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经小伙伴(ban)提(ti)醒(xing)，才发现：
近期，闫沛贤的基金在密集变更基金经理。
5月6日，闫沛贤卸任“中加聚盈四(si)个(ge)月定开”，改由邹天培独立管理。
闫沛贤独立管理的“中加聚安60天滚(gun)动中短债”则增聘了魏泰源共管。
5月9日，闫沛贤卸任“中加纯债一年”，交由张楠管理。
5月10日，闫沛贤的代表基金，也(ye)是规模最大的一只(zhi)“中加纯债”，增聘于(yu)跃共管。
至此，闫沛贤没有独立管理的基金了~
看看魏泰源、于(yu)跃的履历，
两人都不是新人基金经理，魏泰源独立管理“中加瑞享纯债”3年又152天，于(yu)跃独立管理“中加颐享纯债”4年又73天，可(ke)以(yi)排除老带(dai)新的可(ke)能。
所以(yi)，已经有人在猜：闫沛贤是不是要走(zou)？
基金公司的回应是：
“目(mu)前没有接(jie)到(dao)闫沛贤（离职）的通(tong)知，闫沛贤目(mu)前也(ye)没有新发产品。”
01
闫沛贤
第一次写闫沛贤是在2023年9月，
他管的“中加纯债”竟然和(he)刘(liu)涛管的“鹏华丰禄”走(zou)得不相上下。
而“鹏华丰禄”单日限购100元，是橱窗(chuang)基金，“中加纯债”单日限购10万元，相对更友好(hao)，由此开始关注闫沛贤。
闫沛贤是英国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士，2008-2013年历任平安银行资金交易部、北京银行资金交易部债券交易员，2013年入(ru)职中加基金，现任中加基金总(zong)经理助理兼固定收益部总(zong)监(jian)。
中加纯债是他2014年12月17日新发的一只(zhi)债基，最开始是分级债基，2016年12月23日转型成普通(tong)债基，不持有任何股票和(he)可(ke)转债仓位。
自那以(yi)后，基金涨了44.01%，年化(hua)5.06%，同(tong)类前4%，而最大回撤只(zhi)有2.77%。
放眼(yan)全市场，
2016年12月23日以(yi)来，收益超(chao)过40%，最大回撤不超(chao)过3%，且基金经理任职日期在2020年之前的基金一共21只(zhi)，闫沛贤实力不俗。
投资方法上，
固收基金经理嘛，宏观是必修课，闫沛贤的投资框架是“自上而下”。
而他又比较谨慎，对自己的要求是“牛市要果断提(ti)高杠杆和(he)久期水平，熊(xiong)市要稳(wen)健不能冒进”。
这(zhe)在债券仓位变化(hua)上有明显(xian)的体现，他通(tong)常在熊(xiong)市末期加杠杆，等行情(qing)走(zou)一段时间，出现分歧后把(ba)杠杆卸下来，观察观察，如果后续还有机会，则又会把(ba)杠杆加回去。
以(yi)2020年底-2023年底的操作为例，
2020年5-11月，债市出现了一波长达半年的熊(xiong)市，闫沛贤在三季度把(ba)债券仓位降到(dao)91%，然后在4季度熊(xiong)市底部，把(ba)债券仓位提(ti)到(dao)了123%，2021年1季度提(ti)到(dao)136%，2季度再提(ti)到(dao)137%，高仓位吃到(dao)了2021年上半年的债券牛市。
之后，出于(yu)谨慎的考虑，他在2021年3季度迅速把(ba)债券仓位降到(dao)108%，直到(dao)2022年2季度才提(ti)到(dao)125%，然后在3季度再降仓位，躲(duo)过2022年底的债灾后，又迅速把(ba)债券仓位提(ti)到(dao)了129%的水平。
具(ju)体持仓上，
闫沛贤拿的主(zhu)要是企业债。
