每经记者：郑步春每经编辑：赵云
本周A股在周一短暂上(shang)冲后即失(shi)去动能，全(quan)周表现整体上(shang)偏弱。上(shang)证综指(zhi)全(quan)周累计微(wei)跌0.07%至3086.81点；深综指(zhi)跌0.30%，创业板综指(zhi)涨(zhang)0.15%，科创50指(zhi)数涨(zhang)2.20%，北证50指(zhi)数跌1.59%。
周一A股的上(shang)涨(zhang)应(ying)与(yu) “国家大基金三期”相关(guan)利好消息相关(guan)，也(ye)与(yu)前一周末史上(shang)最(zui)严的《上(shang)市(shi)公司股东减持股份管理暂行办法》共振。此外，统计局周一上(shang)午公布的中国4月规模以上(shang)工业企业利润显著优于预期，亦对A股构成些支撑。
周三国际货币基金组织(IMF)周三在北京(jing)宣布上(shang)调今年中国经济增(zeng)长预期0.4个百分点至5%，这对A股构成些支撑，但力度(du)较为(wei)有限。
本周一起(qi)，陆续有上(shang)海、深圳、广州、天津等重要城市(shi)推出楼市(shi)放松政策，但地产股表现相对疲弱。
地产股走势一般能折射出市(shi)场(chang)对楼市(shi)政策的看法，当市(shi)场(chang)对楼市(shi)看法得不到显著改善前，通常股市(shi)中投(tou)资者人气也(ye)较难改善。我国当前地产经济在整体经济中的占比(bi)较高，且(qie)居民地产相关(guan)负债率也(ye)较高，所以当地产行业低(di)迷时，投(tou)资者通常没(mei)理由预期内需会(hui)快(kuai)速恢复。
外围(wei)方面因素本周亦构成些扰动。本周前几(ji)天市(shi)场(chang)对美联储降息的预期有所弱化，人民币汇(hui)率及A股走势均承受(shou)些压力，虽然周四及周五市(shi)场(chang)对美联储降息预期又有所回升，但周五新公布的中国5月PMI指(zhi)标显弱，故A股表现得仍不太好。
周五上(shang)午统计局公布的5月份中国制造业采购(gou)经理指(zhi)数（PMI）从4月份的50.4降至49.5，而(er)预期是持平于4月份的50.4。从分类指(zhi)数看，新订单指(zhi)数由4月份的51.1降至49.6。同(tong)时公布的5月非制造业PMI为(wei)51.1，微(wei)微(wei)弱于4月的51.2，亦弱于预期的51.5。
周五晚间美国公布的4月份核心PCE月率涨(zhang)幅(fu)从3月份的0.3%降至0.2%，4月核心PCE年率涨(zhang)幅(fu)持平于4月的2.8%。数据公布前市(shi)场(chang)中有少(shao)数人怀疑年内都不可能降息，数据公布后持这种(zhong)预期的人几(ji)乎消失(shi)，然而(er)这份数据还不足(zu)以使市(shi)场(chang)相信美联储将(jiang)在9月降息，仍有较多的人倾向于11月降息。下周美国将(jiang)公布非农数据，届时或有更多线索。
A股近(jin)期大概率将(jiang)延续震荡盘整格(ge)局，外围(wei)利率走向不明及内部生产订单数据趋淡及楼市(shi)回升暂不明显等因素应(ying)暂时构成压制。然而(er)A股显著下跌空间不太足(zu)，除政策面对股市(shi)下档的明显干预外，经济政策应(ying)该也(ye)对股市(shi)下行空间构成些限制。
最(zui)近(jin)特别(bie)国债已发行了(le)两期，后续还有多期，随着特别(bie)国债的陆续发行，总(zong)需求有望有所上(shang)升，或多或少(shao)应(ying)能抵消部分外需边际趋降因素。
还有就是已宣布过的“地方政府收储已建成房屋”，虽然相关(guan)进展(zhan)消息暂时不太多，但并不代表未来就不会(hui)产生变化。一旦市(shi)场(chang)之方面预期有较明显改善，对股市(shi)的预期通常也(ye)会(hui)改善。
最(zui)后，很快(kuai)就将(jiang)于夏季将(jiang)召开的重磅会(hui)议应(ying)该也(ye)构成了(le)市(shi)场(chang)的潜在支撑。
每日经济新闻