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一个适合作为“底仓”的策略,主理,基金,组合
2024-06-12 07:04:47
一个适合作为“底仓”的策略,主理,基金,组合

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这几年,大家(jia)的投资体(ti)验普遍(bian)不太好。

当初追新能源,以为(wei)是星辰(chen)大海,没想到那么(me)快就产能过剩了,不少人高位套牢。

后来追量化、微盘策略基金,打不过就加入,没想到崩了个大的,微盘股(gu)指数直线下跌,1个多月把(ba)过去一年半的收益跌完了,跌出了股(gu)灾的即视感。

市场快速轮动,追热点的人来回被打脸,但也有一些基金经理经受住(zhu)了各种考(kao)验。

比如大成基金的刘旭

历经多轮牛(niu)熊,相对偏股(gu)混(hun)合型基金指数的超额收益(黑线)始终稳(wen)步向上,没有太大回撤(che)。

数据来源:Wind,截至2024年5月14日

还有景顺长城的张靖

在这轮核心(xin)资产牛(niu)熊转换行情中,也做到了牛(niu)市跟(gen)得上,甚至大幅跑赢,但熊市中又能刹住(zhu)车,控制回撤(che)。

都是稀(xi)缺的,能适应不同行情的基金经理~

数据来源:Wind,截至2024年5月14日

01

普通投资者(zhe)在买基金的过程中,想不断找到真正能穿越牛(niu)熊的基金经理并不是一件容易的事。

基金经理评(ping)价(jia)体(ti)系中有这么(me)一个标准(zhun)——“六边形”。

从经验值、长期收益、抗风险能力、稳(wen)定性、择时能力、管理规(gui)模等几个维度出发,考(kao)察基金经理在不同维度下的表(biao)现,然后打分。

各个维度得分都高的基金经理,被称为(wei)“六边形战士型”基金经理。

这六个维度看似容易,但落到实(shi)处,都需(xu)要相当专业(ye)的眼光(guang)才能给出准(zhun)确评(ping)价(jia)。

比如择时能力,在快速轮动的市场中,哪些基金经理把(ba)握住(zhu)了机(ji)会,哪些高抛低(di)吸踩了雷,都需(xu)要我们对基金持仓保持紧密跟(gen)踪,对市场行情有及时的分析。

不同的评(ping)价(jia)体(ti)系,会给予不同的维度不一样的权重,历史(shi)数据之外,往(wang)往(wang)还需(xu)要主(zhu)观调研才能更准(zhun)确地捕捉基金经理的变化。

这些都需(xu)要主(zhu)理人具(ju)备(bei)相当的专业(ye)背景、深(shen)入研究以及一定的人脉。

懒猫注意到,市面上有一个寻找“六边形战士型”基金经理的投顾组合——“景顺长城六边形精选”。

主(zhu)理人从业(ye)绩表(biao)现、选股(gu)及轮动能力、市场适应度、主(zhu)观能动性等方面出发,拆解出了6大指标,包括5个定量指标:收益、回撤(che)、行业(ye)择时、选股(gu)能力、风格切换;1个定性指标:对基金经理的主(zhu)观评(ping)价(jia)。

资料(liao)来源:天天基金

通过这6个指标相互配合,筛选出综合实(shi)力较强的基金经理,然后根据主(zhu)理人对市场的理解构建组合,不求出奇制胜,但求稳(wen)扎(zha)稳(wen)打,让同样优秀,但持仓不同、风格也有所差异的基金经理相互配合,某只基金跌的时候,其他基金能顶(ding)上,平滑波动,降低(di)回撤(che),最终力争在各种市场环境下均(jun)能获得超额收益,穿越牛(niu)熊。

这个投顾组合成立于2022年10月10日,已经运行了一年多。

这一年多刚好是市场下跌调整的一年多,大部分权益类基金录得负收益,wind偏股(gu)混(hun)合型基金指数下跌13.31%,股(gu)票型基金指数下跌10.61%。(2022年10月10日-2024年5月14日)

在这样的市况(kuang)下,看这个投顾组合业(ye)绩的话(hua),挺不错(cuo)。

截至2024年5月14日,“景顺长城六边形精选”成立以来的收益是“-0.08%”,跑赢偏股(gu)混(hun)合型基金指数13.23个百分点,也跑赢沪深(shen)300指数3.81个百分点。

近1年的收益是“-0.29%”,跑赢偏股(gu)混(hun)合型基金指数9.8个百分点。

近6月的收益是“5.26%”,跑赢偏股(gu)混(hun)合型基金指数8.1个百分点。

更难得的是,回撤(che)也控制住(zhu)了。

“景顺长城六边形精选”成立以来的最大回撤(che)是21.54%。同期,沪深(shen)300的最大回撤(che)是24.32%,偏股(gu)混(hun)合型基金指数的最大回撤(che)是32.82%。

数据来源:Wind、天天基金,截至2024年5月14日

再和其他主(zhu)要投顾组合比比,统计结果如下:

资料(liao)来源:天天基金,截至2024年5月14日

02

牛(niu)市能涨,熊市抗跌,“景顺长城六边形精选”为(wei)什么(me)这么(me)能打呢?

