蓄势远航——平(ping)安(an)基(ji)金2024年中期投资策略(lue)会6月20日在深圳举行，多位行业专家(jia)对经济增长趋势、热(re)门行业发(fa)展前景、市场投资策略(lue)等话题展开探讨，全(quan)景网对本次活动(dong)进行全(quan)程(cheng)直播。平(ping)安(an)添润债券基(ji)金经理曾小丽在发(fa)表(biao)《“固收+”投资框架和市场展望》时表(biao)示，“固收+”产品迎来更好的配置环境

曾小丽指出，“固收+”产品是在理财净值化(hua)改革背(bei)景下(xia)催生的一类以绝对收益为目(mu)标、对风险容忍度相对较低的特殊产品。2019年开启近三年牛市，“固收+”公募产品规模(mo)快速扩张，在2021年四季度达到最(zui)大规模(mo)，其后，随着核心资产、茅指数等泡沫破裂(lie)，权益市场震荡下(xia)跌，“固收+”变成“固收-”，“固收+”产品规模(mo)逐季下(xia)降，基(ji)本回到“固收+”基(ji)金大扩容的2020年四季度末(mo)。

更重要的是，“固收+”产品投资理念和框架进入新(xin)一轮(lun)的沉淀期和重塑期。“固收+”产品的难点(dian)在于，市场和投资人对回撤的敏感度较高，但同时也追求一定(ding)的收益弹性，特别是债牛股(gu)熊的市场环境下(xia)。

因(yin)此(ci)，“固收+”产品在纯债部分应积极获取(qu)收益，一方面(mian)积累足(zu)够的安(an)全(quan)垫，另一方面(mian)给权益选股(gu)提供资产配置思路。当债券票(piao)息比较高的时候，对“固收+”增强部分资产要求的赔(pei)率(lu)需更高，但可能对应的胜率(lu)可能相对较低。这时候“固收+”产品的波动(dong)性和风险收益比可能没有优势。

曾小丽表(biao)示，当10年无风险利(li)率(lu)在2.3%、信用资产收益率(lu)在2.5%附近时，“固收+”产品迎来了更好的配置环境，但赔(pei)率(lu)的要求随着债券收益的下(xia)降应随之下(xia)调，赔(pei)率(lu)要求变得更加稳健(jian)，对胜率(lu)赋予更高的权重。更应追求中高胜率(lu)、但赔(pei)率(lu)可能中等的资产。（全(quan)景网）

更多详情，请(qing)点(dian)击：https://rs.p5w.net/html/143607.shtml