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【阜成门外】美联储强势“放鹰”,美企盈利能力再承压,通胀,预期,市场
2024-06-11 20:53:38
【阜成门外】美联储强势“放鹰”,美企盈利能力再承压,通胀,预期,市场

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中新经纬5月24日电(dian) (宋亚芬)继美联储会议纪要强势“放鹰”后,美联储多位官员的表态(tai)继续将“鹰歌”嘹亮(liang)进行到(dao)底。而市场也因此受到(dao)巨大冲击。

美联储强势“放鹰”打击降息预期

5月22日,美联储公布联邦(bang)公开市场委(wei)员会(FOMC)4月30日至5月1日的会议纪要。会议纪要显示,因一季度通胀数据不佳,美联储官员预计需要观望比(bi)之前(qian)预期更多的时间,才会对通胀降至目标更有信心,暗(an)示他们不急于降息、高利率会保持(chi)更久。多名官员还(hai)表达了一旦通胀重燃就进一步加息的意愿。

中国人民大学经济学院党委(wei)常务副(fu)书记兼副(fu)院长(chang)、国家发展与战(zhan)略研究院研究员王晋斌在接(jie)受中新经纬采访时表示:“美联储‘放鹰’主要原(yuan)因还(hai)是它现在的通胀韧性太足(zu)了。由(you)于美国现在的经济增速还(hai)在它的潜(qian)在产出水平之上运行,所以控制通胀的难度很大,尤其是住房服务及核心服务的价格,其实对整个住房的支撑韧性非常强。”

数据显示,4月份,美国CPI(消费价格指数)同环比(bi)虽然较3月略有下降,但占CPI比(bi)重约三分之一的住房分项于4月环比(bi)上涨0.4%,连续三个月维持(chi)不变(bian)。

中信证券首席经济学家明明则认为,美联储强势“放鹰”,可能还(hai)有进行预期管理的因素。此前(qian)美国CPI通胀数据边际向好后,市场对于降息预期又再次(ci)过度乐观。

今年(nian)以来,伴随美国每月通胀及就业数据的变(bian)化,对于美联储何时降息以及降息的次(ci)数预期也一直在变(bian)动,但总体上而言(yan),预期降息的次(ci)数变(bian)得越来越少,幅度也越来越小。

王晋斌认为,最主要的原(yuan)因除了住房以及其他核心服务价格因素,还(hai)与全(quan)球地缘政治变(bian)化以及贸易摩擦(ca)不断增加有关,包括全(quan)球供应链也处在调整过程之中,这些都会从中长(chang)期推高美国的通胀压力。

在此情(qing)况下,高盛首席执行官戴维·所罗门甚至预计美联储今年(nian)不会降息。明明认为,考虑到(dao)降息前(qian)美联储往往需要半年(nian)左右(you)的窗(chuang)口期观察数据是否持(chi)续恶化,当前(qian)2024年(nian)1季度GDP数据显示美国消费与投资还(hai)具有一定韧性,住宅投资在一季度大幅反弹,美国通胀缓解预计或偏(pian)缓慢(man)。因而年(nian)内存在美联储不降息的可能性,若降息,年(nian)内降息幅度或不超(chao)过25基点。

不过,明明强调,整体而言(yan),美联储货(huo)币(bi)政策预计仍(reng)将相机抉择,近期美国通胀数据边际转好并且美国就业市场有所走弱(ruo),因而未来美联储降息时点仍(reng)待观察,但再度加息的概(gai)率仍(reng)较低。

美联储降息可能性下降如何影响全(quan)球经济?

此次(ci)美联储“放鹰”后,市场受到(dao)极大冲击。美股三大指数集体收跌,金属期货(huo)、原(yuan)油价格也大幅下跌。若美联储年(nian)内降息可能继续走低甚至不降息,对于全(quan)球经济及市场会有哪(na)些影响?

王晋斌表示,美联储每一次(ci)讲话不管是“放鹰”还(hai)是“放鸽”其实对市场都会有一点影响,但是现在市场韧性整体还(hai)是比(bi)较足(zu)的,所以市场虽然会有所波动,但是经过一段(duan)时间的消化之后,应该基本(ben)都能够趋近平稳。因为市场毕竟是信息敏感型的,所以是否能够形成持(chi)续的冲击,还(hai)需要通过未来的数据才能得出结论(lun)。

明明则预计,美联储降息概(gai)率走低将导致(zhi)美股承(cheng)压,高利率持(chi)续对于企业盈(ying)利能力以及股价将产生负面影响。美联储短期降息无望预计对于其他国家降息也存在一定桎梏(gu),因而或会影响全(quan)球经济增长(chang)预期,进而或对原(yuan)油价格构成下跌压力。对于中国而言(yan),美联储不降息会在一定程度上限制中国央行降息的政策空间。

不过,观察2008年(nian)以来几次(ci)欧美货(huo)币(bi)政策周期分化的阶段(duan),不难发现欧央行往往宽货(huo)币(bi)周期的开始时点更早,而中国央行在欧央行降息后同步、略滞后实施宽货(huo)币(bi)工具的情(qing)况也不罕见。而从欧洲(zhou)央行官员的最近表态(tai)来看,欧洲(zhou)下个月或将开启(qi)降息,幅度为25个基点。

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