铜：
隔(ge)夜LME铜窄幅震荡，价格下跌0.17%至9858美元/吨；沪铜主力上(shang)涨0.19%至80020元/吨；进口维系亏损。宏(hong)观方面，昨(zuo)晚美联(lian)储主席鲍威尔在次日(ri)国会听证会上(shang)表示，虽(sui)然需要更多(duo)数据证明通胀已经缓和(he)，但由于通胀数据的滞后(hou)性，美联(lian)储不必等到通胀将至2%后(hou)才降息，但目前尚不能说对遏制(zhi)通胀有足够(gou)的信心。但就业市(shi)场(chang)已出现明显放缓迹象，这也将敦促美联(lian)储降息。明显鲍讲(jiang)话相比前晚更偏鸽(ge)派，这也导致市(shi)场(chang)偏乐观看(kan)待。国内方面，关注7月中旬(xun)会议政策，市(shi)场(chang)有一(yi)定稳(wen)增长政策预(yu)期，另(ling)外(wai)股市(shi)回涨对市(shi)场(chang)情绪有一(yi)定提振作用。基本面方面，6月电解铜产量100.5万吨再超预(yu)期，7月电解铜预(yu)估产量100.166万吨。当前铜价走势不明，下游补货力度减弱，市(shi)场(chang)交投疲软。美联(lian)储9月降息预(yu)期概(gai)率持续(xu)回升下，市(shi)场(chang)风险偏好(hao)提升，国内稳(wen)增长政策继(ji)续(xu)出台预(yu)期也较强，宏(hong)观再次引领铜价回升。需要注意的是(shi)，本轮铜价上(shang)行依(yi)然缺乏基本面的有力支撑，铜价回升下，下游观望态度更加(jia)坚决。因此对于本轮铜价上(shang)行幅度宜谨慎看(kan)待，但也不宜去追空操作。关注今晚美国6月CPI公布前后(hou)市(shi)场(chang)表现。
镍(nie)&不锈钢：
隔(ge)夜LME镍(nie)跌1.84%，沪镍(nie)跌1.12%。库存方面，昨(zuo)日(ri) LME 镍(nie)库存增加(jia)216吨至98088吨，昨(zuo)日(ri)国内 SHFE 仓单增加(jia)79吨至18929吨。升贴水来看(kan)，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍(nie)升贴水上(shang)涨100元/吨至-150元/吨。不锈钢方面，上(shang)周全国主流市(shi)场(chang)不锈钢89仓库口径社会总库存108.09万吨，周环比下降0.57%，市(shi)场(chang)刚需采购为主，7月预(yu)计(ji)生产端(duan)有所放缓，目前不锈钢面临着成(cheng)本和(he)需求矛盾(dun)，原材料上(shang)的扰动对不锈钢形成(cheng)阶段(duan)性弱支撑，而(er)需求上(shang)拖累明显，库存水平处于同比往年水平之上(shang)。产业链方面，据smm7月三元前驱体排产环比增加(jia)5%至61504吨，硫酸镍(nie)需求有所回暖(nuan)。产业自身逻辑驱动不强，下方有矿(kuang)因素支撑，上(shang)方有交仓增加(jia)和(he)高库存压力，短期关注情绪共振。
氧化&电解铝：
隔(ge)夜氧化铝震荡偏弱，隔(ge)夜AO2408收于3683元/吨，跌幅2.9%，持仓增仓4943手至5.8万手。沪铝震荡偏弱，隔(ge)夜AL2408收于20170元/吨，跌幅0.4%。持仓减仓6185手至15.6万手。方面，SMM氧化铝综(zong)合价格回调至3903元/吨。铝锭现货贴水收至40元/吨，佛(fo)山(shan)A00报价跌至20090元/吨，对无锡A00报贴水120元/吨，下游铝棒加(jia)工费河南临沂南昌无锡持稳(wen)，新疆(jiang)广东下调10元/吨，包头上(shang)调30元/吨，铝杆1A60持稳(wen)，6/8系加(jia)工费下调38元/吨；铝合金ADC12及A380持稳(wen)，A356及ZLD102/104下调100元/吨。几内亚进入雨季，进口矿(kuang)供应逐步(bu)趋紧，内矿(kuang)复产未(wei)有进展，矿(kuang)石宽(kuan)松(song)预(yu)期难兑现。云贵川仍有部分电解铝产能待复产，供给高位平稳(wen)释放，氧化铝仍维持高位震荡思路对待、可适时逢低做多(duo)。近期光伏组件厂排产下滑以及汽车终端(duan)主机厂产线检(jian)修节奏不断，下游开工的订单边际转弱，铝锭库存回归累库，基本面对当前价位缺乏足够(gou)支撑力。预(yu)计(ji)宏(hong)观利好(hao)情绪消化后(hou)，后(hou)续(xu)铝价存在向下压力，重点(dian)关注淡季消费，决定后(hou)续(xu)盘面回调幅度。
