行情综述：

24 锰(meng)硅(gui)主力合约(SM2409)收 8978 元/吨(dun)(+354，+4.10%);硅(gui)铁(SF2309)收 7400(+224，+3.12%)。

逻辑分析：

锰(meng)硅(gui)这边，目前(qian)盘面仍(reng)以原料中的锰(meng)矿作(zuo)为交易的主线，距离仓单注销月较长，市场(chang)不太会将逻辑转移到锰(meng)硅(gui)自身供需上。锰(meng)矿的困境依旧是氧化矿的供应缺口(kou)，他国替代补充短期难觅，贸易商不愿低价(jia)放货，前(qian)期库存快速消耗下，厂家只能被动接受。

澳洲 South32 周初表示替代运输方(fang)案未定，维持(chi)此(ci)前(qian) 25 年第一季度(du)重启码头运营和出口(kou)评估。传康密(mi)劳给(gei)印度(du)装(zhuang)船(chuan)报价(jia)商谈到 8.5 美元/吨(dun)度(du)，韩国代表钢厂积极采矿甚至进入中国市场(chang),远(yuan)月加蓬对华报价(jia)我(wo)们(men)预估或达到 8.3 美元/ 吨(dun)度(du)，发运情况来看六月港口(kou)将进入加速去库期，依旧维持(chi)六月下旬前(qian)易涨难跌格局观(guan)点不变，这也是锰(meng)硅(gui)的主要支撑(cheng)所在，化工焦提降对盘面也不会造成过多影(ying)响。由于市场(chang)投机需求的加持(chi)，锰(meng)硅(gui)偏宽松的供需并没(mei)有凸(tu)显出来。

供应端，涨价(jia)促(cu)使(shi)锰(meng)系(xi)合金厂积极复产，非主产区增产多台炉子。而积极增产在六月会形成“需多矿少”的矛盾，对矿价(jia)形成强烈(lie)的利多。需求方(fang)面，新一轮政策组合拳颇具亮点，样本螺纹延续去库，铁水涨势终结，黑色系(xi)当前(qian)基(ji)本面矛盾并不突出。

锰(meng)硅(gui)短期或将延续震荡偏强走势，多单轻仓持(chi)有。硅(gui)铁方(fang)面，最大变动在于周五青海某大厂矿热炉出现安全事故，关注该省其余产能后续是否因(yin)此(ci)受到安全督(du)察影(ying)响生产(牵连约 21%的月产量)，那(na)么供应会出现较大缺口(kou)，带动价(jia)格快速抬升。成本上，周内电煤涨势较好，兰炭(tan)或受成本及需求推动探涨，电价(jia)暂无变动。建议前(qian)期空(kong)单平仓，逢低布多。