图片来源(yuan)：界(jie)面新(xin)闻 张菡
界(jie)面新(xin)闻记者 |李烨
界(jie)面新(xin)闻编辑 |牙韩翔
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“刀剪第(di)一股”、中(zhong)华老字号品牌(pai)张小泉公司内部正发生一场由财务危机引发的人(ren)事变动。
5月28日，张小泉(SZ301055)公告(gao)披露董事会换届(jie)结果，实控人(ren)张樟生不再担任董事长，也不在公司担任其他职务，由另一实控人(ren)张国标之子张新(xin)程接任；张樟生之子张新(xin)尧(yao)，则获(huo)任公司董事、副总经理兼品牌(pai)营销中(zhong)心总经理。
张樟生与张国标为兄弟关系，张小泉正是在这二人(ren)的打造(zao)下上市(shi)，可以说是一手造(zao)就了“刀剪第(di)一股”的辉煌。2007年，张国标、张樟生联合(he)控制的富春控股集团(tuan)，和张小泉集团(tuan)达成战略合(he)作，前(qian)者斥资1.2亿元获(huo)得张小泉集团(tuan)70%股权(quan)，并推动张小泉于2021年9月在创业板上市(shi)。
如今二代接班人(ren)齐齐上任，引发外(wai)界(jie)关注(zhu)，但更令人(ren)注(zhu)意的是一代张氏兄弟及其掌控的富春控股集团(tuan)，以及张小泉诸多关联方在过去两年所陷入(ru)的财务危机，似(si)乎留给二代接班人(ren)一堆“烂摊子”要处理。
股权(quan)架构上，上述上市(shi)主体为张小泉股份有限公司，其大股东为杭州张小泉集团(tuan)有限公司，后者由富春控股100%掌控的“杭州富泉投(tou)资有限公司”绝对持股。
富春控股的两大股东正是张国标与张樟生二人(ren)。界(jie)面新(xin)闻自中(zhong)国执行信息公开网(wang)看到，富春控股集团(tuan)在今年3月至今3次被列入(ru)被执行人(ren)，被执行总金额达6.73亿元。
张国标今年共被执行9次，执行标的共6.8亿元；张樟生今年共被执行2次，执行标的共4.3亿元。
大股东连带(dai)了张小泉集团(tuan)。中(zhong)国执行信息公开网(wang)显示，杭州张小泉集团(tuan)有限公司今年共被执行2次，执行标的共为3.75亿元。
连发的财务危机在过去已经引发讨论。从张小泉公示披露信息来看，主要原因系张氏兄弟二人(ren)及其背后庞大的浙商财团(tuan)在过去几年对外(wai)投(tou)资交易(yi)不利，这些投(tou)资虽然都与张小泉主营业务无关，但张氏兄弟及其关联方在此中(zhong)的借贷、连带(dai)担保等情(qing)况，已拖累张小泉本身。
结合(he)张小泉往期公告(gao)与富春控股的过往投(tou)资，能透视(shi)这一过程。
富春控股的业务范围十分庞大，涉及供应链、智能制造(zao)、医疗康养、金融(rong)等领域，近年来的富春控股还在疯狂向外(wai)投(tou)资，试图扩张其商业版图，陕西成了这一扩张中(zhong)的显眼部分。
富春控股在近两年搭建了诸多与陕西政府的招商，其中(zhong)多与地方国资合(he)作，且集中(zhong)在供应链、工(gong)程等重资本领域。
不过，公开报道看，富春出(chu)手阔绰，步子迈(mai)得太大，导致了一些项目的资金链未能跟上。据“杨凌招商”官微报道，2022年富春集团(tuan)全面布局(ju)西安，分别与经开区政府、曲江文投(tou)、陕建等签下合(he)作，布局(ju)多个产业园(yuan)与基地，项目预(yu)计总投(tou)资达130亿元。
例如它在2022年与陕建控股集团(tuan)达成战略合(he)作，范围涉及工(gong)程建设、医养、供应链等诸多领域，主要是富春正在布局(ju)的康复产业园(yuan)、建筑材料基地等，而(er)陕建承包相应的建设工(gong)程。
