拜登退(tui)出大(da)选并转而支持哈里斯，导致特朗普重返白宫的不确定性加剧，近日爆(bao)火的“特朗普交易(yi)”开(kai)始出现疲(pi)态。
周一美股盘前，美债走(zou)强(qiang)，10年期收(shou)益率日内(nei)下行1个基点至4.23%。美元指数早间迅速下挫后(hou)稳步回升，现已收(shou)复大(da)部分日内(nei)跌(die)幅，日内(nei)跌(die)0.1%。比特币价格(ge)变(bian)动不大(da)，金价保持疲(pi)软。
尽管市场(chang)波动不大(da)，但在多数交易(yi)员看来，若哈里斯在拜登的支持下参(can)加总统大(da)选，这将打压特朗普获胜的概率。
花旗集团(tuan)美国股票交易(yi)策略(lue)主管斯Stuart Kaiser在最新报告中表(biao)示，拜登退(tui)选将是“特朗普交易(yi)”的利(li)空因素，并“为8月的民主党全国代表(biao)大(da)会增添不确定性，使(shi)选举结果的几率回归我们50/50的基本预期”。
悉(xi)尼国民澳大(da)利(li)亚银行全球外汇策略(lue)联席(xi)主管Ray Attrill表(biao)示：
未(wei)来几周，政(zheng)治消(xiao)息对市场(chang)的影响可能是利(li)空大(da)于利(li)多。市场(chang)可能会比过去(qu)一个月更加犹豫不决。
未(wei)来几周，政(zheng)治消(xiao)息对市场(chang)的影响可能是利(li)空大(da)于利(li)多。市场(chang)可能会比过去(qu)一个月更加犹豫不决。
BMO财富管理首席(xi)投资官(guan)Yung-Yu Ma则(ze)说：
“特朗普交易(yi)”可能会暂时停顿，直到民主党候选人变(bian)得更加明(ming)朗。从广义上讲，这一事件给市场(chang)注入了更多的政(zheng)治不确定性，这可能会导致短期内(nei)出现一些波动。
“特朗普交易(yi)”可能会暂时停顿，直到民主党候选人变(bian)得更加明(ming)朗。从广义上讲，这一事件给市场(chang)注入了更多的政(zheng)治不确定性，这可能会导致短期内(nei)出现一些波动。
随着大(da)选的不确定性加剧，市场(chang)波动加剧。美股“恐慌指数”——Cboe 波动率指数——上周五触及自四月底(di)以来的最高水平。
芝加哥Perigon Wealth首席(xi)投资官(guan)Rafia Hasan表(biao)示：
市场(chang)不喜欢不确定性，民主党候选人的未(wei)知因素肯定会增加投资者的不安感。我们不知道市场(chang)明(ming)天和(he)未(wei)来几周会因这一消(xiao)息而做(zuo)出什么反应，因此(ci)投资者应该保持观望。
市场(chang)不喜欢不确定性，民主党候选人的未(wei)知因素肯定会增加投资者的不安感。我们不知道市场(chang)明(ming)天和(he)未(wei)来几周会因这一消(xiao)息而做(zuo)出什么反应，因此(ci)投资者应该保持观望。
所谓的“特朗普交易(yi)”认为，如果特朗普重新当选美国总统，政(zheng)府(fu)将实施(shi)一系列的宽松政(zheng)策，比如削减(jian)税收(shou)、扩大(da)财政(zheng)支出，提高关税，刺激美国经济增长。
在拜登灾难性的电视辩论和(he)特朗普遇刺后(hou)，“特朗普交易(yi)”愈发火热，叠加“降息交易(yi)”回温，美元走(zou)弱，美国小盘股暴涨，长期美债遭遇抛售，金价创下历史新高。特朗普对于比特币的态度转好，推动比特币大(da)幅反弹。
然而，周一美债走(zou)强(qiang)，比特币价格(ge)变(bian)动不大(da)，金价保持疲(pi)软，美元指数现已收(shou)复大(da)部分日内(nei)跌(die)幅。
对此(ci)，荷兰合作银行分析师Stefan Koopman表(biao)示，这显示投资者对平仓近期建立的头寸仍持谨慎态度。不过，Koopman对11月大(da)选结果的“基本预期”仍是特朗普胜出。
而在亚洲，周一日经225指数和(he)韩国综合指数双双跌(die)逾1%，澳大(da)利(li)亚标普/ASX200指数下跌(die)0.7%，其(qi)背后(hou)的原因也可能是基金削减(jian)了“特朗普交易(yi)”的押注。
里昂证(zheng)券东京执(zhi)行服务主管Takeo Kamai表(biao)示：
从大(da)局来看，投资者可能仍认为特朗普占优，所以市场(chang)格(ge)局并未(wei)发生重大(da)变(bian)化。在这个问题上，亚洲市场(chang)肯定会紧跟美国这个“主导市场(chang)”的步伐。
