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经小伙伴提醒，才发现：
近期，闫沛贤的基金在密集变更基金经理。
5月6日(ri)，闫沛贤卸任“中加聚盈四个月定开”，改由邹天培独立管理。
闫沛贤独立管理的“中加聚安60天滚动中短(duan)债”则增聘了魏泰(tai)源共管。
5月9日(ri)，闫沛贤卸任“中加纯债一年”，交由张楠管理。
5月10日(ri)，闫沛贤的代表基金，也是规模最大的一只“中加纯债”，增聘于跃(yue)共管。
至此，闫沛贤没有独立管理的基金了~
看看魏泰(tai)源、于跃(yue)的履历，
两人都不是新人基金经理，魏泰(tai)源独立管理“中加瑞享纯债”3年又152天，于跃(yue)独立管理“中加颐享纯债”4年又73天，可(ke)以排除老带新的可(ke)能。
所以，已经有人在猜：闫沛贤是不是要(yao)走？
基金公司的回应是：
“目前没有接(jie)到闫沛贤（离职）的通知，闫沛贤目前也没有新发产品。”
01
闫沛贤
第一次写闫沛贤是在2023年9月，
他管的“中加纯债”竟(jing)然和刘(liu)涛管的“鹏华丰禄”走得不相上下。
而“鹏华丰禄”单(dan)日(ri)限购100元，是橱窗基金，“中加纯债”单(dan)日(ri)限购10万元，相对更友好(hao)，由此开始关注闫沛贤。
闫沛贤是英国帝国理工(gong)大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士，2008-2013年历任平安银行资金交易部、北京银行资金交易部债券交易员，2013年入职中加基金，现任中加基金总经理助理兼(jian)固定收益部总监(jian)。
中加纯债是他2014年12月17日(ri)新发的一只债基，最开始是分级债基，2016年12月23日(ri)转型(xing)成普通债基，不持有任何股票和可(ke)转债仓位。
自那以后，基金涨(zhang)了44.01%，年化5.06%，同类前4%，而最大回撤只有2.77%。
放眼全(quan)市场(chang)，
2016年12月23日(ri)以来，收益超过40%，最大回撤不超过3%，且基金经理任职日(ri)期在2020年之前的基金一共21只，闫沛贤实力不俗。
投(tou)资方法上，
固收基金经理嘛，宏观是必修课，闫沛贤的投(tou)资框架是“自上而下”。
而他又比较谨慎(shen)，对自己的要(yao)求是“牛市要(yao)果断提高杠杆(gan)和久(jiu)期水平，熊市要(yao)稳健不能冒进”。
这在债券仓位变化上有明显的体现，他通常在熊市末(mo)期加杠杆(gan)，等行情走一段(duan)时间，出现分歧后把杠杆(gan)卸下来，观察观察，如果后续还有机会，则又会把杠杆(gan)加回去。
以2020年底-2023年底的操作(zuo)为例，
2020年5-11月，债市出现了一波长达半(ban)年的熊市，闫沛贤在三季度把债券仓位降(jiang)到91%，然后在4季度熊市底部，把债券仓位提到了123%，2021年1季度提到136%，2季度再提到137%，高仓位吃到了2021年上半(ban)年的债券牛市。
之后，出于谨慎(shen)的考虑，他在2021年3季度迅速把债券仓位降(jiang)到108%，直到2022年2季度才提到125%，然后在3季度再降(jiang)仓位，躲过2022年底的债灾后，又迅速把债券仓位提到了129%的水平。
具体持仓上，
闫沛贤拿的主要(yao)是企业债。
他说，始终把风险控(kong)制放在首要(yao)位置，在严格甄选信用风险的前提下，买入久(jiu)期适当、票息相对较高的中高等级信用债。
02
备选基金经理
说实话，闫沛贤的备选不好(hao)找(zhao)。
前面21只基金，剔除定开债基，以及几只持有股票的基金后还剩9只。
这9只基金又可(ke)以分为两类：
标蓝的6只，是纯债基金，不持有或持有极少(shao)可(ke)转债。
标紫的3只，持有部分可(ke)转债。
（1）标蓝的6只纯债基金中，
刘(liu)涛、马龙(long)、刘(liu)万锋，都是成名已久(jiu)。
比较净值走势，除了鹏华丰禄较为领先，涨(zhang)了50.01%外，其(qi)他几只基金收益都在45%上下，作(zuo)为备选再合适不过。
限额上，
鹏华丰禄（刘(liu)涛）每日(ri)限额100元，招商产业债（马龙(long)）每日(ri)限额1万元，招商双债增强（刘(liu)万锋）每日(ri)限额500万元。
华泰(tai)柏(bai)瑞的两位基金经理——何子(zi)建、罗远(yuan)航，比较他们和闫沛贤债券仓位的变化，基本同向波动，看得出来，他们也是偏谨慎(shen)的债券基金经理。
何子(zi)建，2014年5月加入华泰(tai)柏(bai)瑞，2019年开始管基金，现在是华泰(tai)柏(bai)瑞固定收益部副(fu)总监(jian)。
他的策略是“不做信用下沉，通过灵活的策略获得收益”，其(qi)实就是做交易了。
罗远(yuan)航，2005年贵州(zhou)省理科状元，清华大学应用经济学硕士，2014年开始管基金，现任华泰(tai)柏(bai)瑞固定收益部联席总监(jian)。
经历过2013年的钱荒，以及2014年打新对货币基金的抽水，他把保持基金的流动性，以及基金资产的安全(quan)看得特(te)别重要(yao)，不做信用下沉。
投(tou)资策略是“看得准，跑得快”，尽量在自己的框架里解释大部分市场(chang)变量，提高胜率；同时敏锐捕捉海平面下的暗(an)流涌动，当风浪来袭时能迅速应对。
值得一提的是，
得益于稳健的风格，两人都是机构比较看好(hao)，长期重仓的基金经理。
华泰(tai)柏(bai)瑞季季红，机构持有比例是80.19%。
华泰(tai)柏(bai)瑞丰盛纯债，机构持有比例是44.97%。
可(ke)能还有小伙伴关心刘(liu)涛、马龙(long)、刘(liu)万锋的仓位变化，
懒猫也拉(la)了下，大方向上能看出趋同，但细节上就杂(za)乱无章了。
只能说，条条大路通罗马，大佬各有各的打法，靠业绩说话~
（2）标紫的3只基金中，
安信目标收益（张翼飞），2021年以来，可(ke)转债仓位始终在50%上下徘徊，今年一季度更是达到88.62%的高位，可(ke)以说已经脱离了债基的范畴。
但因为重仓的主要(yao)是银行转债，基金最大回撤只有1.88%。
鹏华产业债（祝(zhu)松）、大成景兴(xing)信用债（孙丹），可(ke)转债仓位只有20%左右，拿的也主要(yao)是金融转债，基金最大回撤分别是2.24%、2.78%。
比较基金走势，
这些基金虽然控(kong)制住了最大回撤，但毕(bi)竟(jing)拿了相当仓位的可(ke)转债，日(ri)常波动还是大于纯债基金的。
（3）胡剑、王晓晨、黄纪亮
还有不在名单(dan)中的几位固收大佬，胡剑、王晓晨、黄纪亮等，
他们主要(yao)是收益略低(di)一些，被筛(shai)出去了，但业绩都跑赢了长债基金指数~
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