最近楼市的重磅消息太多(duo)了。
五一假(jia)期期间，就有(you)好几个大城市发布(bu)了解(jie)除限购限令(ling)，但都比较半遮半掩。
但今天，长三角核心城市杭州、西(xi)北核心城市西(xi)安的做(zuo)法，就掷地有(you)声。
没(mei)那么多(duo)废话，直接全市解(jie)除限购，不像前几天还要划个范围。哪里的房子地段好、哪里的房子没(mei)买头，难道本(ben)地人(ren)会不知道？……
当然，你(ni)说新政(zheng)出台，会有(you)多(duo)大的效果……只(zhi)能(neng)说短期内肯定有(you)刺激。
各种逻辑早就被说烂(lan)了，我觉得(de)多(duo)的大道理都不用讲了。
无非看两点。
首先，老百姓有(you)没(mei)有(you)钱买。
其次，即便有(you)钱，老百姓愿(yuan)不愿(yuan)意买？为什么要买？
现在最怕的是什么呢？
不放开还可以(yi)端着，假(jia)装是我不让你(ni)们买。
就怕越来越多(duo)城市跟进全面放开后，还跌……
01假(jia)通胀，真通缩(suo)
根据央(yang)行公布(bu)的数据截至2024年3月底，全国M2总(zong)量达(da)到304.8万亿RMB。
300万亿，多(duo)不多(duo)？
多(duo)，太多(duo)了。
从1955年算起，中国的M2历时57年突破100万亿，再(zai)过7年突破200万亿，紧(jin)接着突破300万亿只(zhi)用了4年。
这个速度(du)有(you)些(xie)吓人(ren)。
再(zai)对比其他主要经济体，中国的M2甚至都超过了美国+欧元区(qu)+日本(ben)的总(zong)和。
如果只(zhi)看纸面上的数字，我们印了这么多(duo)钱，物价、房价必然飞涨——2021年之(zhi)前也确实是这样。
但这两年，突然就变了，无论车(che)价还是房价都在猛跌。
为什么？
首先，各国的统计口径不一样，这里面存在很大的误解(jie)。
比如，美国的M2就不包含存款10万美元以(yi)上的存款。
这个水分(fen)就太大了。
不论在中国还是美国，乃至世界上任何一个国家，富人(ren)的存款才是主力、才是大头。
根据招商银行的数据，全国个人(ren)存款总(zong)额为143.6万亿元，其中116万亿由前2800万人(ren)贡献，人(ren)均存款400万以(yi)上。
剩下的所有(you)人(ren)加一起，才拥有(you)27万亿，人(ren)均不到2万块。
如果按照美国的统计口径，那我们绝大部分(fen)的存款都不在M2里面。
为什么我们看起来印了这么多(duo)钱，通胀死活起不来、反而(er)要通缩(suo)了？这是个很重要的原(yuan)因。
M0是流通中的现金，M1是狭义货币(bi)=M0+企业活期存款，M2是广义货币(bi)=M1+企业定期存款+个人(ren)存款+证券保证金等等。
简单来说，M2代表的是有(you)多(duo)少钱，M1是你(ni)能(neng)花多(duo)少钱。
后者(zhe)才是正儿八经的购买力。
但2023年，全国M2增速9.7%，M1增速仅仅只(zhi)有(you)1.3%。钱的总(zong)量多(duo)了那么多(duo)，能(neng)花的钱却只(zhi)多(duo)了这么点。
几乎所有(you)多(duo)的钱，都被存起来了。
2023年，M2增加了25.84万亿，银行存款就占了25.74万亿。
其中，非银行金融机构(gou)存款增加1.64万亿，非金融企业存款增加4.22万亿，财政(zheng)存款增加7924亿，住户存款增加16.67万亿。
不论个人(ren)、企业还是机构(gou)，都在拼命存钱。
