5月27日，上海市(shi)住房城乡建设管理委、市(shi)房屋管理局(ju)、市(shi)规划资源局(ju)、市(shi)税务局(ju)等四部门联合印发《关于优(you)化本市(shi)房地产市(shi)场平稳(wen)健康发展政策(ce)措施的(de)通知(zhi)》，通知(zhi)共计9条调(diao)整政策(ce)，提出调(diao)整优(you)化住房限购(gou)政策(ce)、支持多子女家庭合理住房需求(qiu)、优(you)化住房信贷(dai)政策(ce)、支持“以旧换新” 以及优(you)化土地和住房供应等政策(ce)措施。
政策(ce)主要内容包括：非本市(shi)户籍购(gou)房社保年限由5年调(diao)整为3年、非本市(shi)户籍单身人士可购(gou)买外环(huan)内二手房、人才购(gou)房由3年改为2年且范围由产业片区扩大(da)为行政区、取消离异购(gou)房限制、提高公积金贷(dai)款额度、支持企业购(gou)买小户型(xing)、首套房利率下限减(jian)45个bp等。
平安证(zheng)券：2011年以来力度最大(da)，预计成交量(liang)短(duan)期回升
平安证(zheng)券杨(yang)侃、王懂扬认为，与此(ci)前放(fang)松认房不认贷(dai)等“渐进(jin)式”政策(ce)不同，此(ci)次上海新政为多套政策(ce)组合拳共同发力，力度更强更大(da)、涉及范围更广，通过降房贷(dai)首付成本、降购(gou)房门槛、释放(fang)改善性需求(qiu)等多种方(fang)式，维稳(wen)市(shi)场，增强信心，预计短(duan)期上海成交量(liang)有望回升。
中期来看，中央“517”政策(ce)力度已超(chao)2008年和2014-2015年，上海“527新政”亦为上海2011年以来支持力度最大(da)的(de)政策(ce)，均(jun)体现中央强力去(qu)库存、维稳(wen)市(shi)场决心，若后续楼(lou)市(shi)企稳(wen)不及预期，仍有望更大(da)力度政策(ce)支持。
光大(da)证(zheng)券：有效激发本地需求(qiu)，北广深有望跟进(jin)
光大(da)证(zheng)券何缅南认为，上海在一线城市(shi)中率先落地新一轮限贷(dai)放(fang)松，且支持政策(ce)力度较为强劲，叠加限购(gou)放(fang)松等，效果可期。
首先，针对放(fang)宽非沪籍居民购(gou)房社保或个税年限、允许购(gou)房范围扩大(da)方(fang)面，虽然外环(huan)内新房未包含在内，但预期对居民的(de)购(gou)房吸(xi)引力有显著提升；其次，购(gou)买首套房比例及按揭利率均(jun)有所下调(diao)，叠加其余购(gou)房支持政策(ce)，或将有效激发本地需求(qiu)。
举例说(shuo)明，若居民在上海以最低首付比例购(gou)买总价500万的(de)首套房、办(ban)理等额本息商贷(dai)30年，此(ci)次上海楼(lou)市(shi)新政后，预计首付款可节约50万、每月按揭增加1553元、30年利息仅增加5.9万元，居民购(gou)房门槛与成本得到显著优(you)化。
东吴证(zheng)券：释放(fang)非沪籍购(gou)买力，地产股上涨行情尚未结束
东吴证(zheng)券房诚琦、肖畅等认为，上海作为第一个响应517新政的(de)一线城市(shi)，本次全方(fang)位多角度松绑(bang)限购(gou)政策(ce)，并超(chao)预期大(da)幅(fu)下调(diao)首付比例及房贷(dai)利率，有望显著提振购(gou)房需求(qiu)，预计上海楼(lou)市(shi)将迎(ying)来复苏。
根据上海市(shi)房屋管理局(ju)的(de)销售数据，2023全年上海住宅商品房的(de)销售面积为1445万方(fang)，月均(jun)120万方(fang)。截至5月26日，2024 年上海住宅新房累计成交面积为390万方(fang)，同比-36.5%，月均(jun)仅约80万方(fang)。原因在于供给较多叠加需求(qiu)较弱，导致上海新房销售承压。
东吴证(zheng)券认为，放(fang)松限购(gou)等于释放(fang)增量(liang)的(de)购(gou)房资格，下调(diao)首付比例及房贷(dai)利率等于压降购(gou)房成本和门槛，本次政策(ce)从(cong)购(gou)房资格和购(gou)房能力两方(fang)面给予支持，有望释放(fang)一批有意(yi)向在沪置业的(de)非沪籍购(gou)买力，同时多孩家庭和离异家庭的(de)限购(gou)套数亦有所增加。
基本面上，517新政后，广东、广西、河北、山西、海南、云(yun)南、重庆多地迅速响应下调(diao)首付比例，多个核心城市(shi)下调(diao)房贷(dai)利率，预计后续更多城市(shi)将陆续跟 进(jin)放(fang)松，房地产基本面复苏的(de)预期有望逐步兑现。此(ci)外，之前机构持续低配地产股，值此(ci)政策(ce)拐点(dian)之际，有望带(dai)动增配资金持续进(jin)入地产板块。
在基本面复苏和机构地产股欠配两条主线逻辑共振下，东吴证(zheng)券判断地产股本轮行情并未结束，未来仍有一段(duan)时间的(de)上涨行情。
本文(wen)主要观(guan)点(dian)来自：平安证(zheng)券杨(yang)侃（SAC执证(zheng)编号：S1060514080002）、王懂扬（SAC执证(zheng)编号：S1060522070003）于5月28日发布的(de)报告《多维松绑(bang)上海楼(lou)市(shi)，一线城市(shi)有望跟进(jin)》
光大(da)证(zheng)券何缅南（SAC执证(zheng)编号：S0930518060006）于5月28日发布的(de)报告《上海支持购(gou)房力度强劲，北广深购(gou)房政策(ce)优(you)化可期 ——对近期房地产政策(ce)的(de)跟踪报告》
东吴证(zheng)券房诚琦（SAC执证(zheng)编号：S0600522100002）、肖畅（SAC执证(zheng)编号：S0600523020003）、白学松（SAC执证(zheng)编号：S0600523050001）于5月27日发布的(de)报告《527 上海新政点(dian)评(ping)：全方(fang)位多角度松绑(bang)限购(gou)， 超(chao)预期下调(diao)首付比例及房贷(dai)利率》