中新经纬(wei)5月30日电 (薛宇飞)今年以(yi)来，A股(gu)上市公司定向增发规模出现回落。据Wind数据显示，截至2024年5月28日，共有12家公募基金公司参(can)与(yu)了A股(gu)市场定增，总认购规模约(yue)22.96亿元，同(tong)比下降(jiang)约(yue)78.33%。其中，易(yi)方达基金、广发基金、汇添富基金等头部公司参(can)与(yu)定增的规模明(ming)显收缩。
到目前，今年进行定增的个股(gu)中，股(gu)价表(biao)现不一，这导致参(can)与(yu)定增的投资者盈(ying)亏(kui)状况各异，有的投资已(yi)经浮盈(ying)超60%，有的则浮亏(kui)近30%。
12家公募公司参(can)与(yu)定增 头部只投了几千万
据了解，上市公司向符合(he)条件的特定投资者，通(tong)过非公开(kai)发行股(gu)票的方式发行股(gu)票，称为定向增发。据Wind数据显示，截至5月28日，按照发行日期计算，今年以(yi)来共有46家公司进行了定向增发，合(he)计增发66.95亿股(gu)，实际募集资金599.98亿元。在2023年同(tong)期，共计有115家上市公司进行定向增发，合(he)计增发283.77亿股(gu)，实际募集资金2455.06亿元。相比于2023年同(tong)期，今年以(yi)来上市公司定增实际募集资金同(tong)比下降(jiang)约(yue)75.56%。
截至5月28日，共计有12家公募基金公司参(can)与(yu)到A股(gu)上市公司的定向增发，参(can)与(yu)定增的规模约(yue)为22.96亿元，与(yu)2023年同(tong)期的34家公募基金公司参(can)与(yu)定增、定增规模约(yue)105.94亿元相比，均明(ming)显下行，其中，参(can)与(yu)定增的规模同(tong)比下降(jiang)约(yue)78.33%。
截至5月28日，今年12家参(can)与(yu)定增的基金公司中，华夏基金参(can)与(yu)定增的数量、规模都是最(zui)高的，分(fen)别为23只、5.94亿元。兴(xing)证全球基金今年以(yi)来参(can)与(yu)定增的数量、规模分(fen)别为10只、4.89亿元，规模仅次于华夏基金；财(cai)通(tong)基金参(can)与(yu)定增的规模为3.06亿元，位居(ju)行业第三；其余基金公司参(can)与(yu)定增的规模均在3亿元以(yi)下。
与(yu)2023年同(tong)期相比，多数基金公司今年以(yi)来的定增规模都出现不同(tong)程度下降(jiang)。过去几年，华夏基金参(can)与(yu)定增的规模一直位居(ju)基金公司前列，在2023年1月1日至2023年5月28日，华夏基金参(can)与(yu)定增的规模为18.85亿元，位居(ju)行业第一，在2021年同(tong)期、2022年同(tong)期，该公司参(can)与(yu)定增的规模也均在10亿元以(yi)上，明(ming)显高于2024年以(yi)来的水平。
2023年1月1日至2023年5月28日，广发基金参(can)与(yu)定增的规模为12.82亿元，到2024年同(tong)期规模降(jiang)至2.5亿元；2023年同(tong)期，易(yi)方达基金参(can)与(yu)定增的规模为9.30亿元，2024年同(tong)期的规模降(jiang)至5072.08万元；2023年同(tong)期，汇添富基金参(can)与(yu)定增的规模为5.14亿元，2024同(tong)期的规模降(jiang)至4900万元。
与(yu)2023年同(tong)期相比，部分(fen)基金公司没有参(can)与(yu)今年的定增市场，如工银瑞信基金、华商基金、南方基金、东方阿尔法基金、中庚基金、大(da)成基金、招商基金等。
定增项目收益差别较(jiao)大(da) 有的浮盈(ying)超60%
由于多数定向增发股(gu)票在发行时有一定的折价，对(dui)于投资者来说，参(can)与(yu)定增意味着(zhe)“打(da)折买股(gu)票”。但公募基金投资的股(gu)票中，有一些(xie)出现浮亏(kui)。
华夏基金旗下的华夏磐利一年定开(kai)、华夏磐润两年定开(kai)、华夏磐益一年定开(kai)、华夏磐锐一年定开(kai)，长期投资于定增市场，在今年也屡次出手。今年4月，华夏磐益一年定开(kai)、华夏磐锐一年定开(kai)认购了西藏城投306.07万股(gu)、142.48万股(gu)股(gu)票，认购价为7.58元/股(gu)，截至5月28日收盘，西藏城投的股(gu)价为12.40元/股(gu)，这意味着(zhe)，上述基金参(can)与(yu)此次定增已(yi)浮盈(ying)约(yue)63.59%。
