【供应端】：本周焦企利(li)润可观，山东、江苏等地吨焦盈利(li)超 100 元(yuan)，焦企生产积极(ji)性高，焦炉开工率提升，焦炭日均产量增幅近 1 万吨，供给(gei)改善。

【需求端】：长流程钢厂利(li)润未明显改善，铁水产量维持，增产动力不足，需待钢材价格(ge)改善。

【库存】：焦企与钢厂库存减少，港口库存增加，供给(gei)增加、需求不变，总体(ti)库存减少 8.5 万吨。

【观点与策(ce)略】：本周焦炭供给(gei)增加、需求略减，总库存明显减少，因涨价预期下投机需求增加，表内(nei)库存转移至(zhi)表外，等待价格(ge)上(shang)涨。焦炭期货回调后，在涨价预期下，重回低价较难，可在 2200-2400 间遇(yu)阻企稳后做多。

【风险】：宏观刺激不及预期，钢厂提降，焦煤(mei)下跌。