随着三(san)大交易所全面恢复IPO受理、审核(he)，不少企业纷纷“撤回”上市(shi)申请，亦有企业勇往直前继续接受审核(he)。提交注册(ce)申请至今(jin)已超一年九个月的英(ying)科新创(chuang)（厦门）科技股份有限公司（简称英(ying)科新创(chuang)），仍未获批。背后，英(ying)科新创(chuang)的多个风险值得关注。业绩上，英(ying)科新创(chuang)近年来业绩增(zeng)速波动(dong)剧烈。另外，英(ying)科新创(chuang)2023年度突然(ran)现金分红1.56亿(yi)元，占当期净(jing)利润(run)比例超88%。产品质量方面，2019年度、2020年度，英(ying)科新创(chuang)曾两次召回检测产品，其中一次是因(yin)为(wei)抽检不合格。
业绩增(zeng)速波动(dong)剧烈
提交注册(ce)将近两年仍未获批的英(ying)科新创(chuang)，近几年业绩增(zeng)速波动(dong)剧烈。
据英(ying)科新创(chuang)最新披(pi)露的招股书，2018年-2023年，营收分别(bie)录得：57,670.51万元、59,748.94万元、53,249.79万元、60,616.90万元、78,122.15万元、78,197.89万元，2019年-2023的同比增(zeng)速分别(bie)为(wei)：3.60%、-10.88%、13.84%、28.88%、0.10%。
净(jing)利润(run)方面，2018年-2023年分别(bie)录得：15,738.67万元、14,980.25万元、11,761.17万元、11,824.21万元、17,569.28万元、17,611.99万元，2019年-2023的同比增(zeng)速分别(bie)为(wei)：-4.82%、-21.49%、0.54%、48.59%、0.24%。
扣非净(jing)利润(run)方面，2018年-2023年分别(bie)录得：13,821.20万元、14,347.92万元、10,780.51万元、11,151.24万元、16,782.05万元、16,861.10万元，2019年-2023的同比增(zeng)速分别(bie)为(wei)：
3.81%、-24.86%、3.44%、50.49%、0.47%。
可见，不管是营收还是盈利，近几年的增(zeng)速波动(dong)剧烈，其中2023年的增(zeng)速同比2022年的增(zeng)速，尤为(wei)明显(xian)。
另外，从今(jin)年一季度来看，业绩增(zeng)速同样存在波动(dong)明显(xian)的情形。招股书显(xian)示，2024年1-3月，公司实现营业收入22,523.63万元，同比变动(dong)0.70%，稳中有升。不过，该增(zeng)速远(yuan)远(yuan)低于2023年一季度的增(zeng)速预(yu)测。招股书显(xian)示，公司预(yu)测2023年1-3月的营业收入为(wei)21,470.58万元至25,764.69万元，同比增(zeng)长7.95%至29.53%,。
从具体产品构成来看，其实，2023年度的营收增(zeng)速突然(ran)剧烈波动(dong)，问题主要出于抗原(yuan)卡等相关产品营收的大幅下滑。招股书显(xian)示，报告期内，公司存在少量受托(tuo)加工生产定制化抗原(yuan)板半成品以及境外销售抗原(yuan)卡产品的业务，该等产品未在境内销售，不存在境内销售收入（简称“抗原(yuan)卡等相关产品”）。
其中，2021年-2023年，抗原(yuan)卡等相关产品营收分别(bie)录得：1,619.07万元、19,347.82万元、3,338.74万元，占营业收入比例分别(bie)为(wei)2.67%、24.77%和4.27%。英(ying)科新创(chuang)表(biao)示，公司抗原(yuan)卡等相关产品的销售收入受市(shi)场(chang)需求及行业竞争影响，存在无(wu)法持续的风险。
而剔除抗原(yuan)卡等相关产品的营收同期分别(bie)录得：58,997.83万元、58,774.33万元、74,859.15万元，其中，2023年营收同比增(zeng)长36.31%，主要系随着终(zhong)端客户诊(zhen)疗活动(dong)加速恢复，常规传染病与(yu)呼(hu)吸道系列检测产品销售增(zeng)加所致。
英(ying)科新创(chuang)表(biao)示，公司专注于体外诊(zhen)断(duan)产品的研发、生产和销售，经(jing)营业绩受下游市(shi)场(chang)需求状况、成本(ben)费用、客户合作关系调整变动(dong)等多种因(yin)素影响。若公司收入受下游需求影响有所回落，或公司成本(ben)管控不力、原(yuan)材料价格大幅波动(dong)、研发投入进一步增(zeng)加，成本(ben)费用大幅上升，将导致公司经(jing)营业绩出现下滑的风险。如本(ben)招股说明书所述相关风险因(yin)素影响，以及公司未预(yu)料到的风险或因(yin)不可抗力导致的风险，相关风险在个别(bie)极端情况下或者多个风险叠加的情况下，将有可能导致公司经(jing)营业绩下降 50%，甚至出现亏损。