居民存钱，是不敢(gan)、不愿(yuan)意消费；企业存钱，是不打算增加投资、更新设备。
刺激生(sheng)产→扩大就业→提高收入→提振消费，这条链条从源头上就断了。
为什么？
预期是一方面，更重要的是负担太大。
最大的负担就是债务，不论房企、地方ZF乃至居民，都欠了巨额债务。
前两者(zhe)能(neng)借到钱，但好不容易借点出来，只(zhi)够还旧账(zhang)的利息。
居民则是根本(ben)借不动(dong)，导(dao)致银行手里一大堆钱借不出去(qu)，只(zhi)好再(zai)反手还给央(yang)行。
钱就在这个系统里转，没(mei)法流通出去(qu)，M1就起不来。
这两年国家出台了各种政(zheng)策刺激经济，目的就是让M2加速转化成M1。
但很明显，效果并不好，大家还是信心不足。
这就导(dao)致我们的M2飞速上涨的同时，物价不但没(mei)上涨，反而(er)下跌了。
这种情况其实很难办。
之(zhi)前是你(ni)们说房价太高、跌了就买。
好，现在房价下去(qu)了，居然越发没(mei)人(ren)买了，说没(mei)跌到位，拼命把钱塞银行。
即便价格低了一些(xie)，但只(zhi)要有(you)钱流通进市场、打通经济循环，也是好事啊。
我信了你(ni)的邪(xie)！
结果搞得(de)现在一潭死水、大家都不好受。
既然这么爱(ai)存钱，那上头也只(zhi)好祭出大招了。
02越降息，越存钱
大家可能(neng)都听过下面这个故(gu)事：
小镇里每个人(ren)都债台高筑，靠信用度(du)日。
炎热慵懒的某天，从外地来了一位有(you)钱的旅客，他走进旅店，拿出一千(qian)元大钞放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜(ye)。
就在此人(ren)上楼时，店主立刻抓住钞票，跑到隔壁肉铺那支付(fu)他欠的肉钱。
卖肉的拿了钱，横过马路付(fu)清(qing)了欠猪农的本(ben)钱。
猪农拿了钱，又急冲冲去(qu)付(fu)了他欠的饲料钱。
卖饲料的老兄又又火急火燎去(qu)付(fu)清(qing)他嫖(biao)妓(ji)的欠款。
妓(ji)女拿了钱，又又叒跑到旅馆支付(fu)她欠的一千(qian)元房费。
旅馆店主赶(gan)紧(jin)把这一千(qian)元放到柜台上，以(yi)免旅客下楼时起疑。
此时那外地人(ren)下楼来，说没(mei)一间满意的，不住了，然后把钱收进口袋走了。
这一天没(mei)有(you)人(ren)生(sheng)产什么东西(xi)，也没(mei)有(you)人(ren)得(de)到什么东西(xi)，可全镇的债务都付(fu)清(qing)了，大家都很开心。
这千(qian)元大钞，只(zhi)是转手了5次，就对应了5千(qian)元的价值。
这就是为什么国家一直鼓励大家消费。
同理的，你(ni)少消费一千(qian)元，损失的GDP远远不止这个数。
大家越是存钱，市场就越紧(jin)缩(suo)，每个人(ren)就越难赚到钱。
资本(ben)割不到韭(jiu)菜(cai)倒还是小事，整个社会的运转效率会都因此下降。
从客观、宏大的角度(du)来看，钱只(zhi)有(you)流通才叫钱、才有(you)意义，全民扎堆存银行算什么事儿呢？
回顾过去(qu)几年：2021年全国商业银行存款降息1次，2022年2次，2023年3次。
3年降息6次，导(dao)致过去(qu)大把利率3%以(yi)上的定期存款产品，现在几乎都没(mei)有(you)了。
而(er)且这种趋势(shi)，今年还在继续。
最近一段时间，云南、山(shan)西(xi)、陕西(xi)、河南等多(duo)省(sheng)的中小银行密集发布(bu)公告，宣布(bu)下调定期存款利率，下调幅度(du)5-45个基点。