他说(shuo)，始终把(ba)风险控制放在首(shou)要位置，在严格甄选信用风险的前提(ti)下，买入(ru)久期适当(dang)、票息相对较高的中高等级信用债。
02
备选基金经理
说(shuo)实话，闫沛贤的备选不好(hao)找。
前面21只(zhi)基金，剔除定开债基，以(yi)及几(ji)只(zhi)持有股票的基金后还剩9只(zhi)。
这(zhe)9只(zhi)基金又可(ke)以(yi)分为两类：
标蓝的6只(zhi)，是纯债基金，不持有或持有极少可(ke)转债。
标紫的3只(zhi)，持有部分可(ke)转债。
（1）标蓝的6只(zhi)纯债基金中，
刘(liu)涛、马龙(long)、刘(liu)万锋，都是成名已久。
比较净值走(zou)势(shi)，除了鹏华丰禄较为领(ling)先，涨了50.01%外，其他几(ji)只(zhi)基金收益都在45%上下，作为备选再合适不过。
限额上，
鹏华丰禄（刘(liu)涛）每(mei)日限额100元，招商产业债（马龙(long)）每(mei)日限额1万元，招商双债增强(qiang)（刘(liu)万锋）每(mei)日限额500万元。
华泰柏瑞的两位基金经理——何子建(jian)、罗远航，比较他们(men)和(he)闫沛贤债券仓位的变化(hua)，基本同(tong)向波动，看得出来，他们(men)也(ye)是偏谨慎的债券基金经理。
何子建(jian)，2014年5月加入(ru)华泰柏瑞，2019年开始管基金，现在是华泰柏瑞固定收益部副总(zong)监(jian)。
他的策略是“不做信用下沉，通(tong)过灵活(huo)的策略获得收益”，其实就是做交易了。
罗远航，2005年贵州省理科状元，清华大学应用经济学硕士，2014年开始管基金，现任华泰柏瑞固定收益部联席总(zong)监(jian)。
经历过2013年的钱荒，以(yi)及2014年打新对货币(bi)基金的抽水，他把(ba)保持基金的流动性，以(yi)及基金资产的安全看得特别重要，不做信用下沉。
投资策略是“看得准，跑得快”，尽量在自己的框架里解释大部分市场变量，提(ti)高胜率；同(tong)时敏锐捕捉海平面下的暗流涌动，当(dang)风浪来袭时能迅速应对。
值得一提(ti)的是，
得益于(yu)稳(wen)健的风格，两人都是机构比较看好(hao)，长期重仓的基金经理。
华泰柏瑞季季红，机构持有比例是80.19%。
华泰柏瑞丰盛纯债，机构持有比例是44.97%。
可(ke)能还有小伙伴(ban)关心刘(liu)涛、马龙(long)、刘(liu)万锋的仓位变化(hua)，
懒猫也(ye)拉了下，大方向上能看出趋同(tong)，但细节上就杂乱无(wu)章了。
只(zhi)能说(shuo)，条条大路通(tong)罗马，大佬各有各的打法，靠(kao)业绩说(shuo)话~
（2）标紫的3只(zhi)基金中，
安信目(mu)标收益（张翼飞），2021年以(yi)来，可(ke)转债仓位始终在50%上下徘徊，今年一季度更是达到(dao)88.62%的高位，可(ke)以(yi)说(shuo)已经脱离了债基的范畴。
但因为重仓的主(zhu)要是银行转债，基金最大回撤只(zhi)有1.88%。
鹏华产业债（祝松）、大成景兴信用债（孙丹），可(ke)转债仓位只(zhi)有20%左右，拿的也(ye)主(zhu)要是金融转债，基金最大回撤分别是2.24%、2.78%。
比较基金走(zou)势(shi)，
这(zhe)些基金虽然控制住了最大回撤，但毕竟拿了相当(dang)仓位的可(ke)转债，日常波动还是大于(yu)纯债基金的。
（3）胡剑、王晓(xiao)晨、黄纪亮
还有不在名单中的几(ji)位固收大佬，胡剑、王晓(xiao)晨、黄纪亮等，
他们(men)主(zhu)要是收益略低一些，被(bei)筛出去了，但业绩都跑赢了长债基金指数~
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