去年分掉近九成盈利
IPO企业上市(shi)前突击分红的现象比比皆(jie)是，而今(jin)年，监(jian)管对这一现象出台了更严规定。其中，国务院今(jin)年4月12日发布(bu)的“新国九条”，要求明确上市(shi)时(shi)要披(pi)露分红政(zheng)策。同时(shi)，将上市(shi)前突击“清仓式(shi)”分红等情形纳入发行上市(shi)负面清单。
同日，深(shen)交所有关负责人表(biao)示，《关于严把发行上市(shi)准入关从源头上提高上市(shi)公司质量的意见（试行）》提出，要严查严防拟上市(shi)企业突击“清仓式(shi)”分红。我们(men)正(zheng)在按照(zhao)有关意见精神(shen)，进一步研究加强对拟上市(shi)企业上市(shi)前突击“清仓式(shi)”分红行为(wei)的监(jian)管，引导拟上市(shi)企业承诺申报后的在审期间不进行现金分红，鼓励企业更多将累(lei)积利润(run)留存用于企业发展或上市(shi)后与(yu)新股东共享。
“在指标方面的初步考虑是，对于报告期三(san)年累(lei)计分红金额占同期净(jing)利润(run)比例超过80%的；或者报告期三(san)年累(lei)计分红金额占同期净(jing)利润(run)比例超过50%且累(lei)计分红金额超过3亿(yi)元，同时(shi)募集资金中补(bu)流和还贷合计比例高于20%的，将不允许其发行上市(shi)。下一步，我们(men)将修改(gai)有关规则，并抓好实施”，深(shen)交所有关负责人表(biao)示。
根据英(ying)科新创(chuang)最新招股书，2021年-2023年，现金分红的金额分别(bie)为(wei)：4,537.61万元、0元、15,607.20万元，合计现金分红为(wei)20,144.81万元。同期，其录得净(jing)利润(run)分别(bie)为(wei)：11,824.21万元、17,569.28万元、17,611.99万元，合计47005.48万元。上述累(lei)计分红金额占同期净(jing)利润(run)的比例为(wei)42.86%。
尽管英(ying)科新创(chuang)最近三(san)年的累(lei)计分红未触及上述“清仓式(shi)”红线，但其2023年度的现金分红占当期净(jing)利润(run)的比例高达88.62%，即去年分掉当年近九成的盈利。而招股书显(xian)示，英(ying)科新创(chuang)这次首(shou)发募资11.11亿(yi)元，其中有1.50将用于补(bu)充流动(dong)资金。
并且，截至目前，英(ying)科新创(chuang)这些现金分红几乎(hu)入了四位实控人的口袋。招股书显(xian)示，本(ben)次发行前，英(ying)科控股持有公司98.41%股权，为(wei)公司控股股东；FRANK NONGWANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及MICHAEL WANG-LU四人通过《一致行动(dong)协议》对公司实现共同控制，通过英(ying)科控股控制发行人98.41%的股份，为(wei)发行人的实际(ji)控制人。
如若未来顺利上市(shi)后的话，英(ying)科新创(chuang)将来有现金分红的话，七成分红将进入实控人的口袋。招股书显(xian)示，假设公司本(ben)次发行 52,023,998股，预(yu)计发行完成后，公司控股股东英(ying)科控股持有公司73.81%股权，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及MICHAEL WANG-LU四人亦仍为(wei)公司实际(ji)控制人。
两次召回检测产品
据深(shen)交所官网，英(ying)科新创(chuang)提交的IPO申请于2021年6月30日获得受理。因(yin)此，其提交的第一份招股说明书的报告期包含2019年度、2020年度的经(jing)营数据。
招股书显(xian)示，公司成立于1989年，是一家专业从事体外诊(zhen)断(duan)产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品包括POCT诊(zhen)断(duan)产品、酶联免疫诊(zhen)断(duan)及化学发光免疫诊(zhen)断(duan)产品、上游活性原(yuan)料；临床应用上涵盖了传染病、血型、呼(hu)吸道、消化道、心脏标志(zhi)物、优生优育(yu)、药(yao)物滥用及免疫疾病等领(ling)域。
