近日，三七互娱发(fa)布2023年年度报告与2024年第一季度业绩预告。公告显示，公司2023年实(shi)现营业收入165.47亿元，归母(mu)净利润26.59亿元；2024年第一季度预计营业收入同(tong)比增长(chang)超过25%，预计归母(mu)净利润为(wei)6亿元至6.5亿元，预计环比增长(chang)30%-40%。
尤(you)为(wei)值得一提的是，三七互娱还(hai)表示，拟将分红频次从原本的半年一次提高为(wei)每季度一次，每期分红不超过5亿元，合计分红不超过15亿元，成为(wei)A股(gu)首家提出连续性季度分红方案的上市公司。
按季度发(fa)放、一年分红四次，这一举措立刻引发(fa)了市场的极大关注和讨论。对于投资者而(er)言，背后是否预示着一些(xie)新的机会？
1、高分红 + 高管 增持 + 公司回(hui)购 ，真金(jin)白银彰显长(chang)期信心
从历(li)史数(shu)据来看，三七互娱连续多年稳定保持着每年两次的分红，分红比例(li)呈明显上升趋势，显示出公司盈利能力的持续性和增长(chang)性。
据2023年年度利润分配预案显示，公司拟向全体股(gu)东每10股(gu)派送(song)现金(jin)股(gu)利3.70元（含税），预计2023年度分红预案金(jin)额为(wei)8.2亿元，加(jia)上此前2023年半年度已分红金(jin)额9.92亿元，2023全年分红总额占全年归母(mu)净利润比例(li)高达68%。近五个会计年度预计累计分红金(jin)额达66.48亿元。
据choice数(shu)据显示，目前三七互娱的股(gu)息率（近12个月）约为(wei)5.4%，在游戏板(ban)块（中信三级行业指(zhi)数(shu)分类(lei)）中位居第三，高出行业平均水平。
连续多年的稳定分红机制，不仅是对股(gu)东的一种承诺(nuo)，更是三七互娱盈利能力和财务(wu)稳健性的体现。这种积极的股(gu)东回(hui)报策略有助于增强资本市场对公司的信心，提升公司的市场稳定性。
此外，机构投资者普遍重视公司的分红派息政策，三七互娱此次提出的连续季度分红方案，将进一步吸引长(chang)期资金(jin)的关注，增强市场对公司的认可度，从而(er)为(wei)公司的估值提升和长(chang)期发(fa)展提供有力支撑。
通过这种分红政策，三七互娱不仅展现了其对股(gu)东利益的尊重，也(ye)向市场传递了其作为(wei)行业头部(bu)企业的责任感和对未来发(fa)展的坚定信心。随着公司继续扩大市场份额和增强盈利能力，可以预期，三七互娱将通过高频次的分红政策，为(wei)股(gu)东创(chuang)造(zao)更大的价值。
此外，从去年12月底开始，三七互娱的高管就已经(jing)开始进行增持动作，实(shi)际(ji)控制人、控股(gu)股(gu)东、董事长(chang)李卫伟、总经(jing)理徐志高、副董事长(chang)曾开天先后以个人自有资金(jin)完(wan)成股(gu)份增持，总交(jiao)易金(jin)额超8500万元。
值得一提的是，2023年末，公司还(hai)宣布使(shi)用1亿元-2亿元自有资金(jin)进行股(gu)份回(hui)购，回(hui)购股(gu)份后续将用于注销减少注册资本，并于2024年1月15日首次通过股(gu)票回(hui)购专用证券账户以集中竞价交(jiao)易方式回(hui)购股(gu)份，回(hui)购股(gu)份数(shu)量约为(wei)562.66万股(gu)，占公司目前总股(gu)本的0.25%，其中最高成交(jiao)价为(wei)18.13元/股(gu)，最低(di)成交(jiao)价为(wei)17.66元/股(gu)，支付总金(jin)额约为(wei)1.01亿元。
这系列举措在彰显高管对公司价值的认可与长(chang)期健康发(fa)展的信心的同(tong)时，也(ye)能够起到稳定股(gu)价的作用，防止公司股(gu)价过低(di)并偏离实(shi)际(ji)价值，维护股(gu)东权益。
