随(sui)着日本通胀(zhang)稳步走高，大摩预计加息将很快到来。
在上个月举办(ban)的摩根(gen)士丹利年度固收CIO（首席信息官(guan)）会(hui)议上，摩根(gen)士丹利董事总经理兼首席全球经济学家(jia)Seth Carpenter领导的股票(piao)策略团(tuan)队预计，日本央行将在今年7月再次加息，此后随(sui)着通胀(zhang)走低，明年一季度只加息一次。
该(gai)团(tuan)队认为(wei)，“再通胀(zhang)”将是推动日央行做出加息决(jue)定的主(zhu)要推手：
一是随(sui)着近月来日元持续贬值，输入型通胀(zhang)风险进一步加剧；二是今年“春斗”谈(tan)判结果强劲、同时劳动力市(shi)场延续紧张，“工资-通胀(zhang)”的良性循环稳步迈进。
Carpenter团(tuan)队还(hai)补充道，日央行行长植田和男近日的偏鹰(ying)发言也强化了7月加息这一预期(qi)。
不(bu)过，这一预测是基于美联储将在年内(nei)降息75bp、明年降息100bp的假设做出的。Carpenter团(tuan)队表示，如果美联储降息路径不(bu)及预期(qi)，意味着日元将继续走弱，日央行加息的可能性会(hui)进一步增加。
今年3月，日央行退出了长达八年之久的负利率政策，日本经济正式宣告(gao)走出了“失去的30年”。大摩预测，日本经济复苏的这种强劲势头将持续。
根(gen)据Carpenter团(tuan)队估算，未(wei)来几年内(nei)，日本名义(yi)GDP增长率将维持在3%以上，并且乐观的经济增长预期(qi)将转化为(wei)企业盈利增长，东证指数有望涨至(zhi)2800点，较今日收盘价而言仍有1.15%的上涨空间(jian)。
债市(shi)方面，Carpenter团(tuan)队认为(wei)，在全球主(zhu)权债券收益率曲线普遍下行的大背景下，如果通胀(zhang)的持续性超预期(qi)，10年期(qi)日债收益率可能会(hui)升至(zhi)1.25%，这意味着收益率曲线将走陡(dou)、加息概率会(hui)放(fang)大。
截至(zhi)发稿，10年期(qi)日债收益率日内(nei)涨约1.7bp，报0.966%。
