进入4月后，上(shang)海出口集装箱(xiang)运价连续(xu)上(shang)涨，前(qian)三周为微幅上(shang)涨，之后涨幅有明显扩大。截(jie)至2024年5月10日，上(shang)海航交所(suo)发布的上(shang)海出口集装箱(xiang)运价指数（SCFI）报收于2305.79点，较上(shang)一(yi)期涨幅高达(da)18.82%。
分航线来看，4月份(fen)以(yi)来，波斯湾航线运价率先出现较大幅度上(shang)涨，南美航线运价紧随其后开启稳步上(shang)涨行(xing)情，随着船公司运力投放和航线布局的调(diao)整，4月下旬大部分上(shang)海出口集装箱(xiang)航线运价均有明显上(shang)涨。截(jie)至2024年5月10日，上(shang)海出口集装箱(xiang)航线中，南美航线、西非航线运价较4月初上(shang)涨超70%，澳新航线、南非航线运价涨幅也超过50%，欧洲航线、美西航线运价涨幅则分别为44%、33%。
但与疫情时期的运价高峰相比，目前(qian)的航线运价上(shang)涨幅度仍然(ran)有限，且上(shang)涨逻辑并不相同。近期集装箱(xiang)运价回升的主要原因(yin)是什么？市场实(shi)际成交情况如何？
从近期集装箱(xiang)运输需求看，全球(qiu)集装箱(xiang)海运贸易量在3月后确实(shi)有所(suo)回升。截(jie)至2024年3月，克拉克森(sen)集装箱(xiang)贸易月度指数为131点，同比上(shang)涨8.2%。根据(ju)海关总署统(tong)计，4月我国以(yi)美元计价的出口贸易额同比增速由(you)负转正，小幅增长1.5%，船舶、汽车、集成电路、家具等产品增长明显。但与2023年同期相比，目前(qian)的增幅仍较有限。
分航线来看，1月至4月中国对越南、巴(ba)西等新兴市场的出口贸易额（美元）同比增速达(da)到20%以(yi)上(shang)，东南亚(ya)航线、南美航线货量增长明显，尤其是南美航线因(yin)大量新能源汽车要赶在7月关税(shui)改革之前(qian)到达(da)目的港，叠加(jia)华东华北地区的太(tai)阳能、纺织(zhi)品、白电货等长协客户(hu)产品出口，航线需求锐(rui)增。另外，美西、加(jia)拿大的市场需求有所(suo)增加(jia)，但其他地区货量增长并不明显。
同时在运力方面，根据(ju)克拉克森(sen)的统(tong)计，截(jie)至4月全球(qiu)集装箱(xiang)船队运力同比增长9.7%，当前(qian)闲置运力（以(yi)TEU计）也处于2.3%的较低(di)水平，集装箱(xiang)船舶平均航速小幅回升至14节左右，全球(qiu)集装箱(xiang)船舶运力供给保持增长，运输市场供需增速基本持平。由(you)此可见，本轮运价的上(shang)涨多由(you)供需基本面以(yi)外的因(yin)素造成。
首先，突发地缘政(zheng)治事(shi)件造成货量转移及(ji)船舶绕航。受红海事(shi)件影响，市场大部分红海货量转移至中东线，同时船东船只回流出现紧张，中东航线运价率先出现上(shang)涨。另外，红海事(shi)件导致多家集运企(qi)业船舶选择绕行(xing)非洲西南端的好望角，大大降低(di)了船舶周转效率，消耗(hao)了大量市场运力。根据(ju)测算，在红海事(shi)件以(yi)前(qian)，集装箱(xiang)班轮以(yi)经(jing)济航速18节从远东航行(xing)至欧洲，往返耗(hao)时约90天；在红海事(shi)件以(yi)后，因(yin)绕航好望角而增加(jia)约3500海里（6480公里），往返耗(hao)时将增加(jia)12天至14天，在航速不变的前(qian)提下，将降低(di)15%左右的运力，使(shi)得航线运力变得尤为紧张。
