中国网(wang)财经4月17日讯(记者 刘小菲)晶(jing)科科技近期发布2023年年报。报告(gao)期内，公司实现营业收入43.7亿元(yuan)，同比增长(chang)36.72%；实现归母(mu)净利润3.83亿元(yuan)，同比增长(chang)77.05%；扣非(fei)后净利润2.51亿元(yuan)，同比增长(chang)32.1%。
晶(jing)科科技主要从事光伏电站(zhan)开发运营转让业务和(he)光伏电站(zhan)EPC业务。2023年，这(zhe)两项业务的收入金额(e)分(fen)别为32.53亿元(yuan)和(he)2.90亿元(yuan)，占总收入的比例分(fen)别为74.44%和(he)6.64%。
晶(jing)科科技在年报中提到(dao)，公司加速推进(jin)“滚动开发”的轻资产(chan)运营战略，2023年完成了风电、地面集中式光伏和(he)工商(shang)业分(fen)布式光伏等多类型新能源电站(zhan)的对外转让。2023年，晶(jing)科科技以转让股(gu)权的方式，完成国内外项目(mu)出售规(gui)模合计592MW，其中地面项目(mu)约221MW、工商(shang)业分(fen)布式项目(mu)约106MW、户(hu)用光伏项目(mu)约265MW。
此外，晶(jing)科科技持有的电站(zhan)规(gui)模扩大，发电量、发电收入均实现同比上升。年报显示，2023年，晶(jing)科科技自(zi)持电站(zhan)装机容量达(da)5.36GW，同比增长(chang)49%，其中全年新增装机量约2356MW，相较2022年同期增长(chang)263%。
晶(jing)科科技在近期的投资者交流活动上表(biao)示，目(mu)前(qian)公司各(ge)类型电站(zhan)业务储备资源丰富，随着电站(zhan)建(jian)设成本(ben)的降低，公司预计今年新增并(bing)网(wang)规(gui)模对应发电量和(he)发电收入将得到(dao)提升，同时公司推行电站(zhan)轻资产(chan)化运营模式，预计 2024 年电站(zhan)的转让规(gui)模和(he)占新增比例也会进(jin)一步增长(chang)，这(zhe)些都将为公司持续发展保(bao)持增长(chang)提供支撑。
三年融资约96亿元(yuan)
不过，业绩规(gui)模高速增长(chang)的同时，晶(jing)科科技的负债并(bing)不低。截(jie)至(zhi)2023年底，晶(jing)科科技的负债总额(e)为253.55亿元(yuan)，资产(chan)负债率为61.78%；账(zhang)上货币资金53.47亿元(yuan)，应收账(zhang)款和(he)存(cun)货分(fen)别为55.46亿元(yuan)和(he)36.99亿元(yuan)，同比增幅分(fen)别是(shi)16%和(he)162.71%。
对于存(cun)货大量增加，晶(jing)科科技在投资者交流活动中解释称：主要系以出售为目(mu)的持有的项目(mu)工程进(jin)度(du)增加所致，主要构成是(shi)待出售的户(hu)用光伏项目(mu)，这(zhe)也在一定层面反映了公司户(hu)用业务的高速发展情况。
融资方面，资料显示，晶(jing)科科技2020年5月上市，通过IPO融资25.98亿元(yuan)。2021年-2023年2月，晶(jing)科科技发行了2次公司债、1次可转债，并(bing)进(jin)行了1次定增，合计融资金额(e)为66.97亿元(yuan)。截(jie)至(zhi)2024年4月16日收盘，晶(jing)科科技的总市值为106.4亿元(yuan)。这(zhe)意味(wei)着，晶(jing)科科技近三年资本(ben)市场获得的融资金额(e)(95.95亿元(yuan))，已与公司总市值基本(ben)相当。
然而，晶(jing)科科技的多个募投项目(mu)已经终止或变更。
其中，2023年，通过转让项目(mu)公司100%股(gu)权方式，晶(jing)科科技对外转让可转债募投项目(mu)“铜陵市义安区西联镇渔光互补光伏发电项目(mu)”；“渭南市白水(shui)县西固(gu)镇200MW光伏平价上网(wang)项目(mu)”因短(duan)期内无法找到(dao)合适的接入点并(bing)取(qu)得接入批复(fu)、项目(mu)建(jian)成后存(cun)在无法并(bing)网(wang)发电的风险，公司将白水(shui)项目(mu)的剩余募集资金65,139.52万元(yuan)变更至(zhi)建(jian)德70MW项目(mu)与海(hai)南州项目(mu)；终止推进(jin)讷河市125.3MW光伏平价上网(wang)项目(mu)。
每10股(gu)派现0.11元(yuan)
此外，晶(jing)科科技的股(gu)东减持和(he)股(gu)权质押也受(shou)到(dao)关注。2023年，公司股(gu)东碧华(hua)创投有限公司减持超过了6000万股(gu)；截(jie)至(zhi)2023年底，公司第一大股(gu)东晶(jing)科新能源集团有限公司50.29%的持股(gu)已被质押。
有投资者在上证e互动平台发文称，感觉公司“已沦为融资和(he)套现的工具(ju)”。对此，晶(jing)科科技在互动平台回应：公司始终坚持合法合规(gui)经营，严格按照相关法律法规(gui)要求做好信息披露工作。自(zi)上市以来，公司也一直高度(du)重视回报投资者，坚持每年进(jin)行现金分(fen)红。公司对自(zi)身发展充满信心，同时也会积极做好各(ge)项业务的经营管理，争取(qu)为广大投资者创造更大价值。未来公司在兼顾实际经营情况和(he)可持续发展的同时，也一定会更加重视投资者回报。
“坚持每年进(jin)行现金分(fen)红”的晶(jing)科科技，2023年的分(fen)红预案(an)是(shi)“每10股(gu)派现0.11元(yuan)”，合计分(fen)红3845.83万元(yuan)。
二级市场上，晶(jing)科科技IPO发行价为4.37元(yuan)/股(gu)。2021年8月27日，晶(jing)科科技股(gu)价盘中涨至(zhi)11.2元(yuan)/股(gu)，随后便持续下行，2024年2月6日盘中一度(du)跌至(zhi)2.65元(yuan)/股(gu)，创出历(li)史新低。
2月7日，晶(jing)科科技在互动平台回复(fu)投资者提问时表(biao)示，股(gu)价未能反应公司真实价值和(he)未来快速发展的预期。截(jie)至(zhi)4月16日收盘，晶(jing)科科技的股(gu)价为2.98元(yuan)，依然处于“破发”状态。
华(hua)泰(tai)证券近期研报指出，预计晶(jing)科科技2024-2026年EPS分(fen)别为0.23/0.28/0.31元(yuan)(前(qian)值0.24/0.28/-元(yuan))。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为17倍，2024-2025年归母(mu)净利CAGR(63%)高于可比均值(26%)，给(gei)予公司2024年20xPE，目(mu)标价4.6元(yuan)(前(qian)值4.8元(yuan)基于2024年20xPE)，维持“增持”评(ping)级。
国泰(tai)君安研报称，考虑到(dao)晶(jing)科科技新能源电价下滑等因素，下调2024~2025年归母(mu)净利润至(zhi)8.6/10.1亿元(yuan)(原值9.4/12.8亿元(yuan))，预计2025年归母(mu)净利润11.5亿元(yuan)，对应2024~2026年EPS0.24/0.28/0.32元(yuan)。参考新能源行业可比公司，给(gei)予2024年15倍PE，下调目(mu)标价至(zhi)3.60元(yuan)，维持“谨慎增持”评(ping)级。