5月3日周(zhou)五，美国劳工(gong)部公(gong)布数据显示，美国4月非农就业人口增幅显著不(bu)及预期，为六个月以来的最小增幅，失业率(lu)意(yi)外上升，薪资同(tong)比涨幅低于预期和前值。数据公(gong)布后，交易员们对美联储首(shou)次(ci)降息的预期时间从11月提前至9月，美股、美债拉涨，美元下(xia)挫。
美国4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，3月前值从30.3万人上修至31.5万人。4月非农就业大幅不(bu)及预期，与预期之差，为2021年12月以来最大。2月的非农就业人口下(xia)修3.4万人，从27万人修正为23.6万人。
美国4月非农失业率(lu)3.9%，预期3.8%，前值3.8%。失业率(lu)大致处于2022年1月以来的最高水平。美国财长(chang)耶(ye)伦更看(kan)重、也更为全面的U6失业率(lu)为7.4%，创下(xia)2021年11月以来的最高水平，这(zhe)部分包括(kuo)没有积(ji)极寻找(zhao)工(gong)作的人，和那些想要寻找(zhao)全职工(gong)作的兼职工(gong)人。
美国4月平均每小时工(gong)资同(tong)比3.9%，预期4%，前值4.1%。美国4月平均每小时工(gong)资环比0.2%，预期0.3%，前值0.3%。薪资增幅降温，对通(tong)胀来说，是令人鼓舞的迹象。数据公(gong)布前，有一些经济学家预计，薪资增长(chang)将更为强劲，部分原因是加州新法律规定快(kuai)餐店工(gong)人的最低工(gong)资为每小时20美元，该法律于4月1日生(sheng)效。
不(bu)过需(xu)要注意(yi)的是，非农数据的薪资增幅与本周(zhou)早些时候发布的一系列就业数据不(bu)同(tong)，此(ci)前的报(bao)告大体(ti)显示，尽管对工(gong)人的需(xu)求有所降温，但工(gong)资压力仍在继续。
美国4月平均每周(zhou)工(gong)时34.3小时，预期34.4小时，前值34.4小时。每周(zhou)工(gong)资总额，即包括(kuo)了就业、工(gong)时和收入(ru)的广泛衡量指标，与一个月前持(chi)平。这(zhe)结束(shu)了连(lian)续三年的月度增长(chang)，如果持(chi)续下(xia)去，将增加消费者需(xu)求下(xia)滑的风险。
美国4月劳动力参与率(lu)62.7%，预期62.7%，前值62.7%。其中，25-54岁工(gong)人的这(zhe)一比例上升至83.5%，达到二十(shi)年来的最高水平。劳动力参与度的提高将有助(zhu)于抑制工(gong)资增长(chang)。
美国4月私(si)营(ying)部门就业人口变动16.7万人，预期19.5万人，前值23.2万人。美国4月制造(zao)业就业人口变动0.8万人，预期0.5万人，前值0万人。
细分行业来看(kan)，与最近的趋势一致，医疗保健(jian)引领了就业岗位的创造(zao)，增加了5.6万个新的就业岗位。其他出现显著增长(chang)的行业包括(kuo)：社会救助(zhu)3.1万，运输和仓储2.2万，零售2万。
建筑业、政府部门、以及休闲和酒店业，就业增长(chang)均放缓。其中，建筑业增加了9000个职位，而近几个月来表现强劲的政府部门的职位仅增加了8000个，此(ci)前其过去12个月的平均值高达5.5万个。汽车制造(zao)商和临(lin)时救助(zhu)服务(wu)提供(gong)商的就业岗位出现减少。
非农就业报(bao)告是由两(liang)份独立的调查数据编制而成。对企业和政府机构的调查产生(sheng)了就业人数和工(gong)资数据，对家庭的调查用(yong)于计算(suan)失业率(lu)。家庭调查还公(gong)布了自己的就业指标，继3月激增近50万之后，4月份的就业人数仅增加了2.5万人。这(zhe)可能会再次(ci)引发人们的疑问，为什么这(zhe)个数字(zi)与非农总体(ti)就业数据之间仍存在如此(ci)大的差距。
市(shi)场反(fan)应
美国非农报(bao)告不(bu)及预期，市(shi)场反(fan)应迅(xun)速，交易员们对美联储首(shou)次(ci)降息的预期时间从11月提前至9月：
- 美元指数短(duan)线下(xia)挫约60点。美元兑日元跌(die)幅扩大至逾1%，报(bao)152.09，本周(zhou)以来累跌(die)4%，势创2022年11月以来最大跌(die)幅。
- 美国国债收益(yi)率(lu)短(duan)线下(xia)挫，大多数期限的美债收益(yi)率(lu)日内跌(die)幅至少达到10个基点。
- 美股期货短(duan)线拉升，道指期货涨幅扩大至1.4%。
- 现货黄金短(duan)线拉升约7美元又迅(xun)速回落，报(bao)2296.9美元/盎司。
美联储在本周(zhou)的FOMC会议上，连(lian)续第六次(ci)保持(chi)利(li)率(lu)不(bu)变，鲍威尔认为货币政策是具有限制性的，因为劳动力需(xu)求有所疲(pi)软，尽管劳动力需(xu)求仍然超过了可用(yong)工(gong)人的供(gong)应。鲍威尔还对劳动力供(gong)应的增加表示认可，尤(you)其是在移民(min)涌入(ru)的推(tui)动下(xia)。
由于美国通(tong)胀已从2022年的峰值大幅回落，美联储官(guan)员们现在也将重点放在确保就业最大化(hua)上。当前招聘和工(gong)资增长(chang)均非常缓慢地降温，是美联储政策制定者们表示不(bu)急于将利(li)率(lu)从20年来的高点下(xia)调的部分原因。
分析普遍认为，最新的非农数据表明(ming)美国劳动力市(shi)场在今年强劲开局后正在出现一定程度的降温。有分析提到，报(bao)告进(jin)一步表明(ming)，对工(gong)人的需(xu)求正在放缓，但该数据可能并不(bu)等于美联储主席鲍威尔所说的“意(yi)外疲(pi)软”，也就是说，美联储可能并不(bu)会因此(ci)采取政策反(fan)应。
“新美联储通(tong)讯(xun)社”Nick Timiraos表示，根据未经修订的美国三个月失业率(lu)均值编制的“Sahm rule”衰退指标较以往12个月最低值高出0.36个百分点，这(zhe)是本轮周(zhou)期的最高值。
美国鸽派的芝加哥联储主席Goolsbee表示，17.5万的就业人口增幅是一份非常稳健(jian)的非农报(bao)告。今天(tian)这(zhe)样的就业报(bao)告越(yue)多，我(wo)将越(yue)感到安心。我(wo)认为美联储货币政策具有限制性。如果这(zhe)样的限制性政策长(chang)期存在，就需(xu)要关注就业市(shi)场。我(wo)并没有在非农就业报(bao)告发布之前提前掌握就业数据。
美国总统拜登的经济顾(gu)问Heather Boushey表示，继续看(kan)到美国薪资健(jian)康地增长(chang)。非洲裔美国人的失业率(lu)已经出现若干(gan)历(li)史性的低点。在降低物价(jia)方面，拜登仍然恪(ke)守承诺。
彭博专(zhuan)栏作者、剑桥大学皇后学院(yuan)院(yuan)长(chang)埃里安Mohamed El-Erian表示，美国非农就业报(bao)告数据恰到好处，将让美联储和市(shi)场满意(yi)。