其次，空箱(xiang)回流不畅造成港口缺箱(xiang)严重。由(you)于集中绕航增加(jia)港口拥堵情况，在途集装箱(xiang)数量增多。同时受南美航线行(xing)情火爆、巴(ba)西港口拥堵的影响，船公司停靠周边港口进行(xing)中转运输，空箱(xiang)回流不畅，导致港口缺箱(xiang)严重，船公司舱位持续(xu)紧张，进一(yi)步加(jia)剧市场紧张氛围。
再次，船公司的运力调(diao)配将此次运价上(shang)涨行(xing)情的覆盖面进一(yi)步扩大。本轮运价上(shang)涨始于中东航线、南美航线等，航线运输需求的提升迫使(shi)船公司抽调(diao)大量运力支(zhi)援(yuan)。同时美线受地区局势动荡和美国大选等不稳定因(yin)素影响，贸易商(shang)加(jia)快了补库存节奏，船公司调(diao)整运力投放和航线布局的经(jing)营策略，使(shi)得其他货量并没有明显增长的航线普遍面临(lin)运力缩减的情况，5月开始，上(shang)海出口集装箱(xiang)航线运价出现了全面上(shang)涨行(xing)情。
全球(qiu)集运市场淡季(ji)不淡，未来运价上(shang)涨的持续(xu)性如何？
需求方面，当前(qian)部分航线市场需求的回暖(nuan)主要是由(you)于欧美地区受诸多不稳定因(yin)素影响提前(qian)加(jia)快补库存，家居类(lei)产品及(ji)劳动密集型产品出口需求上(shang)升，叠加(jia)部分国家关税(shui)政(zheng)策调(diao)整存在不确定性，货主提前(qian)安排(pai)出货导致。预计二季(ji)度，全球(qiu)制造业恢复(fu)以(yi)及(ji)补库存周期的启动，将对全球(qiu)商(shang)品贸易量形成一(yi)定支(zhi)撑(cheng)，但受当前(qian)运价过热影响，部分低(di)货值产品暂缓出口，整体货运需求后期涨幅有限。同时受二季(ji)度集中出货的影响，三季(ji)度集装箱(xiang)运输市场的传统(tong)旺季(ji)或将面临(lin)旺季(ji)不旺的局面。
供给方面，根据(ju)克拉克森(sen)的统(tong)计，今年全球(qiu)集装箱(xiang)船队运力同比增速将达(da)到9.3%，较去(qu)年提高1.1个百分点。1月至4月全球(qiu)集装箱(xiang)船交付量累计为159艘、99.9万TEU，同比继续(xu)大幅增长103.0%，预计全年交付量将继续(xu)保持增长，长期来看市场仍然(ran)面临(lin)较大供给压力。但受红海事(shi)件绕航导致运输时效拉长、船舶周转效率下降的影响，目前(qian)船公司反馈欧线运力损失比例近30%，新增运力交付后，仍有10%左右的缺口，因(yin)此短期内还存在部分运力缺口。
后期随着地缘政(zheng)治因(yin)素的逐步解(jie)除，各集运企(qi)业有望逐步恢复(fu)红海和地中海航行(xing)，船舶周转效率得到提升，港口空箱(xiang)也将逐步回流，各大运河的通行(xing)情况成为当前(qian)集装箱(xiang)运输市场的最大不确定性因(yin)素。下半年考虑欧美等主要经(jing)济体的高通胀情况基本得到抑制，全球(qiu)大幅加(jia)息即(ji)将结束，全球(qiu)经(jing)济存在企(qi)稳的空间，叠加(jia)新能源汽车行(xing)业或继续(xu)保持强劲，将为中国出口贸易提供一(yi)定支(zhi)撑(cheng)。但与此同时，在当前(qian)集装箱(xiang)运力集中交付高峰的背景下，国际集装箱(xiang)运输市场的供需博弈持续(xu)存在，运价持续(xu)快速上(shang)涨的动力仍显不足。