过去，业绩的(de)强劲增长是推动软件公司股(gu)价飙升的(de)主要动力(li)。但最新一季财报显示，昔日科(ke)技行业明星Salesforce等公司正面临增长放缓的(de)严(yan)峻挑战，AI投资分流了企业资金支出，阻碍了它们保(bao)持过去的(de)高速增长步伐。
Salesforce隔(ge)夜创(chuang)20年来最惨跌幅
Salesforce股(gu)价周四(si)暴跌约(yue)20%，创(chuang)下近20年来最惨烈单日跌幅，且带动整个美股(gu)软件板块重挫5%，创(chuang)下两年来最大单日跌幅。公司略微下调了全年业绩指引，同时公布的(de)四(si)季度财报在营收、利润率(lu)和利润率(lu)方(fang)面均不及华尔街预(yu)期。
财报显示，Salesforce上季营收仅(jin)增长10.7%，创(chuang)下纪(ji)录(lu)新低。更为(wei)糟糕的(de)是，其订单同比涨幅仅(jin)有3%，同样刷新了历史最差水平(ping)。Salesforce高管承认，重大交易越来越难以敲定(ding)，且交易规模普遍缩小，总合同价值指标也罕见地低于两位数增幅。
Salesforce的(de)困(kun)境反映出整个软件行业的(de)共同挑战。十(shi)家最大的(de)软件公司中，有八家公司在发布最新业绩后股(gu)价应声下跌，跌幅平(ping)均达9%。隔(ge)夜iShares软件ETF（IGV）暴跌近6%。
以Workday为(wei)例(li)，其上季订单数据逊色，全年订阅(yue)收入预(yu)期也出现下调，股(gu)价遭遇八年来最惨重挫。CEO坦言客户正在压缩续约(yue)时的(de)员工使用授权数量，削减采(cai)购规模。而Snowflake则因大笔(bi)投入AI导致利润率(lu)预(yu)期大幅下调，遭投资者(zhe)抛(pao)售。
AI投资分流资本支出 软件公司躺枪
分析人士指出，AI热(re)潮对软件公司有两方(fang)面的(de)影响，一方(fang)面，鉴(jian)于AI被视为(wei)未来科(ke)技发展的(de)终极力(li)量，软件公司不得不在转型之(zhi)路上开足马力(li)，以免落伍，这无疑影响了营销等其他领域的(de)资本支出；另一方(fang)面，软件公司的(de)客户们，也在大力(li)投资于AI，投入AI的(de)资金挤压了对传统软件的(de)投资。
不过，最先转型成功(gong)的(de)科(ke)技巨头(tou)已经(jing)尝到了甜头(tou)。以微软为(wei)例(li)，依靠其ChatGPT等生成式AI服务，公司目(mu)前的(de)营收增速已超过Salesforce等老牌竞争对手。
投行奥本海默分析师(shi)Brian Schwartz认为(wei)，Salesforce等软件公司本季度成绩“令人失望”，疲软表现可能(neng)意(yi)味着AI支出”抢走”其他方(fang)向的(de)投资，且拖累了这些公司的(de)招聘步伐。
德意(yi)志银行分析师(shi)Brad Zelnick周四(si)指出，虽(sui)然多头(tou)可能(neng)会觉得这只是一个季度的(de)表现而已，但该行认为(wei)，糟糕的(de)财报已经(jing)让软件公司的(de)AI应用道(dao)路及其最终货币化前景蒙上重重疑问。
包括Salesforce在内的(de)软件公司并未坐以待(dai)毙，正纷纷加大对AI的(de)投入，谋(mou)求在这场升级换代浪潮中谋(mou)求突破，为(wei)客户提供更加智能(neng)和高效(xiao)的(de)软件产品(pin)。但要证明人工智能(neng)真能(neng)为(wei)它们带来丰厚回报，以抵(di)消当前增长乏力(li)的(de)影响，仍需要一个漫长的(de)过程。