6月4日，安琪酵母获国海证券买(mai)入评级，近一个(ge)月安琪酵母获得4份(fen)研(yan)报关注。

研(yan)报预计(ji)，2024年公(gong)司海外工厂新产能有望投产，海外市(shi)场扩张加速；同时成本端(duan)有下行(xing)可能。当前激励计(ji)划落地，有利于充分激发内(nei)部增长动能。我们预计(ji)公(gong)司2024-2026年营业收入分别(bie)为158/187/214亿元，分别(bie)同比+17%/18%/15%；归母净利润分别(bie)为13.65/15.62/17.72亿元，分别(bie)同比+7%/14%/13%。研(yan)报认为，公(gong)司在实际目(mu)标制定过程中充分考虑了当前宏观环境，目(mu)标设置合理稳(wen)健(jian)，希望更多员工充分享受公(gong)司发展红利。同时EOE可以充分排除折旧及融资成本的影响，科学地反映项目(mu)建设期公(gong)司的盈利情况，聚焦收入规模(mo)提升及原材料等现金成本控制。

风险(xian)提示：1）行(xing)业需求疲(pi)软；2）原材料价格上涨过快；3）产能投放不及预期；4）海外市(shi)场政治动荡；5）汇率波动等。

来源:金融界