欧(ou)洲央行执行委员会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel）周二表示，量化宽松（QE）计划应该主要在危机时期使用，因为其(qi)成本可能比其(qi)他工具更为明显。

她在东京的一(yi)次演讲中表示：“当金融市场陷入动荡时，资产购买可以成为一(yi)个(ge)强有力的工具。然而(er)，在这些时期之外，央行需要仔细评(ping)估资产购买的收益(yi)是否大于成本。”

不过，“QE在刺激(ji)总需求方面的有效性取决于政府，”她说，“QE带来的成本可能高于其(qi)他政策工具。”

负责欧(ou)洲央行市场操作的施纳贝尔表示，尽管需要进(jin)行更多的研究，但“目前可以得出两个(ge)广泛(fan)的教训”：

1）“各国央行未来可能会面临冲击，在这种情况下，最佳政策反应需要采取更耐心的方式，在有效下限附近实现通胀目标，尤其(qi)是在资产负债表危机之后。”

2）“央行可以通过更有针(zhen)对性和更节俭的方式来降低资产购买的成本，在需要时进(jin)行强有力的干预，但要更快地停止购买。例如，欧(ou)洲央行在2020年购买商业票据，以及英国央行在LDI危机期间的干预。”

她还表示，“在像(xiang)欧(ou)元区这样以银行为基础的经济(ji)体中，经验还表明，其(qi)他措施，如有针(zhen)对性的长期再融资操作，可以在面对反通胀冲击和不稳定的情况下为经济(ji)提供实质性支(zhi)持，同时留下的影响(xiang)较小，持续时间较短，因为如果情况发生变化，它(ta)们可以更快地逆转。”