中国网财经5月20日讯(记者 张明江) 周末地缘风(feng)险担忧再起，避险情绪升温。今日早盘，国际金价(jia)再次刷新历史最高记录，伦敦金价(jia)和COMEX黄(huang)金一度冲破2440美元/盎司，国内金价(jia)大(da)幅高开。
此外，COMEX白银主力合约(yue)17日上涨6.36%，报31.775美元/盎司，创(chuang)自2013年2月份(fen)以来新高。时隔多年，金银双双开启“狂欢”模式。
目前，中国人民银行已连续18个月增持黄(huang)金。尽管(guan)4月份(fen)我国黄(huang)金储备继续增长，但增幅是近18个月来的最低(di)值。
永赢黄(huang)金股(gu)ETF基(ji)金经理刘庭宇(yu)认为，地缘政治事(shi)件(jian)只是近期黄(huang)金上涨的助推剂，过(guo)去两(liang)周金价(jia)持续回暖，其实更多地与其货币(bi)属性和金融(rong)属性有关。此前美国公布的通胀、就业、经济增长、消费数据全(quan)面走弱，美元指数和美债(zhai)利率高位回落，市场(chang)预(yu)期的首次降息(xi)时间再次提前，是促成本轮黄(huang)金回暖的主因。
刘庭宇(yu)认为，展望后市，黄(huang)金或仍有上行空间。首先，过(guo)去两(liang)年对金价(jia)影响较大(da)的央行购金有望持续，2024年一季度全(quan)球(qiu)官方黄(huang)金储备增加了(le)290吨、其中中国人行一季度继续购入27吨，据世界黄(huang)金协(xie)会(hui)调查，央行购金趋势未来五年内有望持续。全(quan)球(qiu)央行进入货币(bi)宽松周期、主要国家债(zhai)务(wu)上行、全(quan)球(qiu)地缘扰动(如中东(dong)地缘冲突和主要国家大(da)选)等(deng)因素或将驱动金价(jia)中枢持续抬升，黄(huang)金有望持续上涨。金价(jia)上行，黄(huang)金股(gu)有望博取更优收益。
诺安(an)基(ji)金认为，美联储6月议息(xi)会(hui)议或仍将按(an)兵(bing)不动，未来美国劳动力市场(chang)数据对美联储是否降息(xi)影响显著，市场(chang)对美联储年内降息(xi)预(yu)期或再度升温并再次演绎(yi)降息(xi)交(jiao)易。美国长端利率虽仍会(hui)反复，但波动幅度将收敛、下行趋势亦更为明确。未来美国财政部的发债(zhai)节奏以及市场(chang)需求对美债(zhai)收益率走势影响边际减弱。除了(le)关注美国货币(bi)政策外，其他央行货币(bi)政策变化及金融(rong)市场(chang)波动的可能、以及持续发生的地缘政治风(feng)险或使得配置黄(huang)金的需求增加，黄(huang)金投资(zi)逻辑从短期避险需求或将逐步向(xiang)中长期美联储降息(xi)演绎(yi)而呈震荡上行态势。风(feng)险点或在(zai)于美联储启动降息(xi)的时点落后于市场(chang)预(yu)期；美国总统大(da)选造成的不确定性。建(jian)议投资(zi)者积极(ji)关注黄(huang)金价(jia)格(ge)走势。
今年年初以来国际金价(jia)持续上涨，黄(huang)金主题基(ji)金被广大(da)投资(zi)者所关注。同花顺iFinD数据显示，截至5月17日，仅统计黄(huang)金、白银主题ETF，年内相关主题ETF平均涨幅15.94%，平均涨幅傲视所有类型基(ji)金。其中国投瑞银白银期货(LOF)A年内累计涨幅已超22%，逾(yu)20只黄(huang)金ETF年内累计涨幅超16%。
睿(rui)远基(ji)金认为，贵金属有着极(ji)高的市场(chang)接受度。与其他财货相比，黄(huang)金的边际效用递减较慢，黄(huang)金和白银极(ji)高的市场(chang)接受度也使得其相较房产或艺术(shu)品能够脱颖而出。当(dang)市场(chang)出现危机时，房产和艺术(shu)品很(hen)难在(zai)短期内以可接受的价(jia)格(ge)卖出。无(wu)怪乎中央银行会(hui)把黄(huang)金，而不是房产或者艺术(shu)品，作为货币(bi)储蓄。
睿(rui)远基(ji)金认为，由(you)于黄(huang)金的独特性质(zhi)，使其能够成为为数不多的用于风(feng)险对冲的手段(duan)之一，黄(huang)金可能是唯一一种不受某些债(zhai)权人关系约(yue)束的流动资(zi)产，同时黄(huang)金独立于政府，是一种在(zai)各(ge)个国家都被广泛接受和认可的资(zi)产，也是迄今为止能够在(zai)每一次政府破产以及每一场(chang)战争中幸存下来的支付手段(duan)。
对于黄(huang)金资(zi)产的资(zi)产配置问题，睿(rui)远基(ji)金认为，黄(huang)金具备多种属性，因而能够作为一种较为平稳的、长期的投资(zi)工具。黄(huang)金与大(da)多数其他类别资(zi)产，尤其是股(gu)票和债(zhai)券的相关性较低(di)。在(zai)许多有关黄(huang)金的研究中，许多都认为黄(huang)金能够降低(di)投资(zi)组合的整体(ti)风(feng)险，减少投资(zi)的波动性，也有许多研究建(jian)议黄(huang)金配置占个人总财富(fu)的5%-10%。作者提到(dao)了(le)一个相关的经验法则，那就是黄(huang)金所占的比例应该大(da)致相当(dang)于极(ji)端情况的预(yu)期发生概率。他给出的一个例子是：假设恶性通胀或者货币(bi)革命发生的可能性为50%，那么黄(huang)金在(zai)组合投资(zi)中的占比应该相应调整为50%。