我们看下组合的持仓,

数据来源:天天基金,截至2024年5月14日

除了前面提到的张靖、刘旭,还有骆帅、莫海波、周雪军、张啸伟、徐荔(li)蓉、杜(du)洋、冯波、张翼飞(fei),都是能够适应市场变化,且有长期数据验证(zheng)能力的“六边形战士”。

穿透下去,

“景顺长城六边形精选”持仓整体(ti)呈现哑铃结构,一端是高股(gu)息(xi)、高分红的红利(li)类资产,另一端以科技资产为(wei)主(zhu)。

数据来源:wind、景顺长城,截至2024年5月14日

并不是挑出“六边形战士型”基金经理就完事了,背后还有主(zhu)理人的思(si)考(kao)在其中。

至于为(wei)什么(me)选哑铃结构,主(zhu)理人的观点是:

当下,红利(li)和价(jia)值部分对组合的整体(ti)收益贡献较大,但随着经济盈(ying)利(li)上行预期得到确认,成长板块(kuai)或许也会有较好的表(biao)现,届时哑铃另一端配置(zhi)的科技板块(kuai)会给组合提供向上的弹性。

03

说到这里,可(ke)能有小伙伴好奇了,这么(me)厉(li)害(hai)的主(zhu)理人到底是谁?

江虹

一位险资出身,对权益投资颇有心(xin)得的FOF基金经理。

江虹的职业(ye)生涯起步于险资,做保险精算(suan)师,一份需(xu)要和大量数据文件打交道的工作,极其磨炼个性。江虹在这里学会了“要靠数据说话(hua)”,剥开数据,看到底层的东西,才不会被表(biao)层欺骗。

但保险精算(suan)毕竟(jing)没有那么(me)有趣,江虹说,“我喜欢把(ba)时间(jian)用在了解和认知这个世界”,然后就转型做了券商机(ji)构销售。

在这个新的岗位上,江虹开始有意识的去观察和研究基金经理,并与诸多基金经理保持密切的联系和跟(gen)踪,加之以自己(ji)的思(si)考(kao)与实(shi)践,然后成功转到研究条线,在另一家(jia)险资开启(qi)了FOF投资生涯,管理权益组合,规(gui)模一度超百亿。

2021年,江虹加入景顺长城,现任景顺长城FOF基金经理和投顾主(zhu)理人。

非(fei)典型的成长路径塑造了江虹不一样的投资方法(fa),她喜欢从中观行业(ye)出发,找到有比较优势的行业(ye),然后做行业(ye)比较,确定每个行业(ye)的配置(zhi)比例,最后才是寻找适配的基金经理。

通俗(su)点理解,江虹会在风格和行业(ye)上做较大配置(zhi),她将这套打法(fa)称之为(wei)“核心(xin)+卫星”。

“核心(xin)”是底仓,选择那些能适应不同市场的基金经理。

“卫星”仓位,江虹主(zhu)要用来做行业(ye)轮动,根据市场风格、行业(ye)等寻找匹(pi)配的基金经理及产品。

对于“核心(xin)”仓位,江虹的标准(zhun)是:

1)要至少经历过一轮牛(niu)熊,有连续5年以上的投资业(ye)绩;

2)对净值曲线进行切分,观察基金经理是否在上次市场出现较大变化时做了调整,调整的胜率有多高;

3)如果能积极应对市场变化,且每个市场风格切换阶段都能排进前1/2,那就是值得关注的基金经理。

相信有小伙伴看出来了,满足这些条件的基金经理不就是“六边形战士”嘛。

是的,“景顺长城六边形精选”是主(zhu)理人的一次尝试(shi),将那些能适应不同市场的“核心(xin)”仓位单独拎出来,打造一个满足大部分投资者(zhe)需(xu)求的“底仓型”组合。

从实(shi)际表(biao)现来看,这个组合确实(shi)做到了。成立以来,不管收益还是回撤(che),表(biao)现都优于偏股(gu)混(hun)合型基金指数和沪深(shen)300。

感兴趣的小伙伴可(ke)以关注下“景顺长城六边形精选”投顾策略,蛮适合作为(wei)底仓的,在天天基金、景顺长城基金直销APP、同花顺爱基金等渠道上线~

风险提示:

*以上为(wei)基金品牌推广内容。基金有风险,投资需(xu)谨慎,请独立判(pan)断和决策。本公众号所载内容仅供研究和学习使用,不构成个人投资建议。用户(hu)应考(kao)虑文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况(kuang)。基金的过往(wang)业(ye)绩及其净值高低(di)并不预示其未(wei)来业(ye)绩表(biao)现。本公众号对所载信息(xi)的完整性和数据的准(zhun)确性不作任何保证(zheng)。

在投资基金之前,投资人应详阅(yue)《基金合同》、《招募说明书》等基金法(fa)律文件,全面认识了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况(kuang)等判(pan)断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。在投资者(zhe)做出投资决策后,基金运营状况(kuang)、基金份额上市交易价(jia)格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者(zhe)自行负责。

发布于:上海市
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