在(zai)监管趋严的背景下，城投债发行情况如何？
5月30日，中诚信国际发布的相关报告显示，4月，城投债共发行804只，规(gui)模环比下降18.03%至5647.21亿元，同(tong)比下降11.89%，28只城投债取消发行、总规(gui)模127.08亿元；净融资规(gui)模为-357.37亿元，环比减少475.83亿元，为今年以来首度转负。基础设施投融资行业企业发债778只，发行规(gui)模环比下降15.87%至5470.91亿元，同(tong)比下降12.09%。截至4月末，存量城投债规(gui)模达14.48万亿元，其中基础设施投融资行业存量债券规(gui)模达14.03万亿元。
发行审核通过率方面，报告显示，交易所城投债发行审核通过率有所上升，交易商协会审核通过率有所下降。具(ju)体看，4月共27省份(fen)交易所城投债发行在(zai)审，规(gui)模合计5704.70亿元，其中北京、青海、吉林、宁夏审核规(gui)模较少，均低于15亿元，贵州、海南、辽宁、内蒙(meng)古(gu)4省无(wu)交易所城投债发行审核。26个区域公(gong)布交易所城投债发行审核明确结果、规(gui)模合计3860.70亿元；12个重点(dian)区域中，贵州、内蒙(meng)古(gu)、辽宁无(wu)在(zai)审城投债，剩余(yu)9个区域中除青海外均有明确公(gong)布的发行审核结果。仅从披露审核结果的城投债看，通过审核（已通过发审会、注册生效）规(gui)模3391.70亿元，占比为87.85%、环比上升1.52个百(bai)分点(dian)。
交易商协会审核通过率方面，4月交易商协会城投债计划发行规(gui)模4341.53亿元，通过规(gui)模达1516.29亿元，通过率34.93%，较前值下降6.87个百(bai)分点(dian)。从区域实际发行情况看，29省发行了城投债，江苏发行规(gui)模超千(qian)亿元，浙江、山东发行规(gui)模均超500亿元；12省市净融入，上海、广东、河南、山东净融资规(gui)模超50亿元，甘肃(su)净融资为0；18省净流(liu)出(chu)，江苏净流(liu)出(chu)规(gui)模最大，超400亿元，江西、浙江次之，净流(liu)出(chu)规(gui)模均超50亿元。
报告认为，4月城投债发行期限继续延长，借新(xin)还旧比例仍(reng)超90%。从发行结构看，期限上加权平均发行期限由(you)上月的3.70年增加至3.74年，5年及以上期限占比最高，达44.83%，与上月持平；品种上，一般中期票据、私募债、超短融发行规(gui)模占比居前三位，分别为38.17%、26.25%、14.31%；发行主(zhu)体以AA+级为主(zhu)、占比41.03%，较前值下降1.95%；行政层(ceng)级仍(reng)以市县级为主(zhu)、占比81.88%。从募集资金用途看，发债仅用于借新(xin)还旧的债券规(gui)模比例达93.68%，环比上升2.47个百(bai)分点(dian)，共14个区域借新(xin)还旧比例达到100%。
发行成本方面，报告显示，4月城投债发行成本环同(tong)比均下降，15省发行成本环比下降。4月城投债加权平均发行利率为2.80%，环比下降0.1个百(bai)分点(dian)，同(tong)比下降1.43个百(bai)分点(dian)；加权平均发行利差(cha)为81.48BP，环比收窄2.03BP，同(tong)比收窄99.69BP。分期限等(deng)级看，各期限等(deng)级品种城投债发行成本普遍(bian)下降，其中AAA级5年期品种下行幅度最大，利率下降19BP至2.73%，利差(cha)收窄9BP至60BP。分区域看，青海加权平均发行利率、利差(cha)均最高，分别为5.10%、294.67BP，甘肃(su)发行利率最低、为2.22%，上海发行利差(cha)最低、为46.38BP。连续两月均发行城投债的26个省份(fen)中青海、黑(hei)龙江、辽宁、四川、广西、吉林、广东、天津发行利率、利差(cha)环比均上行；有15省发行利率、发行利差(cha)均下行，其中贵州发行利率降幅最大、为59.74BP，陕西发行利差(cha)降幅最大、为49.77BP，贵州、青海、黑(hei)龙江2024年3、4月城投债发行只数均较少，仅1-2只，个券利率对区域整(zheng)体发行成本影响较大。
同(tong)时，城投境外债发行规(gui)模下降、发行利率下行。具(ju)体看，4月城投境外债共发行27只、规(gui)模环比下降10.23%至204.71亿元，截至2024年4月30日，城投境外债存量规(gui)模合计6606.75亿元；4月城投境外债加权平均发行利率上行79BP至5.97%；加权平均发行期限较前值增加0.02年至2.69年；城投境外债的穿透主(zhu)体信用级别以AA+、AA级为主(zhu)、占比分别为51.85%、25.93%；行政层(ceng)级以地市级为主(zhu)、占比为51.85%；分区域来看，山东、福建、四川等(deng)11省发行城投境外债，其中山东省发行规(gui)模最高、达71.41亿元，河南加权平均发行利率最高、为7.50%。