当地时间5月29日，美联储(chu)发布(bu)经(jing)济(ji)状况“褐(he)皮书(shu)”。
“褐(he)皮书(shu)”显示，美国经(jing)济(ji)在春末有所扩(kuo)张，但(dan)持续的通胀(zhang)、高(gao)利率和政治不确定性导致企业(ye)变得“有些悲观”。
在通胀(zhang)进一步放缓且美联储(chu)能够(gou)降低美国高(gao)利率之前，经(jing)济(ji)不太可能加速增长。
调查显示，2024 年总统选举似乎也给(gei)经(jing)济(ji)带来压力。
当前的褐(he)皮书(shu)是美联储(chu)对经(jing)济(ji)的定期调查，涵盖了截至5月20日的六周(zhou)。它是在美联储(chu)下次会议之前准备的，下次会议将于6月11日至12日举行。
目前决策者仍不确定何时启动降息周(zhou)期，因为过(guo)去(qu)10个月，利率一直维(wei)持在 5.25% 至 5.50% 的区间。他(ta)们(men)正(zheng)密切关注经(jing)济(ji)活动、就业(ye)和价格压力的趋势，以便做出决定。
以下是美联储(chu)5月褐(he)皮书(shu)的重点(dian)内容：
总体前景更加悲观
美联储(chu)褐(he)皮书(shu)显示，4月初至5月中旬(xun)，全国经(jing)济(ji)活动继续扩(kuo)张，多数地区出现小(xiao)幅增长。
然而，不同行业(ye)和地区的情况有所不同。
零售支出持平或略有上(shang)升，反映出消费者可自由支配支出减少和对价格敏感度增加。汽车销售大(da)致持平，一些地区指出，制造商正(zheng)在提供激励措施以刺激销售。在休闲和商务旅行增加的推动下，全国大(da)部分(fen)地区的旅游(you)业(ye)都(dou)有所加强，但(dan)对夏季(ji)的前景看法不同。
运输(shu)方面，港(gang)口和铁路活动扩(kuo)张，而卡(ka)车运输(shu)和货运需求有所分(fen)化。 紧缩的信贷标准和高(gao)利率继续制约贷款增长。住房需求温和增长，独栋(dong)建筑增加。由于供应担(dan)忧、信贷紧缩和成本上(shang)升，商业(ye)房地产有所软化。能源活动基本稳定，一些地区干旱状况缓解，农业(ye)报告喜忧参半(ban)。
在不确定性上(shang)升和下行风险加大(da)的报告中，整(zheng)体前景变得更加悲观。
通胀(zhang)将继续温和上(shang)涨
美联储(chu)称(cheng)，报告期间整(zheng)体价格小(xiao)幅上(shang)涨。大(da)多数地区的联系人指出，消费者反对额外的价格上(shang)涨，这(zhe)导致企业(ye)利润率下降，因为投入品(pin)价格平均上(shang)涨。
据零售商报告，他(ta)们(men)提供折扣以吸引顾客(ke)。许多地区观察(cha)到投入成本，特别是保险成本持续上(shang)升。而一些地区则注意到某些建筑材料的价格下降，一些地区的制造业(ye)原(yuan)材料成本有所下降。受访(fang)者预计(ji)，价格增长将在短期内以温和的速度继续。
就业(ye)总体上(shang)略有增长工资增长基本保持温和
美联储(chu)表示，4月底和5月份就业(ye)率“小(xiao)幅”上(shang)升，与之前的报告相同。
8个地区的就业(ye)增长可以忽(hu)略不计(ji)，其余4个地区的就业(ye)没有变化。虽然部分(fen)岗位仍存在严(yan)重短缺，但(dan)劳动力供应仍有所增加。多个地区表示，员工流动率有所下降，其中一个地区指出，雇(gu)主的议价能力有所提高(gao)。
招聘计(ji)划参差不齐，几(ji)个地区预计(ji)就业(ye)将继续温和增长，而其他(ta)地区则指出，由于商业(ye)需求疲软和经(jing)济(ji)环境不确定，招聘预期有所回落。
工资增长基本保持温和，不过(guo)一些地区的工资增长更为温和。几(ji)个地区报告说，工资增长达(da)到疫情前的历史平均水平，或正(zheng)在朝着(zhe)这(zhe)些水平正(zheng)常化。
“政治不确定性”
报告多次提到政治不确定性损(sun)害经(jing)济(ji)。
大(da)部分(fen)不确定性似乎源于2024 年美国大(da)选，前总统唐纳(na)德·特朗普与现任总统乔·拜登对决。
预计(ji)一些企业(ye)将削减开支或推迟计(ji)划，直至选举结果揭晓。
以色列和哈马斯之间持续的冲突也令人担(dan)忧。