周(zhou)一，日(ri)元盘中巨震(zhen)，从34年(nian)低点猛拉400逾点，市场(chang)纷纷猜测为日(ri)本政府(fu)进场(chang)干预所致。
对(dui)此，日(ri)本财(cai)务省外汇最高负责人神田真人回应称，投机驱动的(de)过度货币(bi)波动将对(dui)经济产生(sheng)负面影响，当局将采取适当行动应对(dui)此类波动，并表示将在5月底披露是否干预汇市。
最新消(xiao)息显示，日(ri)本经常账户余额(e)减少(shao)幅度远超(chao)预期，可能(neng)证实了日(ri)本政府(fu)在周(zhou)一的(de)干预行为。
本周(zhou)，日(ri)本将进入黄金周(zhou)连休，出口企业(ye)等将停(ting)止购买日(ri)元，在官方尚未认证出手(shou)支持汇市前，对(dui)日(ri)元可能(neng)继续(xu)贬值的(de)担(dan)忧仍在市场(chang)蔓延。
日(ri)本可能(neng)如何(he)干预？
摩根(gen)大通日(ri)本市场(chang)研究(jiu)部门在周(zhou)一发布的(de)报告中讨论了接下来(lai)可能(neng)的(de)日(ri)本政府(fu)干预情景。
干预水平方面。报告指出，在2022年(nian)9月日(ri)本财(cai)务省出手(shou)干预时，美元/日(ri)元交投于145.9水平附(fu)近，但(dan)此后日(ri)元再度走(zou)软并超(chao)过这一水平。
因此，摩根(gen)大通认为，160的(de)水平不应被视为“干预线”。报告解(jie)释称，作为G7成员国，日(ri)本的(de)外汇干预应遵守G7的(de)外汇承(cheng)诺，不能(neng)针(zhen)对(dui)任何(he)特定的(de)外汇汇率水平——干预的(de)决策更多地取决于汇率变化的(de)速度和背景，而不是特定的(de)汇率水平。
干预规模方面。2022年(nian)，MoF总共购入的(de)日(ri)元金额(e)为9万亿日(ri)元。
报告指出，截至2024年(nian)3月底，日(ri)本官方外汇储备中有9940亿美元的(de)“证券(quan)”和1550亿美元的(de)“存款(kuan)”。理论上，日(ri)本货币(bi)基金（MoF）可以利(li)用所有储备进行外汇干预，但(dan)实际情况下，MoF不太可能(neng)这样做。
报告解(jie)释称，在G7外汇承(cheng)诺下，外汇干预是一种特殊行动，仅用于应对(dui)市场(chang)短期内过渡波动。
干预频率方面。2022年(nian)，日(ri)本总共对(dui)汇市进行了三次干预（9月22日(ri)、10月21日(ri)和10月24日(ri)）。
根(gen)据国际货币(bi)基金组织(zhi)（IMF）的(de)定义，连续(xu)三天(tian)的(de)外汇干预被视为一系列(lie)干预，而采用“自(zi)由(you)浮动”汇率制度的(de)国家在六个月内最多只能(neng)进行三系列(lie)干预。如果日(ri)本政府(fu)频繁干预，可能(neng)会增(zeng)加日(ri)本失去“自(zi)由(you)浮动”国家地位的(de)风(feng)险。
一项数据“证实”日(ri)本已出手(shou)
今(jin)晚，日(ri)本央(yang)行报告称，由(you)于政府(fu)债券(quan)发行和纳税等财(cai)政因素(su)，经常账户减少(shao)7.56万亿日(ri)元（约合482亿美元），远超(chao)此前市场(chang)普遍预期的(de)2.1万亿日(ri)元。
媒体分析指出，这意味着日(ri)本政府(fu)或在周(zhou)一操作了至少(shao)约5.5万亿日(ri)元的(de)干预。
此前有观点指出，如果该预测值减少(shao)的(de)幅度远远大于周(zhou)一民间机构的(de)预估值，就(jiu)可能(neng)代表政府(fu)已进场(chang)买进日(ri)元。因为外汇交易在两个工作天(tian)内结算，因此，如果日(ri)本央(yang)行周(zhou)一买进日(ri)元兑美元，将反(fan)映在周(zhou)三的(de)数据中。