从大(da)局来看，投资者可能仍认为特朗普占优，所以市场(chang)格(ge)局并未(wei)发生重大(da)变(bian)化。在这个问题上，亚洲市场(chang)肯定会紧跟美国这个“主导市场(chang)”的步伐。
纽约NewEdge Wealth首席(xi)信息官(guan)Cameron Dawson也表(biao)示，拜登退(tui)选确实削弱了“特朗普交易(yi)”的势头，但她表(biao)示市场(chang)将等待更多有关民主党总统提名人的明(ming)确信息。
到那时，我们可能会期待特朗普交易(yi)和(he)其(qi)他类型的交易(yi)的反转。
到那时，我们可能会期待特朗普交易(yi)和(he)其(qi)他类型的交易(yi)的反转。
量子战(zhan)略(lue)总裁David Roche在周一早些时候的一份(fen)报告中表(biao)示，哈里斯很(hen)可能会得到民主党的支持，并指出“在这个节骨眼上更换哈里斯会造成更大(da)的混乱，并会引发许多有关拜登哈里斯联合竞选现有资金的问题。”
不过，Roche表(biao)示，哈里斯的提名增加了特朗普获胜的机会，尽管降低了共和(he)党赢得参(can)众两院的可能性。
哈里斯入局，开(kai)启一场(chang)全新的竞赛
相比之下，咨询公司(si)Signum Global Policy 创始人兼(jian)首席(xi)执(zhi)行官(guan)Charles Myers更加看好哈里斯。
Myers在接(jie)受(shou)媒体采访时表(biao)示，哈里斯成为民主党提名的领跑(pao)者，这使(shi)得这场(chang)竞选“变(bian)得完全不同”。
新候选人（哈里斯）背后(hou)有着巨(ju)大(da)的团(tuan)结和(he)热情。她将成为女性、年轻人、黑人选民的关键推动力……我认为人们会低估她。
新候选人（哈里斯）背后(hou)有着巨(ju)大(da)的团(tuan)结和(he)热情。她将成为女性、年轻人、黑人选民的关键推动力……我认为人们会低估她。
哈里斯已经创造了历史，成为第一位担任美国副总统的女性以及黑人。如果她赢得民主党提名，她将成为希拉里之后(hou)第二位参(can)加总统竞选的女性。
Myers还说：
我认为，市场(chang)现在宣布特朗普获胜还为时过早，我认为哈里斯将给他带来真正的挑战(zhan)。
我认为，市场(chang)现在宣布特朗普获胜还为时过早，我认为哈里斯将给他带来真正的挑战(zhan)。
与华尔街(jie)很(hen)多人一样，Myers也认为“特朗普交易(yi)”至少在短期内(nei)存(cun)在风险。
Myers表(biao)示，到8月19日民主党全国代表(biao)大(da)会开(kai)始时，哈里斯将会选出一位竞选搭(da)档(dang)，并预测她将“以巨(ju)大(da)的势头赢得提名”，从而使(shi)其(qi)在民意调查(cha)中领先于特朗普。
政(zheng)府(fu)分裂预期升温，并且“对市场(chang)有利(li)”
目前，美国国会呈现两党分裂局面，众议院由共和(he)党控制，参(can)议院则(ze)由民主党控制。投资者通常认为，分裂的政(zheng)府(fu)对市场(chang)有利(li)，因为这样一来，两党都难以强(qiang)行推行重大(da)政(zheng)策变(bian)革。
几位民主党人曾警告称，拜登最初拒绝下台，导致一些民主党捐助者关闭了捐款渠道，这也将导致民主党在众议院和(he)参(can)议院竞选中惨败。不过，惠灵顿管理公司(si)固定收(shou)益投资组合经理Brij Khurana在拜登宣布退(tui)出前表(biao)示，拜登退(tui)出将增加民主党控制至少一个议院的机会。
“如果真的出现分裂政(zheng)府(fu)，那么（美债）收(shou)益率将比现在低得多”，Khurana表(biao)示。
金融公司(si)Harris Financial Group执(zhi)行合伙(huo)人Jamie Cox认为，市场(chang)现在可能会重新评估此(ci)前共和(he)党在国会大(da)获全胜的预期。
参(can)议院很(hen)有可能由共和(he)党控制，但众议院很(hen)容易(yi)被民主党控制。
参(can)议院很(hen)有可能由共和(he)党控制，但众议院很(hen)容易(yi)被民主党控制。
投资公司(si)Brandywine全球固定收(shou)益投资组合经理Jack McIntyre也认为，一种可能出现的结果是政(zheng)府(fu)分裂，并且“对市场(chang)有利(li)”。