需要注意的是，最新招股书显(xian)示，POCT和酶联免疫系列产品合计占主营业务收入的比例分别(bie)为(wei)94.93%、83.70%和95.48%，为(wei)公司营业收入的主要来源。因(yin)此，该主要产品的业绩走向对公司整体业绩走向影响深(shen)远(yuan)。而作为(wei)诊(zhen)断(duan)产品，其质量情况也将直接决定了销量情况，进而影响业绩。
根据招股书，体外诊(zhen)断(duan)产品作为(wei)一种特殊的医疗器械产品，产品质量直接关系到医疗诊(zhen)断(duan)的准确性。体外诊(zhen)断(duan)产品在生产、储存、运输过程中对温度、湿度、压力、洁净(jing)程度都有严格的要求。体外诊(zhen)断(duan)产品生产、流通过程中涉及的影响产品质量的因(yin)素众多，公司产品存在受上述因(yin)素影响出现质量问题的风险。若公司的体外诊(zhen)断(duan)产品因(yin)相关因(yin)素的影响发生产品质量问题，公司将面临声誉受损、经(jing)营业绩下滑的风险。
然(ran)而，在首(shou)次披(pi)露的招股书报告期内，英(ying)科新创(chuang)就(jiu)曾两次召回产品。
据国家药(yao)品监(jian)督管理局2019年11月4日发文，英(ying)科新创(chuang)（厦门）科技有限公司报告，由于经(jing)国家抽检结果，部分项目不符合经(jing)注册(ce)的产品技术要求（国械注准20163400853）标准要求，英(ying)科新创(chuang)（厦门）科技有限公司对其生产的丙型肝炎病毒抗体检测试剂（胶体金法）(注册(ce)证编号(hao)：国械注准20163400853)主动(dong)召回，召回级别(bie)为(wei)三(san)级。招股书显(xian)示，因(yin)召回时(shi)市(shi)场(chang)已无(wu)该产品在售，故本(ben)次召回产品数量为(wei)0盒。
据国家药(yao)品监(jian)督管理局2020年4月8日发文，英(ying)科新创(chuang)（厦门）科技有限公司报告，由于梅毒螺旋体抗体检测试剂盒（胶体金法）2019110974、2019110975两批产品有稳定性持续下降趋势，后续存在产品质量超出产品技术要求的风险。因(yin)产品目前仍符合产品技术要求，正(zheng)常使用情况下产品质量风险较小(xiao)，无(wu)对人体造成伤害的风险，故企业依据《医疗器械召回管理办法》第十三(san)条评估执行三(san)级召回。招股书显(xian)示，本(ben)次合计召回产品113,500人份，涉及产品销售金额较小(xiao)，不会对公司的生产经(jing)营造成重大不利影响。
除此之外，在环境保护上，英(ying)科新创(chuang)一家全资子公司北京新创(chuang)在今(jin)年1月曾出现违规情形。公开资料显(xian)示，英(ying)科新创(chuang)关键生产原(yuan)料如抗原(yuan)、抗体等主要由该全资子公司进行生产供应。
2024年1月31日，北京市(shi)昌平区生态环境局出具“昌环罚字[2023]119 号(hao)”《行政(zheng)处罚决定书》，针对发现的北京新创(chuang)未如实记录主要生产设施运行情况的行为(wei)，英(ying)科新创(chuang)（厦门）科技股份有限公司首(shou)次公开发行股票并在创(chuang)业板上市(shi)招股说明书（注册(ce)稿）1-1-302依据《排污许可管理条例》第三(san)十七条第二(er)项的规定，责令改(gai)正(zheng)并处以罚款人民币5,000元整。截至本(ben)招股说明书签署日，北京新创(chuang)已在收到行政(zheng)处罚决定书后及时(shi)整改(gai)并缴纳罚款。
招股书提及的环境保护风险显(xian)示，公司业务经(jing)营涉及固体废物及生物废弃(qi)物的合理处置，在生产经(jing)营中存在着“三(san)废”排放与(yu)综合治理的合规性要求。公司的日常经(jing)营存在发生造成环境污染或其他违反环保法规的潜(qian)在风险，可能因(yin)此受到相关环境保护主管部门的处罚，进而对公司的正(zheng)常生产经(jing)营活动(dong)产生潜(qian)在不利影响。此外，为(wei)适应不断(duan)提高的环境保护要求，公司将可能承担不断(duan)上升的合规成本(ben)，进而将在一定程度上增(zeng)加公司的日常运营成本(ben)。
作为(wei)已过会未获批文、等待天数在申请创(chuang)业板上市(shi)的企业中排名(ming)第二(er)个长的英(ying)科新创(chuang)，如今(jin)，时(shi)隔半年后，再次更新提交招股说明书，何时(shi)才能获得批文？值得关注。据统计，截至7月10日，申请创(chuang)业板上市(shi)的企业中，有85家已过会未获得批文，平等等待437天，最长等待达978天。