中国网财经7月2日讯 6月30日，国家统计局发(fa)布数据(ju)显示，6月份，制造(zao)业采购经理指数(PMI)为49.5%，与5月份持(chi)平；非(fei)制造(zao)业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%，分(fen)别(bie)比5月份下降0.6个百分(fen)点和0.5个百分(fen)点。
中国物流与采购联合会特约分(fen)析师张立群对中国网财经记(ji)者表示，6月份制造(zao)业PMI指数与5月份持(chi)平，但仍处荣枯线之下，表明经济仍处蓄积回升力(li)量(liang)的阶段，面对的下行压力(li)仍然较大。今年(nian)以来多项稳增长、促回升的政(zheng)策靠前发(fa)力(li)，成效不断(duan)显现，逐步增强了经济回升力(li)量(liang)；同时要特别(bie)注意需求收缩问题仍然突出。
怎么(me)对冲经济运行压力(li)？著名(ming)经济学家、泽平宏观创始(shi)人任泽平认为，最简单有效的办法是(shi)“新”经济刺激，通过财政(zheng)扩张，配合货币宽松(song)，扩大需求，带(dai)动就业，拉(la)动经济增长，迅速、大力(li)、重落实。提高(gao)通胀预期、名(ming)义GDP增速，提振(zhen)居民和企业信(xin)心。同时加大对新经济、新质生产力(li)的支持(chi)力(li)度(du)，提升长期竞(jing)争(zheng)力(li)。
制造(zao)业新动能加快增长
6月份中国制造(zao)业采购经理指数(PMI)为49.5%，与上(shang)月持(chi)平。近10年(nian)同期平均环比同样为持(chi)平，制造(zao)业整(zheng)体表现与季(ji)节性大体吻合。
从(cong)分(fen)项指数变化来看，生产端稳中有增，新动能加快增长，微观主体活力(li)有所(suo)改善，原料成本压力(li)短期回落，经济运行整(zheng)体稳定(ding)，但市场需求不足问题需进一步重视(shi)。
具体来看，民生银行首席经济学家温彬(bin)认为，6月制造(zao)业运行表现出四个方面特征：需求继(ji)续收缩、生产端扩张放缓、企业补库存意愿偏(pian)弱(ruo)、中小企业景气度(du)反弹。
6月新订单指数下降0.1个百分(fen)点至(zhi)49.5%，近10年(nian)同期平均环比上(shang)升0.1个百分(fen)点。新出口订单指数持(chi)平于(yu)48.3%，近10年(nian)同期平均环比上(shang)升0.8个百分(fen)点。
“内外需均弱(ruo)于(yu)季(ji)节性且连续收缩，有效需求不足仍是(shi)当前经济运行的主要掣肘。”温斌称(cheng)。
生产端，6月生产指数回落0.2个百分(fen)点至(zhi)50.6%，近10年(nian)同期平均环比上(shang)涨0.2个百分(fen)点。温彬(bin)认为，生产扩张速度(du)有所(suo)放缓，且表现弱(ruo)于(yu)季(ji)节性，但与需求相比仍然更为强势(shi)，产大于(yu)需的状况有待(dai)改观。
6月原材料库存指数回落0.2个百分(fen)点47.6%，但产成品库存指数回升1.8个点至(zhi)48.3%，制造(zao)业库存开始(shi)被动累(lei)积。去库压力(li)下，企业采购量(liang)指数下降1.2个百分(fen)点至(zhi)48.1%，仅高(gao)于(yu)2月。
6月大型企业PMI回落0.6个百分(fen)点至(zhi)50.1%，扩张速度(du)放缓，降至(zhi)年(nian)内最低水平。中型企业PMI回升0.4个百分(fen)点至(zhi)49.8%，小型企业PMI回升0.7个百分(fen)点至(zhi)47.4%，略有改善。
在温彬(bin)看来，中小企业景气度(du)更容(rong)易受外需影响，大型企业景气度(du)更容(rong)易受上(shang)游原材料价格影响。6月原材料价格指数回落，但外需显现出韧(ren)性，使两者景气度(du)出现分(fen)化。
