4月底召开的中央政治局会议强调，要(yao)积极发展风险投资，壮大耐心资本。在(zai)加快培育和发展新质生产力的当下，强调壮大耐心资本意义(yi)重大。

耐心资本是指能(neng)够承受短期波动，不急于求成(cheng)，追求长期稳健(jian)回报的资本。基于长期投资获利(li)考量，耐心资本不会因市场短期波动轻易改变(bian)策略，由此(ci)可以发挥市场稳定器作用，大幅减少资本市场波动，增强市场稳定性和抗风险能(neng)力，促进(jin)资本市场平稳健(jian)康(kang)发展。特别(bie)是在(zai)全球经济波动加剧(ju)、科技竞争日益激烈的今天，实现科技自立自强、加快发展新质生产力，尤其需要(yao)具备战略定力的长期稳定资金支持。

壮大耐心资本是一项系统工程。近年来，我国(guo)资本市场服务高水平科技自立自强的条(tiao)件更完备、基础更牢固。新“国(guo)九条(tiao)”及其配套政策的发布(bu)，为耐心资本的发展打(da)下了坚实基础。中央政治局会议提出(chu)“壮大耐心资本”，对资本市场高质量发展和发展新质生产力具有重要(yao)意义(yi)。

要(yao)扩大耐心资本来源。积极引(yin)入(ru)中长期资金，比如社保基金、保险资金、养老金、企业年金、创投资金、产业基金、政府引(yin)导基金以及践行长期投资的各方(fang)资金。根(gen)据资金性质，加大权益资产配置的权重和规模(mo)，优化长期投资结构(gou)，让(rang)不同性质的耐心资本都(dou)可以在(zai)资本市场找到匹配的场景(jing)，并分(fen)享(xiang)经济发展红利(li)。

要(yao)引(yin)导耐心资本加大投资科创型中小企业力度。在(zai)制度建设上，相关部门要(yao)科学规划、系统配套，健(jian)全有利(li)于中长期资金入(ru)市的政策环境，包括引(yin)导各类机构(gou)实施(shi)长周期考核，提供税(shui)收优惠、资金扶持等(deng)，引(yin)导创投行业投早、投小、投硬科技。耐心资本并不是不考虑投资回报率，而是通过延长评估周期，提前(qian)布(bu)局项目的早期阶段，把(ba)握企业的增长潜力。这意味着，在(zai)一级(ji)市场，相关机构(gou)要(yao)支持耐心资本下沉到更早期的投资阶段或者更加细(xi)分(fen)的专(zhuan)业赛道发掘价值，投资真创新、回避伪创新；在(zai)二级(ji)市场，要(yao)引(yin)导资金耐心做“时间的朋(peng)友(you)”，强化机构(gou)逆(ni)周期布(bu)局，投资真价值、回避概念炒作等(deng)。总的来看，就是要(yao)围绕创新链和产业链打(da)造资金链，健(jian)全支持创新发展的资金链“多级(ji)火箭”，在(zai)科创企业不同成(cheng)长阶段提供耐心资本网络，以匹配新质生产力从播种到长成(cheng)参天大树的创新周期。