锡：
沪锡主力涨1.58%，报282580元/吨，锡期货仓单14793吨，较前一(yi)日(ri)减少(shao)18吨。LME锡涨1.97%，报35125美元/吨，锡库存4450吨，减少(shao)150吨。现货市(shi)场(chang)，对2408云锡升水200~400元/吨，云字贴水500元/吨至平水贴水400~700元/吨。价差方面，07-08价差-670元/吨，08-09价差-720元/吨，沪伦比8.02。Lme锡仓单较为集中，加(jia)之近期LME锡锭持续(xu)去库，海外(wai)LME0-3cash合约转为升水，目前外(wai)强内弱格局持续(xu)，持续(xu)关注海外(wai)LME库存变动。
锌：
沪主力涨0.45%，报24350元/吨，期货仓单55484吨，较前一(yi)日(ri)增加(jia)601吨。LME锌涨0.56%，报2956.5美元/吨，锌库存255050吨，减少(shao)1325吨。现货市(shi)场(chang)，上(shang)海0#锌对2408合约贴水40元/吨，对均价升水5~20元/吨；广东0#锌对沪锌2408合约贴水70~90元/吨，粤(yue)市(shi)较沪市(shi)升水贴水40元/吨。天津0#锌对沪锌2408合约贴水50~60元/吨。价差方面，07-08价差-40元/吨，08-09价差-40元/吨，沪伦比8.23。锌冶炼生产亏损，国内供应预(yu)计(ji)维持低位，加(jia)之锌价高位回落，下游拿货有所好(hao)转，关注本周锌锭库存变动。
工业硅：
10日(ri)工业硅震荡偏弱，主力2409收于11110元/吨，日(ri)内跌幅0.8%，持仓增仓6754手至23.7万手。现货继(ji)续(xu)企稳(wen)，百(bai)川参考价12755元/吨，较上(shang)一(yi)交易(yi)日(ri)持稳(wen)。其(qi)中#553各地价格区间回落至11850-12850元/吨，#421价格区间回落至13100-13850元/吨。最低交割品为#421价格降至11350元/吨，现货升水扩至320元/吨。西南持续(xu)复产叠加(jia)7/8月西北新疆(jiang)项目投产，供应压力继(ji)续(xu)攀升。光伏终端(duan)订单走弱，产业链库存积压明显，晶硅7月暂无复产消息，双硅对原料边际需求继(ji)续(xu)走弱，期现贸易(yi)仍是(shi)当前主要消费流向，引导厂库继(ji)续(xu)向交割库转移，但供应增压下厂库累积速度不减。当前基本面边际弱势状况难解，出现引导市(shi)场(chang)转向亮(liang)点(dian)不多(duo)，预(yu)计(ji)硅价继(ji)续(xu)向成(cheng)本线靠近。随着旧仓单注销，新仓单集中在远月上(shang)，可阶段(duan)关注11/12反套空间。
碳(tan)酸锂(li)：
昨(zuo)日(ri)碳(tan)酸锂(li)期货2411合约跌2.24%至91800元/吨。现货价格方面，电池级(ji)碳(tan)酸锂(li)平均价下跌100元/吨至9.04万元/吨，工业级(ji)碳(tan)酸锂(li)平均价下跌100元/吨至8.55万元/吨，电池级(ji)氢氧化锂(li)平均价维持8.23万元/吨，基差-1450元/吨。仓单方面，昨(zuo)日(ri)仓单减少(shao)182吨至29，921吨。供应端(duan)，国内部分厂家生产放缓，周度辉石和(he)云母提锂(li)环比下降，其(qi)中云母降幅较大，进口锂(li)盐和(he)锂(li)资源同样小幅降速，然而(er)整体供应仍较为充足，库存超过11万吨。需求端(duan)，三元材料周度库存小幅增加(jia)，磷酸铁锂(li)延续(xu)减少(shao)；据SMM，7月三元材料产量预(yu)计(ji)环增16%至57400吨、7月磷酸铁锂(li)产量环比下降4%至172960吨。库存端(duan)，总库存延续(xu)增加(jia)，结(jie)构上(shang)其(qi)他环节增幅相对更明显，上(shang)下游小幅增加(jia)。综(zong)合来看(kan)，强驱动匮乏，短期震荡为主，建议投资者关注下游补库动作和(he)补库力度。