值得一提的是(shi)，6月份，宏观经济中比较突出的一个积极变化是(shi)新动能加快增长。从(cong)重点行业看，高(gao)技术(shu)制造(zao)业PMI为52.3%，比5月份上(shang)升1.6个百分(fen)点，连续8个月保持(chi)在扩张区间；装备(bei)制造(zao)业PMI为51.0%，比5月份上(shang)升0.3个百分(fen)点，连续4个月保持(chi)扩张。
从(cong)细分(fen)行业来看，铁路(lu)船舶航空航天(tian)运输设备(bei)制造(zao)业、电气机械器材制造(zao)业和计算机通信(xin)电子(zi)设备(bei)及仪器仪表制造(zao)业增速上(shang)升较为突出。
“比较来看，6月新动能在制造(zao)业整(zheng)体保持(chi)相对稳定(ding)运行的情况下实现加快增长，产业结构继(ji)续优化。”中国物流信(xin)息中心分(fen)析师文韬表示。
非(fei)制造(zao)业经营活动仍保持(chi)扩张态势(shi)
6月，非(fei)制造(zao)业商务活动指数为50.5%，比上(shang)月下降0.6个百分(fen)点，高(gao)于(yu)临界点，非(fei)制造(zao)业继(ji)续保持(chi)扩张。
服务业商务活动指数为50.2%，比上(shang)月下降0.3个百分(fen)点，服务业景气水平有所(suo)回落。
“尽管端午假期消费表现较五(wu)一假期有所(suo)回落，但在邮政(zheng)、电信(xin)广播电视(shi)及卫星传输服务、保险等行业表现较好的支撑下，服务业PMI读数仍维持(chi)在荣枯线上(shang)方。”中信(xin)证(zheng)券固定(ding)收益部研(yan)究团(tuan)队表示。
分(fen)行业看，航空运输、邮政(zheng)、电信(xin)广播电视(shi)及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于(yu)55.0%以上(shang)较高(gao)景气区间，业务总(zong)量(liang)增长较快。
值得一提的是(shi)，货币金融服务业和新动能相关行业均保持(chi)活跃，是(shi)6月服务业保持(chi)在扩张区间的主要支撑动力(li)。
“临近季(ji)度(du)末，货币金融服务业市场需求集中释放，带(dai)动经营活动趋于(yu)活跃，货币金融业商务活动指数升至(zhi)60%以上(shang)。”中国物流信(xin)息中心分(fen)析师武威(wei)告诉记(ji)者。“以电信(xin)运营为代(dai)表的信(xin)息服务业今年(nian)以来持(chi)续保持(chi)活跃态势(shi)，也较好支撑了服务业的增长。”
从(cong)市场预期看，业务活动预期指数为57.6%，比上(shang)月上(shang)升0.6个百分(fen)点，持(chi)续位于(yu)较高(gao)景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发(fa)展(zhan)继(ji)续看好。
建筑业方面，6月份，建筑业商务活动指数为52.3%，较上(shang)月下降2.1个百分(fen)点，显示建筑业活动保持(chi)较快增长，但增速较上(shang)月有所(suo)放缓。
建筑装饰(shi)行业活动因淡季(ji)影响，增速较上(shang)月有明显放缓，成为拖累(lei)建筑业增长的主要因素。与基(ji)建相关的土木工程建筑活动保持(chi)较快增长，房屋建筑活动保持(chi)平稳运行。截止到6月，土木工程建筑业的商务活动指数连续5个月保持(chi)在55%以上(shang)；房屋建筑业商务活动指数连续3个月在51%以上(shang)，6月份升至(zhi)52%以上(shang)，连续2个月环比上(shang)升。从(cong)市场预期看，业务活动预期指数为54.7%，表明多数建筑业企业对未来行业发(fa)展(zhan)保持(chi)乐观。
展(zhan)望后续，财信(xin)研(yan)究院副院长伍(wu)超明预计暑期来临和政(zheng)府(fu)债券加快发(fa)行使用，将分(fen)别(bie)对服务业和建筑业PMI形成支撑，两者均有望继(ji)续运行在扩张区间，但房地产低迷的钳制作用仍大，非(fei)制造(zao)业恢(hui)复(fu)高(gao)度(du)不宜高(gao)估。