除此之(zhi)外，4月10日，由于(yu)储户定期存款意愿(yuan)太强，招商银行不再(zai)新发三年、五年大额存单额度(du)。
紧(jin)接着，自5月7日起，民生(sheng)银行也在全国停售半年期及以(yi)上大额存单产品。
未来几个月，必然还会有(you)更多(duo)银行跟进。
此举，相当于(yu)迫使储户去(qu)存利率更低、期限更短的产品，等于(yu)是变相降息。
总(zong)而(er)言(yan)之(zhi)，存钱的收益是越来越低。
但即便如此，依然难挡大势(shi)。
不论银行怎(zen)么操作，钱依然像雪花一样不断涌进来，放水出来的钱永远在银行体系里打转。
不论你(ni)好说歹说，老百姓就是要捂(wu)紧(jin)钱袋子。
至少，不会再(zai)愿(yuan)意负债去(qu)大额消费。
再(zai)反过来看，恰恰是因为买房、买车(che)、消费名牌的人(ren)越来越少，从而(er)导(dao)致很多(duo)人(ren)手上的活钱多(duo)了。
没(mei)有(you)房贷、车(che)贷，你(ni)会突然发现自己能(neng)过得(de)非常舒适。
这就是我们之(zhi)前讨(tao)论过的，现在的情况很像“口红效应”和“迪士(shi)尼效应”的结合：人(ren)们会更多(duo)地用相对廉价的消费行为来取悦(yue)和麻(ma)痹自己。
大家的小额消费频次会增加，大额消费频次会减少。
归根结底，还是房子不够便宜。
如果看房子的金融属性，它的资产价值固然是跌了很多(duo)。但作为消费品而(er)言(yan)，现在的房价还是太贵了。
消费品的逻辑是价格越跌越有(you)人(ren)买，这是花钱，因为实惠！越涨越不会有(you)人(ren)买。
而(er)资产的逻辑是价格越涨越有(you)人(ren)买，这是赚钱，因为有(you)增值！反而(er)越跌越没(mei)人(ren)买。
既然它是资产而(er)非消费品，就不要总(zong)把房子与消费挂钩(gou)。
吃(chi)饭要不要钱？看病要不要钱？小孩(hai)读书要不要钱？
普通人(ren)肯定是先把这些(xie)基本(ben)的生(sheng)存问题搞定了，才会去(qu)想投资的问题。
而(er)这，也是微观与宏观的矛盾点所在。
03尾声
钱流动(dong)出去(qu)，对整个社会都有(you)好处。
但这些(xie)好处，有(you)多(duo)少能(neng)落到芸芸众生(sheng)身上？不要怪大家积极性不高，人(ren)肯定首先为自己的利益考虑。
居民疯狂存钱，银行拼命限制你(ni)存钱，双方都有(you)各自的利益出发点。
房地产是银行最伟大的产品。
银行是社会金融机构(gou)，最主要的利润来源是利率差(cha)，低息吸纳(na)、高息借出。
银行给你(ni)的每一次借贷都是在创造货币(bi)，用你(ni)的信用创造货币(bi)。
而(er)你(ni)从银行借一笔钱，银行收取费用，你(ni)获(huo)得(de)现金流留作他用，最后用收益来覆盖贷款产生(sheng)的支出。
双方皆(jie)大欢喜。
但这个局面有(you)一个临界点，就是贷款人(ren)的数量是有(you)上限的。
一旦达(da)到临界点，问题就出现了：钱源源不断的存进来，但却贷不出去(qu)，甚至提前还贷的还越来越多(duo)。
现在好了，现在你(ni)不仅不让银行挣(zheng)钱，还想方设法去(qu)找各种大额存单，薅银行羊毛。
简直就是倒反天罡！
但我们不这么觉得(de)，因为我们为自己而(er)活。
矛盾点在哪里？谁都不愿(yuan)意冒险，更不愿(yuan)意让利。
你(ni)愿(yuan)意吗？（全文完）