这些项目背后，也涉及到了一些融(rong)资合(he)作。张小泉公告(gao)称，“上海本图实业有限公司”与陕建保理签署了保理合(he)同，张小泉提供质押担保，约定本图实业将其持有富春控股集团(tuan)的4笔应收账款转让(rang)给陕建保理，后者则向前(qian)者提供2亿元应收账款融(rong)资。天(tian)眼查App显示，本图实业法定代表人(ren)王(wang)国其，他是张国标配偶的兄弟。工(gong)商信息显示，本图实业经营范围首位是实业投(tou)资。
但后续由于富春控股未能及时偿还本息，陕建保理申请了执行并立案，金额达2.45亿元。
此外(wai)，供应链是富春控股最核心的业务，在对外(wai)陕西供应链投(tou)资中(zhong)，富春也遇到资金问题。
富春通过其控股的“杭州网(wang)营物联控股集团(tuan)有限公司”对陕西杨凌一家预(yu)制菜产业园(yuan)进行投(tou)资建设供应链，陕西政协官微所发布一篇文章(zhang)里称，富春计划“以电商物流和供应链金融(rong)赋能县域经济”。
该合(he)作下，该供应链公司向长安银(yin)行借款3亿元，并以其土地及在建工(gong)程提供抵押担保，“杭州网(wang)营物联控股集团(tuan)有限公司”提供质押担保，富春控股、张国标、张樟生等各方提供连带(dai)责任担保，但后续也因未及时还款，被列为被执行人(ren)，金额近3亿，张国标、张樟生还被限消。
综合(he)来看，张小泉关联方的债务已拖累其财务状况，有投(tou)资者面向公司提问时称为“多灾(zai)多难”。
图片来源(yuan)：界(jie)面新(xin)闻 范剑磊
尽管(guan)张小泉公告(gao)多次回应表示，上述被执行情(qing)况“尚未对公司经营产生重大不利影响”。但保荐机构中(zhong)信证券给出(chu)意见为，“若债务无法及时清偿、债权(quan)人(ren)债务人(ren)等各方不能达成和解、控股股东和部分实际控制人(ren)资信情(qing)况进一步恶化或引发其他诉讼，未来公司可能会面临控制权(quan)不稳定或变更的风险(xian)”。
资金链不稳定之外(wai)，张小泉自身的业绩也较为迟滞(zhi)。
2021年至2023年，张小泉实现营收分别为7.6亿、8.27亿和8.11亿，同比增长32.81%、8.75%和-1.82%，同期，归母净利润同比增长1.96%、-47.28%和-39.48%。2023年已是上市(shi)后连续第(di)二年归母净利润出(chu)现下滑。
今年一季度，张小泉虽营收同比增11.38%至2.13亿元，但归母净利同比降(jiang)9.58%。
主营业务刀剪的收入(ru)在这三年徘徊在5亿以上，2021年至2023年分别在5.26亿元、5.64亿元和5.61亿元，其中(zhong)2023年同比降(jiang)0.55%。
或是意识到需要突破，张小泉也在近年进行了更大范围的新(xin)品布局(ju)，公司表示已在以刀剪具产品为主线的基础上，围绕厨房家居场景等进行多元布局(ju)，目前(qian)产品分为刀剪具品类、厨房五金品类、家居五金品类三类别，并推动产品整体更新(xin)换代，连续开发了“大师印”“流线几何”等中(zhong)高端系列化产品。
但上述布局(ju)主要涉猎的产品，是专业厨师刀、炊具、筷子、砧板、厨房电器(qi)、指甲钳、修枝剪等，在中(zhong)国市(shi)场上属(shu)于拥挤且低附加值的品类，小微企业甚至家庭作坊类竞争者众多，张小泉厨房五金和家居五金的相关业务收入(ru)，近三年分别徘徊在不足2亿和不足8000万，依旧未能开发出(chu)第(di)二曲线。
综合(he)来看，突然上任的二代接班人(ren)还有很多问题要处理。