在刚刚结束的美光科技交流会上，美光透(tou)露出一条重磅消息，在HBM产能不足的背景下，业内已经越来越倾向于定制化的HBM产品(pin)，主要是(shi)因为下游(you)客户越发个性化的需求(qiu)。
无独(du)有偶，上个月海力士在其博客中也提到(dao)将于2026年(nian)推出更(geng)趋向于专业化（Specialized）和定制化（Customized）的HBM4产品(pin)。
定制化的HBM产品(pin)可以更(geng)好(hao)的适(shi)应客户对存储尺寸和存储性能的个性化需求(qiu)。
UBS在5月6日(ri)报告中指出了HBM定制化后(hou)对产业链的影响：
·HBM厂商(shang)获得更(geng)多的话语权：“定制化”加深了客户和存储厂商(shang)的合(he)作关系，使得客户在确定供应商(shang)后(hou)，不会轻易变更(geng)或增加新的供应商(shang)。
·HBM定价模式的转变：从行业定价转向“一款一价”。
为什么HBM需要定制了？
为了解决(jue)客户对于性能、功(gong)能、尺寸、形态、功(gong)效等方面的差(cha)异化需求(qiu)，市场将更(geng)倾向于打造专业化(Specialized)和定制化(Customized)HBM产品(pin)。
在过去的传统(tong)计算(suan)机时代，存储的功(gong)能要求(qiu)低(di)。
进入AI计算(suan)时代后(hou)，需要存储的数据量(liang)暴增，存储器需要变得容(rong)量(liang)大、速度快、功(gong)耗低(di)、尺寸小—— HBM应运(yun)而生。
然而，当前的HBM仍处于早(zao)期发展阶段，由于：
·处理器+内存合(he)作开发：处理器厂商(shang)和存储厂商(shang)的共同开发，促使存储产品(pin)贴(tie)合(he)客户的处理器需求(qiu)；
·产品(pin)尺寸的需求(qiu)：不同产品(pin)对存储器件的尺寸要求(qiu)不同；
·大模型的定制化需求(qiu)：针对每个特(te)定模型进行存储产品(pin)的优化；
使得HBM将逐步走(zou)向定制化，这最终可能促使客户从 1-2 家供应商(shang)中采购(gou)产品(pin)，而不是(shi)历史上更(geng)多从所有供应商(shang)采购(gou)的商(shang)品(pin)业务。
定制化对供需关系的影响
专业化和定制化的需求(qiu)，使得HBM维持紧俏的供需关系。
由于存储三巨头的激进扩产，一度引发市场对HBM供过于求(qiu)的担忧：假使HBM的下游(you)需求(qiu)放缓，上游(you)的激进扩产是(shi)否(fou)会导致HBM供给过剩。
为此，摩(mo)根斯坦利在其一月份的报告中做了测算(suan)，从图中的数据可以看出，HBM需要保持一定的需求(qiu)增速，才能够确保扩充的产能被消化。
然而，这一担忧在HBM4走(zou)向定制化后(hou)有所改(gai)变。
由于定制化的存储产品(pin)与客户需求(qiu)高度耦合(he)，未来存储厂商(shang)和客户会有更(geng)深的绑定关系。这一改(gai)变可以增加HBM下游(you)供给的确定性，使得存储厂商(shang)在做产能规划(hua)的时候更(geng)有计划(hua)性。
定制化HBM带来存储产品(pin)定价的变化
定制化的HBM产品(pin)，将从行业定价转向“一款一价”，意(yi)味着HBM存储市场结构化供需失衡的可能性大增。
传统(tong)存储产品(pin)因为产品(pin)同质化、供应商(shang)繁(fan)多的原(yuan)因，其定价往往是(shi)按(an)照(zhao)行业的统(tong)一价格（见下图）。
进入HBM时代后(hou)，HBM产品(pin)也有对应的行业定价。
但这一行业定价方式，将随着HBM4的推出而改(gai)变。
HBM4向定制化转变后(hou)，根据芯片制作的难易程度，定价也将逐渐趋向于个性化，实现“一款一价”。
市场竞争格局的变化
获得更(geng)多客户认证(zheng)的存储厂商(shang)将受益。
“定制化”促使存储厂商(shang)和客户达(da)成了更(geng)深度的合(he)作关系，使得存储厂商(shang)拥有了更(geng)多的话语权。
就当前HBM市场的竞争格局来看，海力士已经取得了先机，率先获得了NVDA和AMD认证(zheng)，并在2023年(nian)获得了HBM市场近53%的份额，高盛预测海力士至少在未来几年(nian)都保持这个份额；美光目前获得了NVDA的认证(zheng)并开始供货(huo)，与AMD还处于验证(zheng)阶段；三星因为产品(pin)良率的问(wen)题，暂(zan)时没有HBM相关供货(huo)。
另外，从技术角度看，海力士一直是(shi)HBM领域(yu)的绝对龙(long)头（见下图：存储厂商(shang)HBM的制程发展）。
但美光作为美国本土企业，拥有一定的地缘优势。
综合(he)来看，HBM4进入专业化和定制化后(hou)，进一步绑定了下游(you)客户与存储厂商(shang)的合(he)作关系，转变了HBM的定价方式。未来是(shi)否(fou)还有新的惊喜，可以持续关注……