澳联储在一份声明中(zhong)表示：“最近的(de)数据表明，尽管通胀正在放缓，但其速度比之(zhi)前预期的(de)要(yao)慢，而且仍然处于高位。”并补充说，通胀要(yao)持续进入目标区间还(hai)需要(yao)一段时间，将继续对上行风(feng)险保持警惕。

针对第一季(ji)度令人失望的(de)高通胀率，澳洲联储经济学家们预测，如果利率长期维持在4.35%的(de)水平，通胀率才会如愿放缓。

澳洲联储的(de)前瞻指引预测，到2025年年中(zhong)之(zhi)前，利率将保持在当前的(de)4.35%水平，比2月份的(de)预测延长了九个月。

在通胀预期方面，澳洲联储预计短期整体通胀率将会上升，而核心通胀的(de)放缓速度将更为缓慢。该行同时表示，不排除任何可能性。

对于经济预期，澳洲联储预测，2024年12月GDP的(de)增幅为1.6%，到2025年12月时，这一数字将提升至2.3%，进而在2026年6月达到2.4%。

在就业市场(chang)方面，澳洲联储指出，当前劳动力(li)市场(chang)比之(zhi)前预测的(de)更为紧张，经济中(zhong)的(de)闲置产能减少，工资增长也已经超(chao)过可持续水平。

具体来看此次利率声明的(de)主要(yao)内容：

通胀率仍然很高，下降速度比预期缓慢

最近的(de)信(xin)息表明通胀继续温和，但下降速度慢于预期。截至3月份季(ji)度的(de)全年消费者物价指数 (CPI) 上涨(zhang) 3.6%，低(di)于截至12月份的(de)全年4.1%。基本通胀高于总(zong)体通胀，但降幅较小。这在很大程(cheng)度上是由于服务业通胀仍然很高，而且只是在逐渐放缓。

较高的(de)利率一直在努力(li)使总(zong)需求和供给在一定程(cheng)度上接近平衡。但数据表明，经济中(zhong)的(de)需求持续过剩，加上国内劳动力(li)和非(fei)劳动力(li)投入的(de)巨大成(cheng)本压力(li)。过去一年，劳动力(li)市场(chang)状况有所缓解，但仍低(di)于持续充分(fen)就业和目标通胀水平。工资增长似乎已经见顶(ding)，但仍高于考虑(lu)到生(sheng)产率增长趋势(shi)的(de)可持续水平。与此同时，通货(huo)膨(peng)胀仍然对人们的(de)实际收入构成(cheng)压力(li)，产出增长也受(shou)到抑制，反映出家庭消费增长疲软。

前景(jing)仍然高度不确定

经济前景(jing)仍然不确定，最近的(de)数据表明，通胀回归目标的(de)过程(cheng)不太可能顺利。基于现金利率符合市场(chang)预期的(de)假设，这些核心预测认为通胀将在2025年下半年回归2%至3% 的(de)目标区间，并在2026年回归中(zhong)点。近期内由于近期国内汽油价格上涨(zhang)，以及服务价格通胀高于预期，预计通胀率将更高。目前预计，今年剩余时间内，服务价格通胀的(de)下降速度将更为缓慢。不过，预计通胀率将在2025年和2026年期间下降。

货(huo)币政策的(de)滞(zhi)后效应，以及在需求过剩、劳动力(li)市场(chang)仍然紧张的(de)情况下，企业的(de)定价决策和工资将如何应对经济增长放缓，都存(cun)在不确定性。海外经济前景(jing)也存(cun)在很大的(de)不确定性。许多全球大宗商品价格有所回升，但地(di)缘政治的(de)不确定性，包(bao)括与中(zhong)东和乌克(ke)兰冲突有关的(de)不确定性，仍然很高。

使通胀回归目标是当务之(zhi)急(ji)

在合理的(de)时间内将通胀恢复到目标水平仍然是委员会的(de)首要(yao)任务。这符合澳大利亚央行维持价格稳定和充分(fen)就业的(de)使命。董事会需要(yao)对通胀持续向目标范(fan)围迈进充满信(xin)心。迄今为止，中(zhong)期通胀预期与通胀目标保持一致，这一点很重要(yao)。

尽管通胀正在缓解，但其速度比之(zhi)前预期的(de)要(yao)慢，而且仍然处于高位。董事会预计通胀持续保持在目标区间还(hai)需要(yao)一段时间，并将对上行风(feng)险保持警惕。最能确保通胀在合理时间内恢复目标的(de)利率路(lu)径仍不确定，委员会不会排除任何可能性。董事会将继续密切关注全球经济发展、内需趋势(shi)、通胀和劳动力(li)市场(chang)前景(jing)。董事会仍然坚定地(di)决心将通货(huo)膨(peng)胀率恢复到目标水平。

重申政策上不排除任何可能性

布洛(luo)克(ke)在新闻发布会上表示：“我们真正想做的(de)是放慢速度，降低(di)通胀，同时又不让经济陷入衰退(tui)。我希望我们不必再次加息，但话虽(sui)如此，如果我们认为有必要(yao)，我们就会加息。”

“目前我们认为利率处于实现这一目标的(de)正确水平，但存(cun)在风(feng)险，在现阶段，董事会不会排除任何决定。”她(ta)说。

穆迪经济学家哈里o墨菲o克(ke)鲁斯(si)说，澳洲联储关于对通胀上行风(feng)险保持警惕的(de)声明，让未来加息的(de)可能性继续存(cun)在。不过，他在一份报(bao)告中(zhong)写(xie)道，许多略微强硬(ying)的(de)立场(chang)可能只是故作姿态，因为仅仅加息的(de)威胁就足以在不触发政策扳机的(de)情况下冷却需求。

穆迪仍然认为，最有可能的(de)结果是利率保持不变直到12月。但克(ke)鲁斯(si)表示，澳洲联储对粘性通胀的(de)担忧是有根据的(de)。事实证明，澳大利亚通胀之(zhi)战的(de)最后一英里是艰难的(de)，穆迪预计，在2025年6月之(zhi)前，通胀不会放缓至2%—3%目标区间的(de)顶(ding)部。

Toronto-Dominion Bank宏观策略师(shi)Alex Loo表示：“鉴于第一季(ji)度通胀意外，市场(chang)可能预计澳洲联储将恢复其‘不能排除进一步加息’的(de)旧指引。今天不变的(de)指引可能让鹰派感到失望。”

澳洲联储召开会议(yi)之(zhi)前，美联储上周做出了备受(shou)期待的(de)决定，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(er)对今年降息仍抱有希望，同时承认通货(huo)膨(peng)胀的(de)爆发降低(di)了人们对物价压力(li)正在消退(tui)的(de)信(xin)心。

虽(sui)然澳洲联储不公布点阵图或自(zi)己对现金利率的(de)预测轨迹，但布洛(luo)克(ke)此前曾表示，央行不需要(yao)等(deng)到通胀进入区间后才降息。即便如此，她(ta)一再反驳(bo)有关宽(kuan)松政策的(de)猜测，这反映出澳洲联储的(de)预测，即通胀要(yao)到2025年下半年才会回到目标水平。

汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham指出，澳联储似乎“更加乐观”，他们仍预测澳联储将在2024年“按兵不动”，然后可能在2025年才开始(shi)降息。