美国软件股(gu)大崩盘，引发了投资者对AI的重新思考——一场由AI引发的行业清算已经到(dao)来？
在本周美股(gu)动荡中，科技股(gu)尤其是(shi)软件股(gu)遭遇(yu)了前所未(wei)有的崩跌。Salesforce、Workday和UiPath等软件龙头公司股(gu)价自警告客(ke)户对长期软件订单(dan)持谨慎态(tai)度以来，跌幅超(chao)过20%。
尽管大多数(shu)软件公司并未(wei)将AI视为增长前景放缓(huan)的直接原因，但AI无疑与此有关。
AI热潮对软件公司有两方面的影响：一方面，鉴于AI被视为未(wei)来科技发展的终极力量(liang)，软件公司不得(de)不在转型之路(lu)上开足马力，以免落伍，这无疑影响了营销等其他领域的资本支出；另一方面，软件公司的客(ke)户们，也(ye)在大力投资于AI，投入(ru)AI的资金挤压了对传统软件的投资。
软件行业对AI的态(tai)度也(ye)较为复杂。
有支持者认(ren)为AI可以作为推动力，帮助老(lao)牌软件公司增强其现(xian)有产品的功能和服务，并实现(xian)飞(fei)跃(yue)式增长，但也(ye)有观点认(ren)为，AI可能会颠覆现(xian)有的软件公司，因为AI可以自动化(hua)许多任务，减少对传统软件的依赖(lai)，或者新兴AI公司可能以更(geng)低的成本提供类似服务。
然而，不论影响如何，向AI转型的过程或持续数(shu)年时间(jian)，目前判断企业将如何从现(xian)有的企业软件公司转向新的AI服务，以及何时转向，还(hai)为时过早。由于对大模型的准确性和成本的疑虑，许多企业目前对AI驱动的服务投资持观望(wang)态(tai)度，因此短期内对软件支出的影响可能微乎其微。
因此，有分析认(ren)为，市场对此的恐慌反应(ying)可能过于激烈。
一些(xie)投资者认(ren)为这创造了一个买入(ru)机会。Needham & Co.的股(gu)票分析师(shi)Scott Berg指出，Salesforce的估值，以自由现(xian)金流(liu)的倍数(shu)计(ji)算，处于历史最低点的16倍，而历史上投资者通常愿意为20至25倍买单(dan)。
值得(de)一提的是(shi)，一些(xie)软件公司虽然调(diao)整了今年的增长预测，但调(diao)整幅度非常小(xiao)。
Salesforce将全年订阅和支持收入(ru)的增长预测从“大约10%”下调(diao)至“略低于10%”，并未(wei)改(gai)变其对整体收入(ru)增长的预测。Workday也(ye)将明年订阅收入(ru)增长的指导从早先设定的18%下调(diao)了仅大约1个百分点。
德意志银(yin)行的软件分析师(shi)Brad Zelnick认(ren)为，软件股(gu)集体大跌，表(biao)明投资者正在降低他们对软件公司从整合AI到(dao)其产品中获益的速度和程度的预期。
华尔街其他人则更(geng)为悲观。Atlas财富管理公司的创始人Tobias Francis表(biao)示(shi)：
AI工具使得(de)整整一代初创公司能够(gou)用小(xiao)团(tuan)队构建大型公司的克隆产品，并以成本的10%提供它们。
AI工具使得(de)整整一代初创公司能够(gou)用小(xiao)团(tuan)队构建大型公司的克隆产品，并以成本的10%提供它们。
Salesforce首席执行官Marc Benioff支持AI牛市论。他表(biao)示(shi)，Salesforce从OpenAI等公司许可的AI模型将“释放更(geng)多的商业潜力”，通过整合销售、市场营销和客(ke)户服务等不同(tong)功能。