(de)比例(li)，确保债务结构的(de)经济性。并计(ji)划结合(he)公司绿色主体最高评级，适配创新的(de)绿色融资(zi)产品，以(yi)进一步降低(di)融资(zi)成本。