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枣庄品茶外卖海选工作室,美股将迎大变化!“T+2”变“T+1”,对市场意味着什么?,结算,交易,美国
2024-06-10 10:22:19
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下周二(当地(di)时间5月(yue)28日)起美(mei)股将采用T+1的结算模式,即交易(yi)完成后一(yi)天内完成美(mei)元(yuan)与股票的兑换,取代现行的T+2制度。

从(cong)T+2到T+1

当前,美(mei)股实行T+0交易(yi)制度,但实行T+2结算交割制度

去年2月(yue),美(mei)国证(zheng)券交易(yi)委员(yuan)会(SEC)通(tong)过了规(gui)则修正案,将大多数经纪交易(yi)商交易(yi)的标准结算周期从(cong)“T+2”缩短为(wei)“T+1”,但某些例外情况除外。规(gui)则修订(ding)的合规(gui)日期为(wei)2024年5月(yue)28日,届时标准结算周期将为(wei)T+1。采用T+1新结算规(gui)则,意味着投资人当天卖出(chu)的股票,第二天就能收(shou)到结算的现金,和A股是一(yi)样的。

此前据报道,美(mei)股转向T+1结算的举措是在(zai)2021年游戏(xi)驿站等迷因股发生“散户大战(zhan)华尔街(jie)”之后,监管(guan)机构为(wei)了降低风险而决定推出(chu)的。

在(zai)2021年初的“迷因股狂(kuang)潮(chao)”中,散户大举交易(yi)游戏(xi)驿站、3B家居(ju)等廉价股及其期权,导致Robinhood等散户交易(yi)平台必须(xu)在(zai)两天内为(wei)这些交易(yi)提(ti)供抵押品(即保证(zheng)金)。随着这些股票价格的上涨以及成交量和波动性大幅提(ti)升,Robinhood开始限(xian)制购(gou)买,以确保它有足够的资本来支付抵押品。

这引起了散户群体(ti)的强(qiang)烈谴责,以及监管(guan)机构和国会议(yi)员(yuan)的密切,也(ye)促使(shi)监管(guan)机构开始推行T+1的结算周期制度。

会带(dai)来哪些影响?

美(mei)国证(zheng)券交易(yi)委员(yuan)会主席加里·根斯(si)勒(Gary Gensler)在(zai)一(yi)份声明中表示:“缩短结算周期……将有助于市场,因为(wei)时间就是金钱,时间就是风险。”并补(bu)充说(shuo)这将使(shi)市场基础设施更具弹性。

美(mei)国存管(guan)信托和清算公司(DTCC)曾表示,结算时间相当于交易(yi)对手风险,而旨在(zai)降低这些风险的保证(zheng)金要求便是一(yi)种成本。转向T+1的直接好(hao)处(chu)是可能降低交易(yi)完成前买卖双方违约的风险,节省成本、降低市场风险和保证(zheng)金要求。

对于个人投资者而言,新的结算制度可以促使(shi)投资者及时了解持(chi)仓情况,以及更清晰(xi)了解资金情况,并能将卖出(chu)股票的资金迅速用于新的投资,提(ti)高交易(yi)速度和资金的利用效率。

与此同时,结算周期的变(bian)化提(ti)示从(cong)业者需要调整自己的运营策略和资金配(pei)置,以应对结算时间减半所带(dai)来的挑战(zhan)。

此外,这一(yi)变(bian)化还可能对外汇(hui)市场产(chan)生显著影响。由于外国投资者在(zai)购(gou)买美(mei)国证(zheng)券时,通(tong)常需要购(gou)买美(mei)元(yuan)以提(ti)供资金。因此,结算周期的缩短可能会增加外汇(hui)市场的交易(yi)量,从(cong)而对外汇(hui)汇(hui)率产(chan)生影响。

华尔街(jie)正为(wei)T+1变(bian)革做准备

注意到,美(mei)国并不(bu)是第一(yi)个采用T+1结算的国家。

印度证(zheng)券交易(yi)委员(yuan)会于2023年1月(yue)完成分阶段过渡后,印度的交易(yi)均在(zai)交易(yi)后一(yi)天结算。现在(zai),印度已将目光投向当日结算,效仿中国的股票结算方式,即股票结算T+0 、现金结算为(wei)T+1。

加拿(na)大、墨西哥和阿根廷也(ye)将在(zai)5月(yue)27日改为(wei)一(yi)日结算,比美(mei)国提(ti)前一(yi)天。

英国预计将在(zai)2027年效仿,欧洲也(ye)在(zai)考虑这一(yi)变(bian)化。

周一(yi)是美(mei)国假期(阵亡将士纪念日),投资者的目光都将集(ji)中在(zai)加拿(na)大、墨西哥和阿根廷。纽约梅(mei)隆银行 T+1 项目主管(guan) Christos Ekonomidis 表示,这些国家的任何波动都可能影响美(mei)国。

周三(san),市场将面临又一(yi)次(ci)重(zhong)大考验,因为(wei)周五(仍实行 T+2 制度)和周二(实行 T+1 制度的第一(yi)天)执(zhi)行的交易(yi)都将进行结算,这将导致交易(yi)量预计会增加。

不(bu)少机构眼(yan)下显然(ran)担心(xin),T+1制度可能增加结算失败的几率,因为(wei)压缩的时间框架有可能使(shi)错误更容(rong)易(yi)发生,同时也(ye)减少了纠正错误的机会。最关(guan)键的是,它使(shi)买卖双方更难确保其资金和证(zheng)券准备就绪。

据悉,法国兴业银行、花旗银行、汇(hui)丰、瑞银资产(chan)管(guan)理、Baillie Gifford等机构目前已表示,它们(men)正在(zai)调动员(yuan)工(gong)、重(zhong)组班次(ci)或建立(li)新的系统——在(zai)某些情况下三(san)者兼备,为(wei)T+1结算转换做准备。

发布于:广东省
版权号:18172771662813
 
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