【PP市场(chang)动态：多因素交织，行情震荡】

塑编订单(dan)及PP下(xia)游整体开工持续回落，中国制(zhi)造业(ye)PMI处于收缩(suo)区间(jian)。超长期国债发行，房地(di)产有利好(hao)政策出台，但需求预期利好(hao)降温，三中全会未出新超预期政策刺激。新增京博石化、钦州石化等检修装置，本周PP开工率环比降1%，较(jiao)去年同期低3%，处于偏低水平，5月净进(jin)口(kou)增4万(wan)吨。

7月上半月去库缓慢，近日稍有好(hao)转(zhuan)，石化库存仍处近年同期偏高水平。原油高位(wei)遇阻，PP成本支撑减弱，不过仍有上涨动能。PP下(xia)游塑编成品库存去化有限，需求淡季订单(dan)不佳，现货(huo)高价(jia)原料受抵触，预计PP震荡运行。

期货(huo)方面，PP2409合约增仓震荡下(xia)行，最低价(jia)7638元/吨，最高价(jia)7688元/吨，最终收于7638元/吨，在20日均(jun)线下(xia)方，跌幅0.40%，持仓量增11245手至371605手。

现货(huo)方面，PP现货(huo)品种(zhong)价(jia)格多数稳定。拉丝(si)报(bao)7650-7700元/吨，共聚报(bao)7900-8150元/吨。

基本面上，供应端检修装置变动不大，PP企业(ye)开工率约80%，较(jiao)去年同期低3%，开工仍偏低。需求方面，截至7月19日当周，PP下(xia)游开工率环比降0.62%至48.46%，为近年同期低位(wei)，塑编订单(dan)回落，下(xia)游拿(na)货(huo)积极性下(xia)降。

周五石化早库环比降1万(wan)吨至73.5万(wan)吨，较(jiao)去年同期高11万(wan)吨，7月上半月去库慢，近期去库正常，但石化库存仍处偏高水平。原料端原油方面，布伦特原油09合约跌至85美(mei)元/桶下(xia)方，中国CFR丙烯价(jia)格环比持平于875美(mei)元/吨。