RB2410、HC2410 先抑后扬(yang)。基本面(mian)上，钢材五大品(pin)种周产量连续 3 周小幅上升，库存连续 2 周累增，表需连续 4 周回落，供应宽松叠加需求滑落，是近期钢材价(jia)格回落主(zhu)因。消息面(mian)上，《钢铁行(xing)业节能降碳专项行(xing)动计划》进一步明确明年底前钢铁行(xing)业结构调整目标，利空长流程钢铁原(yuan)料，导致钢材价(jia)格因成(cheng)本下移(yi)预期及成(cheng)本定价(jia)逻辑下滑。此外，美联储推迟降息、北方高温南方雨水、钢材产量恢(hui)复等因素影响，预计近期钢材价(jia)格或回吐(tu)大部分涨幅后再反弹。7 月上中旬至 8 月底，钢材期货行(xing)情或展现为震荡收敛形态收尾甚至突破，收敛后走升可能性较大。

J2409 震荡偏强、JM2409 震荡偏弱。焦炭(tan)方面(mian)，6 月 12 日，河北、山西(xi)等地(di)焦炭(tan)现货第二轮提降，本轮焦化(hua)企业可接受降幅仅(jin) 50-55 元/吨(dun)，显示焦化(hua)企业在钢焦博(bo)弈中有一定话语权(quan)。4 月中旬以来独立(li)焦化(hua)厂焦炭(tan)产量明显恢(hui)复，钢厂开启对(dui)焦炭(tan)的连续 4 周补(bu)库后连续 2 周去库，焦化(hua)厂与(yu)港口焦炭(tan)库存均下滑，焦炭(tan)现货价(jia)格第二轮提降落地(di)后吨(dun)焦利润明显收窄(zhai)。焦煤方面(mian)，洗煤厂产量、开工与(yu)精(jing)煤库存明显回升后转为回落，原(yuan)煤库存明显反弹，4 月份我(wo)国(guo)炼焦煤进口仍保持较高增幅，钢厂炼焦煤库存小幅走高，焦化(hua)厂炼焦煤库存明显回落。整体(ti)来看，炼焦煤库存不高，焦炭(tan)现货价(jia)格仍有支撑；钢厂复产告一段落之后，成(cheng)本支撑有所松动，库存再次累积，消费转为下滑，给焦炭(tan)、焦煤价(jia)格带来一定下行(xing)压力。但钢厂减(jian)产幅度不大，未来减(jian)产预期不充分，后市焦炭(tan)价(jia)格震荡偏强可能性较大，焦煤在煤炭(tan)季(ji)节性需求转弱阶段或相对(dui)偏弱。