移民数据的"冷"与"热"，正牵动着美国经济预期在悲观与乐观之间(jian)摇摆。
近期，美国总(zong)统拜登宣布采取一项行政措施，旨(zhi)在大幅限制非法移民。具体而言，该政策规定，当美墨(mo)边境入境口岸一周内的日均非法入境人数达到2500人时，就将关闭美墨(mo)边境非法移民的庇护申请(qing)，被抓获的非法越境移民可(ke)能会被迅速驱逐出境或遣(qian)返回墨(mo)西哥。只有(you)当这一数值降至1500人时，才会重新开(kai)放(fang)。
大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示，如该“新政”有(you)效实施，分析师预计总(zong)移民人数将骤降近一半(ban)，劳动力市(shi)场供给(gei)或将急(ji)剧收紧，GDP增速也将大幅放(fang)缓。
拜登的移民规定如果有(you)效，可(ke)能会大大限制劳动力供应
Coffin认为，如“新政”有(you)效实施，总(zong)移民人数将从2023年的330万(wan)骤降至每年180万(wan)，这将导致劳动力市(shi)场供给(gei)急(ji)剧收紧：
在我们的年中展望中，我们估(gu)计2024年330万(wan)的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万(wan)的新增就业人口一致，2025年260万(wan)的移民将与每月21万(wan)的新增就业人口数据一致。
相(xiang)反，如果移民人数降至180万(wan)，那么可(ke)能（只有(you)）新增就业人数（降至）每月增加约(yue)16万(wan)人的时候，劳动力市(shi)场才不会趋紧。
在我们的年中展望中，我们估(gu)计2024年330万(wan)的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万(wan)的新增就业人口一致，2025年260万(wan)的移民将与每月21万(wan)的新增就业人口数据一致。
相(xiang)反，如果移民人数降至180万(wan)，那么可(ke)能（只有(you)）新增就业人数（降至）每月增加约(yue)16万(wan)人的时候，劳动力市(shi)场才不会趋紧。
与此同时，Coffin还(hai)预计，如“新政”有(you)效实施，实际GDP增速预计将放(fang)缓0.3个百分点：
如果移民跟随新政策放(fang)缓，可(ke)能会从我们（对实际GDP）的增长估(gu)计中减去(qu)0.3个百分点左右。
如果移民跟随新政策放(fang)缓，可(ke)能会从我们（对实际GDP）的增长估(gu)计中减去(qu)0.3个百分点左右。
近期移民数据的变化，正在左右美国经济预期。一方面，年初以来(lai)移民数据上修，曾带(dai)动就业和GDP增长预期大幅上调；但另一方面，拜登新政又给(gei)乐观预期蒙上阴影(ying)。
对于拜登“新政”的效果，市(shi)场密切监(jian)测着边境月度数据——最近3、4月非法移民数据已现(xian)下降趋势，这或预示移民政策正悄(qiao)然(ran)收紧。Coffin在报告写道：
"在2月以前的6个月里，海关和边境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。
但在3月和4月，人数低于去(qu)年同期水平。墨(mo)西哥似乎一直在阻止(zhi)更多的移民从墨(mo)西哥进(jin)入美国，据报道，墨(mo)西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨(mo)西哥的人数持续上升。
"在2月以前的6个月里，海关和边境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。
但在3月和4月，人数低于去(qu)年同期水平。墨(mo)西哥似乎一直在阻止(zhi)更多的移民从墨(mo)西哥进(jin)入美国，据报道，墨(mo)西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨(mo)西哥的人数持续上升。
报告指出，过去(qu)一年多，美国就业增长平均每月达25万(wan)，远超过本土(tu)人口增长带(dai)来(lai)的每月约(yue)10万(wan)，这一数据已引发高估(gu)质疑。
但分析师认为，这恰(qia)恰(qia)是当前为数不多反映了无工作许可(ke)移民人数的就业指标之一：
我们持相(xiang)反的观点：这是目前可(ke)能反映无证移民流入的少数就业指标之一。
我们持相(xiang)反的观点：这是目前可(ke)能反映无证移民流入的少数就业指标之一。