5月30日(ri)A股冲(chong)高回落，午后下(xia)探明显，上证指数收跌0.62%报3091.68点(dian)，深证成指跌0.32%报9384.72点(dian)，创业板(ban)指涨(zhang)0.11%报1813.15点(dian)。量能方面，市场成交额7266.4亿(yi)元，仍维持低位(wei)。盘面上，军工、电子领涨(zhang)，周期股回调较多。
2024年5月24日(ri)，国家集成电路产业投资基金三期股份(fen)有限公司（即“大基金三期”）核准成立，注册资本为3440亿(yi)元。5月30日(ri)大基金概念依(yi)然活跃。
投资范围看，根据集微网(wang)统计，大基金一期的投资主要聚焦于集成电路制造环节，投资分布为制造（67%）、设计（17%）、封测(ce)（10%）和装备材料类（6%）。而(er)大基金二期主要聚焦于半导体(ti)制造、半导体(ti)设备、材料等(deng)上游领域，致力于完(wan)善半导体(ti)行业的重(zhong)点(dian)产业链(lian)。
申(shen)万宏源证券(quan)研究所研报指，预计大基金三期投资规(gui)模最大领域仍以(yi)重(zhong)资产模式的制造领域为主，先进制程逻辑芯片及存储芯片国内工厂扩(kuo)产预计将获(huo)得充分投资，有望带来扩(kuo)产加速。国内先进制程产线的设备国产化(hua)需求相对更高，核心零部件、光刻胶等(deng)技术壁垒高但市场空间小的领域，可能获(huo)得投资。
据SEMI，预测(ce)2024年国内半导体(ti)设备市场空间超2100亿(yi)元，国产化(hua)率(lu)空间广(guang)阔。大基金加持下(xia)，国产替代进程有望显著加速，先进制程扩(kuo)产占比增加也有望进一步(bu)加速国内设备公司市占率(lu)提(ti)升。可以(yi)持续关注集成电路ETF（159546）、半导体(ti)设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）等(deng)相关产业链(lian)的投资机会。
消息面上，2024年5月29日(ri)，国务院发布《2024―2025年节能降碳行动(dong)方案》，首次明确2024-25年节能降碳约束性目标：2024年单位(wei)GDP能耗和二氧化(hua)碳排放分别降低2.5%、3.9%左右(you)，2025年非化(hua)石能源消费占比达到20%、非化(hua)石能源发电量占比达到39%（2023年为36.5%）。受消息面影响，周期板(ban)块5月30日(ri)回调较多．
《行动(dong)方案》部署了化(hua)石能源消费减量替代行动(dong)，非化(hua)石能源消费提(ti)升行动(dong)，钢铁行业、石化(hua)化(hua)工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通(tong)运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动(dong)等(deng)10方面行动(dong)27项任务。
对于传统领域，梳(shu)理如(ru)下(xia)：
本次《方案》是对“十四五”节能降碳约束性指标的拆解，在能耗强度方面延续政府工作报告要求，对24-25年的节能降碳任务做出具体(ti)规(gui)划，从而(er)指导节能降碳的进行，可以(yi)说是此前政策的延续。对于上游资源品，我们(men)认为在新能源替代传统能源的过(guo)程中，上游资本开支(zhi)逐渐削减会带来供给侧的刚性偏紧，从而(er)对上游资源品的景气(qi)度有所支(zhi)撑。
大国博(bo)弈中，能源安全(quan)的重(zhong)要性也日(ri)益凸显。国内资源品龙头经过(guo)多年发展，具备较为稳健的经营能力与(yu)较为稳定的现金流，支(zhi)撑其高股息、高分红。资产配置的角度来看，上游资源品兼具防御属性，依(yi)然值得关注。当前时点(dian)，对于前期涨(zhang)幅积(ji)累较多、拥(yong)挤度较高的板(ban)块可能需要谨慎（如(ru)有色金属）；资源品中，国际油价(jia)回调之后，可适当关注石油ETF（561360），以(yi)及可能受益于淡旺季切换的煤炭ETF（515220）。
5月30日(ri)汽(qi)车板(ban)块也表现不俗，智能汽(qi)车ETF（159889）逆势上涨(zhang)0.84%，汽(qi)车ETF（516110）逆势上涨(zhang)0.77%。
消息面，工信(xin)部近日(ri)规(gui)划了1亿(yi)个11位(wei)公众移动(dong)通(tong)信(xin)网(wang)号码专用于车联网(wang)业务，并表示(shi)后续将按(an)程序向有关基础电信(xin)企业核配号码，根据产业发展适时补充码号资源，以(yi)此来支(zhi)持智能网(wang)联汽(qi)车和车联网(wang)高质(zhi)量发展。与(yu)手机SIM卡联网(wang)类似，智能网(wang)联汽(qi)车依(yi)托配置车联网(wang)专用号码的物联网(wang)卡连接4G/5G网(wang)络(luo)，可支(zhi)持车辆与(yu)车企后台进行数据通(tong)信(xin)、车内人员日(ri)常上网(wang)娱乐以(yi)及紧急情况下(xia)车内人员救(jiu)援、道(dao)路救(jiu)援的语(yu)音通(tong)信(xin)等(deng)各种功能，保障用户(hu)安全(quan)的同时，带来丰富的用车体(ti)验。工信(xin)部此举为智能汽(qi)车的进一步(bu)发展提(ti)供了物质(zhi)基础。
此外(wai)，特斯拉(la)正进一步(bu)推进其FSD系统在中国的落地进程。昨日(ri)有媒(mei)体(ti)报道(dao)，一位(wei)特斯拉(la)中国员工证实，其车辆的软件更新后，屏幕上出现了“员工FSD Beta 版计划：已注册”的字样，需要指出的是，虽然显示(shi)已注册，但该员工的车辆目前尚无法启用任何FSD功能。
而(er)在此前4月28日(ri)，中汽(qi)协发布了《关于汽(qi)车数据处理4项安全(quan)要求检测(ce)情况的通(tong)报》，特斯拉(la)是唯(wei)一一家符(fu)合(he)合(he)规(gui)要求的外(wai)资车企，包括车外(wai)人脸信(xin)息等(deng)匿名化(hua)处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理、处理个人信(xin)息显著告知等(deng)。认为，FSD数据安全(quan)隐患得到解决，特斯拉(la)有望借势加速推进FSD入华事宜。随着特斯拉(la)FSD事情的推进，市场对智能汽(qi)车领域的关注度或水涨(zhang)船高。
后续可继续关注智能汽(qi)车ETF（159889）、汽(qi)车ETF（516110）等(deng)相关标的。
特约作者：国泰基金