每经记者：杨建(jian)每经编辑：肖芮冬(dong)
（一(yi)）重磅消息
6月1日(ri)，工业和信息化部(bu)部(bu)长金壮龙在(zai)《求是》杂志(zhi)发表文章，其中提到(dao)，推动5G、智能网联汽车、新(xin)能源(yuan)、新(xin)材料、生物制造、商业航天、低空经济等新(xin)兴产业健康有序发展。前瞻布局未来产业，加强前沿技术研发和应用推广，打造标(biao)志(zhi)性产品，开辟人工智能、人形机器人、脑机接口、元宇宙(zhou)、下一(yi)代互联网、6G、量子信息、深海空天开发等新(xin)赛道，构筑未来发展新(xin)优势。
（二）券商最新(xin)研判
甬兴证券：政策呵护稳预期，外资回流重科技
经济企稳回升或将延续，后(hou)续更(geng)多(duo)关注政策、情绪和利率面(mian)边际变化。国家(jia)统计局发布的4月经济数据显(xian)示，国民经济运行处于持续回升趋势中，工业、服务业以及固定(ding)资产投(tou)资等内生动力正在(zai)修复(fu)，社(she)会预期也在(zai)逐步改善。目前国内正处于产业转型升级的关键时期，新(xin)质(zhi)生产力和战略发展观将催(cui)生科技创新(xin)的新(xin)增长点。在(zai)这一(yi)背景下，市场表现更(geng)多(duo)依赖于政策宽松再加码(ma)、投(tou)资者风险偏好增强以及长期无风险利率的中枢下行。因此，投(tou)资者应更(geng)多(duo)聚焦于政策、情绪以及利率层面(mian)的边际变化，同时重视受益于产业转型升级和科技创新(xin)领(ling)域。
政策力度加大或将提振地产需求端，稳定(ding)资本市场和资产价格预期。房地产调(diao)控思路的转变，从原先以保交付、保交楼为主的供给端发力，逐步转向从需求端着手为主导，从而(er)改变地产市场的供求关系，为地产复(fu)苏创建(jian)更(geng)优惠的房贷环境。
北(bei)向资金回流趋势显(xian)著，科技创新(xin)主题的整体估值中枢或将边际提升。年初(chu)至今，外资保持净流入A股态势，海外机构亦频繁表达对中国资产及A股市场前景的乐观态度。2024年以来，北(bei)向资金已从2023年下半年的净流出1400亿元，转变为显(xian)著净流入。截至5月24日(ri)，北(bei)向资金全年净流入接近900亿元，主要流入电子、汽车、电力与公用事业等领(ling)域。预计外资将会持续流入以新(xin)质(zhi)生产力为驱动，如电子、汽车、通信等板块(kuai)，边际提升科技创新(xin)主题的整体估值中枢。
东莞证券：6月市场震荡反复(fu)中，继(ji)续向上修复(fu)
上证指数在(zai)5月20日(ri)创下年内新(xin)高3174点后(hou)，冲高回落失守3100点。受以TMT为代表的成长股跌幅较深的影响，深证成指和创业板指走势较弱。截至5月31日(ri)，上证指数月K线(xian)下跌0.58%，深证成指月K线(xian)下跌2.32%，创业板指月K线(xian)下跌2.87%。个股板块(kuai)跌多(duo)涨少，煤炭、房地产、农林牧渔、公用事业和银行等板块(kuai)涨幅靠前；传媒、计算机、通信、综合和商贸零售等板块(kuai)跌幅靠前。
往后(hou)看，楼市优化调(diao)整政策加速(su)落实，政府债发行换挡(dang)，降准预期升温，叠加外需仍有韧性，6月经济基本面(mian)修复(fu)有望加速(su)。此外，减持新(xin)规(gui)落地，优化A股生态。资金方面(mian)，银行间流动性整体保持合理充裕，资本市场制度持续优化，北(bei)向资金连续四个月净买入。
