记者(zhe) 钱(qian)伯彦
记者(zhe) 钱(qian)伯彦
美国商(shang)务部周(zhou)五公(gong)布的最新通胀数据(ju)显示，4月，个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨2.7%，剔除波动较大的食品与能源价格的核心PCE同比上涨2.8%，两者(zhe)均和前值持平，反映美国通胀依然顽固。
核心PCE是美联储最为关注的通胀指标，因为该指标考(kao)虑了消费者(zhe)行为的变化，比如消费者(zhe)何时会用(yong)较便(bian)宜的商(shang)品替代较昂贵商(shang)品，且覆盖范围比消费者(zhe)价格指数（CPI）更广(guang)。
“核心PCE指标同比增长2.8%，看着还行，但问题是它已经在这个区间徘徊了5个月，对我来说这很棘手。”安联贸易北美高级(ji)经济学家丹·诺斯(si)（Dan North）对美国消费者(zhe)新闻(wen)与商(shang)业(ye)频(pin)道（CNBC）说，“如果我是（美联储主席）鲍威尔，我希望(wang)看到它下(xia)行，但它几(ji)乎没(mei)有什么变化。”
摩根士丹利E-Trade交易和投资主管克里斯(si)·拉金(jin)（Chris Larkin）在接(jie)受CNBC采访时表示，PCE指数在通胀方面没(mei)有显示出太大进展，但也没(mei)有出现倒(dao)退。“投资者(zhe)需(xu)要保持耐心。”他说，“美联储表示，需(xu)要超过一个月的有利数据(ju)才能确认通胀确实在稳步下(xia)降(jiang)，因此没(mei)有理由(you)认为首次降(jiang)息会早于9月。”
芝加哥商(shang)品交易所的利率观(guan)察工具FedWatch显示，大多数投资者(zhe)开始(shi)押(ya)注美联储最早将在今年11月的政(zheng)策会议上宣布降(jiang)息。41.4%的投资者(zhe)押(ya)注今年美联储将仅以25个基点的幅(fu)度降(jiang)息一次，30.6%的投资者(zhe)押(ya)注今年美联储将降(jiang)息两次、累计50个基点，18.7%的投资者(zhe)押(ya)注美联储今年不会降(jiang)息。
麦格理银(yin)行外汇和利率策略师蒂埃里·维(wei)兹(zi)曼（Thierry Wizman）在PCE数据(ju)公(gong)布前发表的一篇研报(bao)中指出，要实现降(jiang)息，需(xu)要看到PCE价格指数的通胀率更接(jie)近(jin)2.5%的水平。
美国通胀在去年经历了快速回落之后，今年以来降(jiang)幅(fu)开始(shi)放缓，通胀粘性导致美联储降(jiang)息时点一再推迟。美联储的年度通胀目标是2%，而4月核心PCE同比增长2.8%。
被视为美联储三驾马车之一的纽约联储主席约翰·威廉姆(mu)斯(si)周(zhou)四发表演讲称，他预计PCE价格指数将在今年年内逐步降(jiang)至2.5%的水平，2026年降(jiang)至2%的水平。但目前来看，价格仍然过高。
威廉姆(mu)斯(si)还表示，他对美国通胀的预判是基于其他经济体通胀压力放缓这一前提。不过，欧(ou)盟统计局5月31日公(gong)布的最新数据(ju)显示，欧(ou)元区5月通胀率按年率计算为2.6%，高于4月的2.4%。
5月14日，美联储主席杰(jie)罗姆(mu)·鲍威尔在一次活动中表示，目前的通胀数据(ju)高于预期(qi)，这可能使联储将利率维(wei)持在当前水平的时间长于预期(qi)。
美联储利率前景的不确定性在过去两周(zhou)内持续推高美债(zhai)收益(yi)率。自5月14日鲍威尔讲话以来，2年期(qi)美债(zhai)收益(yi)率从4.7%一路上升至4.92%，10年期(qi)美债(zhai)收益(yi)率从4.3%上涨至4.56%。降(jiang)息预期(qi)的持续减弱也给美国股市带来压力。不久之前创下(xia)历史高点的道琼斯(si)指数已从40000点跌至38111点（5月30日收盘），创2022年9月以来最大的两周(zhou)跌幅(fu)。