中国网财(cai)经4月12日(ri)讯 近日(ri)，双(shuang)汇发展(000895.SZ)发布2023年年报。2023年，公(gong)司实现营业收入598.93亿元，同比下降(jiang)4.29%；实现归母净利(li)润50.53亿元，同比下降(jiang)10.11%；经营活动产生的现金流量净额为33.88亿元，同比下降(jiang)55.22%。
事实上，双(shuang)汇发展的营收已连(lian)续下降(jiang)三年，在(zai)此背景下，公(gong)司计划(hua)进(jin)军上游(you)生猪养殖行业及下游(you)预制(zhi)菜行业，以谋求(qiu)新(xin)的利(li)润增长点。
存货(huo)占压资金 现金流大幅下降(jiang)
目前，双(shuang)汇发展主营业务是以屠宰业和肉(rou)类加工业为核心(xin)，向上游(you)发展饲料(liao)业和养殖业，向下游(you)发展包(bao)装业、商业，配套发展外贸业、调味(wei)品业等。公(gong)司主要产品包(bao)括生鲜产品、包(bao)装肉(rou)制(zhi)品。
年报显示，2023年，双(shuang)汇发展肉(rou)类产品总外销量323万吨，同比上升2.41%；受包(bao)装肉(rou)制(zhi)品销量下降(jiang)及猪肉(rou)、鸡肉(rou)价格偏低等因素影响，公(gong)司营收和净利(li)润均出现下滑。这是双(shuang)汇发展营收连(lian)续第三年下滑，2020-2023年，公(gong)司营业收入分别为738.63亿元、666.82亿元、625.76亿元和598.93亿元。
对于业绩(ji)下滑的原因，外界有推测是由于猪肉(rou)市场萎(wei)靡。双(shuang)汇发展在(zai)年报中表示：“2023年，肉(rou)类行业生猪供应充足，猪价相对较低，市场猪多肉(rou)多，竞争激烈；肉(rou)制(zhi)品行业总体消费不(bu)振。”根据国家统计局发布的数据，2023年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%，居民消费价格中食品下跌0.3%，畜肉(rou)类价格下跌7.3%，猪肉(rou)价格下跌13.6%。
分行业来看，双(shuang)汇发展肉(rou)制(zhi)品业2023年营业收入约为264.14亿元，同比下降(jiang)2.85%，占总营业收入的44.10%；屠宰业营业收入约为309.70亿元，同比下降(jiang)7.45%，占总营业收入的51.71%；其他业务营业收入约为90.18亿元，同比上升23.85%，占总营业收入的15.06%。
具体产量方面，双(shuang)汇发展2023年生鲜猪产品生产量为146.47万吨，同比增加15.78%；包(bao)装肉(rou)制(zhi)品生产量为147.28万吨，同比减少6.29%；生鲜禽产品产量为45.33万吨，同比增加60.17%。
图片来源(yuan)：双(shuang)汇发展2023年年报
此外，生鲜猪产品、包(bao)装肉(rou)制(zhi)品和生鲜禽产品的库存量分别同比增加76.56%、减少85.06%和增加120.97%。
对于生鲜猪产品库存量大增，双(shuang)汇发展称主要原因是集团在(zai)低价期适当进(jin)行国产冻品储备，期末库存较年初上升较多；生鲜禽产品的销售量、生产量、库存量同比变动均超过30%，主要原因是随着公(gong)司禽产品新(xin)建项(xiang)目的陆续投产，生鲜禽产品的产销存规模均有较大提升。
值得注意(yi)的是，双(shuang)汇发展近年来存货(huo)高企。2021-2023年，双(shuang)汇发展的存货(huo)期末账面价值分别为56.69亿元、61.21亿元和82.67亿元。