此外，监管层持续释放(fang)严监管和防风险信号，外资密集唱多(duo)中国资产，积极因素(su)的不断积累将夯实市场走稳基础，短期市场或震荡反复(fu)，但(dan)中长期震荡向上格局不变。
（三）券商行业掘金
中国银河：HBM投(tou)资热度不减，大基金三期成立提振信心
5G、人工智能、新(xin)能源(yuan)汽车等新(xin)技术的快速(su)发展，拉动了先进封装的市场需求，海内外封测公司(si)纷(fen)纷(fen)扩大资本开支，增加产能。利扬芯片(pian)、汇成股份、甬矽电子纷(fen)纷(fen)发布向不特定(ding)对象发行可转换公司(si)债券相关公告，募(mu)集资金净额均用于投(tou)入晶圆封装及测试相关项目和补充流动资金。韦(wei)尔(er)股份发布了新(xin)500万像素(su)CMOS图像传感器OX05D10和两款用于机器视觉应用的新(xin)型CMOS全局快门（GS）图像传感器。
大基金三期于5月24日(ri)正式注册成立，注册资本3440亿元人民币，出资股东新(xin)增了六大行，是我国芯片(pian)领(ling)域史上最大规(gui)模基金项目。回顾大基金成立后(hou)的半导体行业表现，大基金一(yi)期成立后(hou)至2015年6月，半导体行业指数最高涨幅超120%；大基金二期成立后(hou)至2021年7月，半导体行业涨幅为212.03%。国家(jia)大基金的成立对半导体行业的发展和板块(kuai)的上涨，均有一(yi)定(ding)的促进作用。
投(tou)资建(jian)议上，半导体行业板块(kuai)经历连续调(diao)整，多(duo)种迹(ji)象表明半导体行业周期即将反转，大基金三期成立为市场注入强心剂。半导体材料、设备和封测板块(kuai)当前具备配置价值，建(jian)议关注半导体材料公司(si)，比如华海诚科、雅克(ke)科技等；半导体设备公司(si)，比如北(bei)方华创、拓荆(jing)科技等。
天风证券：国内商业航天加速(su)跑或将开启建(jian)设元年
5月24日(ri)，商业航天企业蓝箭航天旗(qi)下鸿擎科技，向ITU递交Honghu-3星座预发信息，计划在(zai)160个轨道面(mian)上发射10000颗卫星。
5月29日(ri)，商业航天企业星河动力航天公司(si)在(zai)山东附近海域实施谷神星一(yi)号海射型（遥(yao)二）运载火箭海上发射任务，顺利将“天启星座”25星-28星共4颗卫星送入850公里近地轨道。
蓝箭鸿擎以Honghu-3为名向ITU申请的一(yi)万颗卫星星座，是蓝箭航天对标(biao)SpaceX和StarLink实现星箭一(yi)体布局的重要举措(cuo)，火箭与卫星从设计到(dao)制造都紧密联系，星箭一(yi)体化能有效的降低卫星制造及发射成本，助力卫星互联网星座建(jian)设走深走实，同时这也是中国实体向ITU递交的第(di)三个超万颗卫星的星座计划。
星河动力此次海上发射运载火箭是谷神星一(yi)号运载火箭改进的产品，为适(shi)应此次发射卫星轨道倾角要求，发射地点海域进行了变换，也是目前民营唯一(yi)可以兼顾陆、海发射平台的火箭箭型，星河动力多(duo)次成功发射已经展现出其高密度高效率发射能力及多(duo)域发射适(shi)应能力，能够最大程度地快速(su)满足不同卫星用户的发射需求。
当前我国商业航天或将迎来重要的发展机遇期，我国商业卫星产业发展将进一(yi)步加速(su)，同时卫星发射成本及卫星建(jian)造成本或将进一(yi)步降低，低成本卫星制造产业链有望优先受益。可关注上海瀚讯、铖昌科技等。
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