今年2月，华夏磐利一年定开(kai)、华夏磐润两年定开(kai)分(fen)别认购了尚配宅配133.24万股(gu)、86.61万股(gu)股(gu)票，认购价格为15.01元/股(gu)，限售期为6个月。截至5月28日收盘，尚配宅配的股(gu)价为12.70元/股(gu)，照此计算，上述两只参(can)与(yu)此次定增的基金已(yi)浮亏(kui)约(yue)15%。
华夏基金上述4只产(chan)品均由基金张城源管(guan)理(li)，华夏磐利一年定开(kai)是张城源的代表(biao)作之一，这只产(chan)品最(zui)高时的收益率一度超过80%，但自(zi)2023年底以(yi)来，收益率明(ming)显回调(diao)。截至今年5月28日，该基金成立以(yi)来的收益率已(yi)降(jiang)至29.14%，累(lei)计收益率较(jiao)最(zui)高点回撤超50个百分(fen)点。其余几只产(chan)品的收益情况也均呈现类似情况。
截至5月28日，华夏磐利一年定开(kai)、华夏磐润两年定开(kai)、华夏磐益一年定开(kai)、华夏磐锐一年定开(kai)近一年以(yi)来的收益率分(fen)别为-17.33%、-19.52%、-12.06%、-16%。近两年，这几只产(chan)品的规模均出现不同(tong)程度缩水，张城源总在管(guan)规模也从2021年时的超百亿元，降(jiang)至2024年一季度末的31.08亿元。
财(cai)通(tong)基金活跃 经理(li)称坚持逆向投资
今年参(can)与(yu)定增的公募基金公司中，财(cai)通(tong)基金是少数定增规模出现同(tong)比增长的公司。截至2024年5月28日，财(cai)通(tong)基金参(can)与(yu)定增的数量为22只，定增规模为3.06亿元，数量虽(sui)不及(ji)2023年同(tong)期的30只，但规模高于2023年同(tong)期的2.47亿元。
据Wind数据，目前财(cai)通(tong)基金的公募基金管(guan)理(li)规模约(yue)为925.87亿元，排在行业中等水平，但它在定增市场的表(biao)现却比较(jiao)活跃。据财(cai)通(tong)基金2023年9月在公司微信公众号发文，财(cai)通(tong)基金自(zi)2013年初次涉足定增市场，已(yi)成为定增市场最(zui)大(da)的参(can)与(yu)者之一，累(lei)计中标超1200个定增项目，参(can)与(yu)金额超过2700亿元。
从财(cai)通(tong)基金今年参(can)与(yu)定增的个股(gu)表(biao)现看，有些(xie)个股(gu)价格表(biao)现较(jiao)佳，比如，财(cai)通(tong)基金旗下产(chan)品也认购了西藏城投的股(gu)票，出现较(jiao)为明(ming)显的浮盈(ying)。但也有一些(xie)个股(gu)表(biao)现较(jiao)差。今年1月，财(cai)通(tong)基金旗下基金认购千味央厨147.15万股(gu)股(gu)票，认购价为46.28元/股(gu)，截至5月28日收盘，千味央厨股(gu)价为36.22元/股(gu)，浮亏(kui)约(yue)21.74%。
今年1月，财(cai)通(tong)基金旗下基金认购了497.59万股(gu)振(zhen)华新材的股(gu)票，认购价为16.60元/股(gu)，截至5月28日收盘，振(zhen)华新材股(gu)价为11.70元/股(gu)，财(cai)通(tong)基金这笔投资浮亏(kui)约(yue)29.52%。
据财(cai)通(tong)基金微信公众号今年5月发文，财(cai)通(tong)基金专户投资部投资经理(li)李琛在谈到“什么(me)时候进入定增市场是合(he)适的时间”的问题时称，在较(jiao)长时间的定增投资实践(jian)中发现，构建定增投资组合(he)的一个原(yuan)则可能是“坚持逆向”。首先，在系统性(xing)择时方面，需要坚持逆向投资原(yuan)则，在市场剧烈波动的时候坚定持续去做投资；其次，在行业择时方面，定增投资不应该过于去追逐高景气或热点行业，反而(er)是可以(yi)更多地(di)在周期底部或困境反转时进行配置。如果每次配置定增资产(chan)的时点均在市场相对(dui)低位或行业景气度存在反转可能时，那么(me)整体来看，具有折扣(kou)属性(xing)的定增投资组合(he)整体表(biao)现或值得期待。
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