由于存货(huo)占压资金同比增加等原因，双(shuang)汇发展2023年经营活动产生的现金流量净额较2022年大幅下降(jiang)55.22%。对此，双(shuang)汇发展在(zai)年报中表示，2022年12月末距春节较近，市场报货(huo)积极，公(gong)司预收货(huo)款增加，2023年履行合同交付(fu)义务，预收货(huo)款下降(jiang)，减少当期现金流入。
计划(hua)进(jin)军监(jian)管趋(qu)严(yan)的预制(zhi)菜赛道(dao)
营收连(lian)续下滑，双(shuang)汇发展开(kai)始寻找新(xin)的业绩(ji)增长点，计划(hua)将业务向上游(you)生猪养殖行业、下游(you)预制(zhi)菜行业延伸。
此前的机构调研电(dian)话会议中，双(shuang)汇发展曾表示：“中长期看，屠宰业和包(bao)装肉(rou)制(zhi)品业依(yi)然是公(gong)司业务重点，未来发展较快的新(xin)产业有两(liang)个(ge)：一是上游(you)养殖业，随着新(xin)建项(xiang)目陆续投产，公(gong)司养猪业和禽产业的规模会大幅增长，公(gong)司产业协同优势也(ye)会明显增强；二(er)是预制(zhi)菜业务，公(gong)司会从产品研发、销售网络构建以及产能(neng)布局等方面发力，加快推进(jin)预制(zhi)菜业务的发展。”
2020年10月，双(shuang)汇发展发布《关于拟(ni)对外投资建设生猪养殖项(xiang)目并设立子公(gong)司的公(gong)告》显示，为完善猪肉(rou)产业链，公(gong)司拟(ni)与陕西省兴平市人民政府、广西—东盟经济技术开(kai)发区管理委员会分别签(qian)署投资协议，建设生猪养殖项(xiang)目，预计总投资约人民币(bi)14亿元。
但在(zai)2024年3月的机构调研中，双(shuang)汇发展表示：“目前公(gong)司生猪养殖规模不(bu)大，公(gong)司发展养猪业主要是为了增强产业链协同发展的优势，2024年公(gong)司将控制(zhi)养猪业出栏规模，重点放在(zai)管理和技术的提升上。”
预制(zhi)菜方面，双(shuang)汇发展称在(zai)2021年成立了餐饮事业部，专门负责预制(zhi)菜业务的开(kai)拓。对于预制(zhi)菜产品的研发方向，双(shuang)汇发展曾表示，一是围绕成品菜肴，重点开(kai)发即热即食的传统美食菜肴；二(er)是围绕半成品菜肴，开(kai)发即烹的腌制(zhi)调理类等餐饮食材；三是围绕预制(zhi)切(qie)割类，开(kai)发即配的丁、丝、条、片等预包(bao)装产品；四是围绕方便速食，开(kai)发拌饭拌面等速食系列产品。
然而，双(shuang)汇发展未在(zai)2023年年报中列示预制(zhi)菜相关销售收入数据，但公(gong)司在(zai)2023年11月的机构调研中表示：“2023年前三季度公(gong)司预制(zhi)菜产品销量5万多吨，同比增幅超80%。公(gong)司已组建专业的研发团队和专业的厨师(shi)团队，下一步将围绕成品菜肴、半成品菜肴、预制(zhi)切(qie)割和方便速食等品类，加强产品开(kai)发和市场开(kai)拓，促进(jin)公(gong)司预制(zhi)菜业务快速发展。”
今(jin)年3月，市场监(jian)管总局等六部门发布《关于加强预制(zhi)菜食品安(an)全监(jian)管 促进(jin)产业高质量发展的通知》显示，各有关部门要统筹发展和安(an)全，督促食品生产经营企业按照预制(zhi)菜原辅料(liao)、加工工艺、产品范围、贮藏运(yun)输(shu)、食用方式等要求(qiu)从事预制(zhi)菜生产经营活动。大力推广餐饮环节使(shi)用预制(zhi)菜明示，保障消费者的知情权和选择权。
随着监(jian)管趋(qu)严(yan)，预制(zhi)菜的企业在(zai)多个(ge)环节都(dou)将面临更加严(yan)格的监(jian)督和检查。双(shuang)汇进(jin)军预制(zhi)菜赛道(dao)的发展前景犹未可知，中国网财(cai)经将保持持续关注。