2、行业回(hui)暖趋势渐显，丰富新游储备蓄势待发(fa)
作为(wei)投资者，要判断三七互娱的投资价值，最根本的还(hai)是要回(hui)归到行业发(fa)展趋势、公司基本面和后续增长(chang)点上。三七互娱提出连续性季度分红、公司回(hui)购注销减少注册资本及多位高管大笔(bi)回(hui)购增持的原因，也(ye)是基于这两点。
随着2023年游戏版号发(fa)放恢复(fu)常态(tai)化(hua)，全年共下发(fa)新游戏版号数(shu)为(wei)1075个，同(tong)比增长(chang)109.96%，实(shi)现翻倍。这也(ye)是在连续5年递减后，版号发(fa)放数(shu)量重新呈现增长(chang)的态(tai)势。
种种迹象(xiang)显示出游戏行业正逐步回(hui)暖，有望进入利润回(hui)收周期，2024年或将能够恢复(fu)较好的业绩增长(chang)速度。
公司坚持存量游戏的长(chang)线运营，通过IP联动等(deng)策略，拉长(chang)《斗罗大陆：魂师对决》、《Puzzles&Survival》、《叫我(wo)大掌柜》、《小小蚁(yi)国》等(deng)多款游戏的生(sheng)命力。
将视角(jiao)拉长(chang)，三七互娱目前储备产(chan)品超过40款，为(wei)公司后续业绩增长(chang)提供了强劲动力。为(wei)探索用户需求(qiu)和市场增长(chang)点，三七互娱持续突破运营游戏品类(lei)，在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经(jing)营四大基石品类(lei)的基础上，开拓了放置RPG、休闲益智等(deng)轻度化(hua)游戏类(lei)型，且得益于公司“自研+代理”模式的成功实(shi)践，打造(zao)了公司持续且丰富的产(chan)品矩阵(zhen)。
3、小结
总体而(er)言，连续高分红、提高分红频次、高管增持、公司回(hui)购的一系列动作都无(wu)一不彰显出三七互娱对其未来持续增长(chang)的坚定信心，向市场传递了积极信号。
在游戏行业发(fa)展确(que)定性日益增强的背景下，三七互娱凭(ping)借其丰富的游戏产(chan)品储备，已经(jing)勾勒出了一条清(qing)晰的成长(chang)路径(jing)。
特别是先发(fa)探索AI应用的领先优势下，三七互娱已经(jing)成功将AI技术深(shen)入应用到公司的各项业务(wu)，打造(zao)出贯穿研运全流程的数(shu)智化(hua)产(chan)品矩阵(zhen)，包括(kuo)研发(fa)端(duan)的“宙斯”“雅典娜”“波塞冬”“阿瑞斯”“丘比特”，推广运营端(duan)的“图灵”“量子”“天机”“易览”等(deng)九(jiu)大中台产(chan)品。同(tong)时，三七互娱开发(fa)了为(wei)各数(shu)智化(hua)产(chan)品升级自主决策功能 并提升协(xie)同(tong)办公效率的内部(bu) AI Agent平台，显著提升游戏研运管线的工业化(hua)水平与企业整体运转效率。
目前，三七互娱生(sheng)成式AI技术已成熟应用于2D绘图、智能客服、本地化(hua)翻译、文案生(sheng)产(chan)、协(xie)同(tong)办公等(deng)模块，大幅提升人效。例(li)如，在美术设(she)计方面，公司研发(fa)、发(fa)行各业务(wu)线合计AI-2D绘图每月产(chan)量超过28万张；在角(jiao)色原画环节(jie)，公司通过实(shi)施AI制作2D美术的新流程平均可节(jie)省60%—80%工时。
这些(xie)创(chuang)新实(shi)践也(ye)预示着三七互娱在技术驱动下的发(fa)展潜力，随着公司持续深(shen)化(hua)技术应用，优化(hua)游戏产(chan)品线，其或有望迎来新一轮估值重塑的机遇。