中新经纬(wei)5月10日电 (林琬(wan)斯(si) 王玉玲(ling))近年(nian)来(lai)，药企销售费用被(bei)广泛关注。随着A股上市公(gong)司(si)年(nian)报披露(lu)结束，“V观财报”(微信号ID：VG-View)统(tong)计发现(xian)，2023年(nian)的(de)销售费用支出前十(shi)名的(de)药企中，上海医药与复星医药稳居前二，华润三九、百济神州的(de)销售费用增长速度最为迅猛。
另外，在A股近500家药企中，销售费用超过年(nian)净利润是普遍现(xian)象，超七成药企净利润赶不上销售费用的(de)支出。同时，还有药企人均销售费用超千万元(yuan)，其中，西藏药业人均销售费用达4393万元(yuan)。
上海医药销售费用仍(reng)居首位
申银万国(guo)行业分(fen)类显示，医药生(sheng)物行业分(fen)为化学制药、中药、生(sheng)物制品、医疗器械、医药商业和医疗服务(wu)，2023年(nian)平均销售费用率分(fen)别为27.24%、32.66%、47.04%、18.36%、9.53%、8.42%。中药与生(sheng)物制品的(de)销售费用率显著高于其他(ta)板块。
从单家上市药企的(de)销售费用分(fen)布(bu)情况来(lai)看，根据(ju)申银万国(guo)行业分(fen)类，有14家药企2023年(nian)的(de)销售费用超过50亿元(yuan)，销售费用最高的(de)前十(shi)家企业是上海医药、复星医药、恒(heng)瑞医药、百济神州、华润三九、华东医药、步长制药、白云山、迈瑞医疗、大参(can)林。
其中，2023年(nian)，上海医药销售费用139.02亿元(yuan)，虽同比减少2.64%，出现(xian)15年(nian)来(lai)销售费用首次(ci)下滑，但该公(gong)司(si)仍(reng)是A股医药生(sheng)物行业销售费用第一名。除了上海医药，步长制药的(de)销售费用也(ye)同比下滑14.90%。
在2023年(nian)销售费用支出均排名前十(shi)的(de)药企中，复星医药、恒(heng)瑞医药、百济神州、华东医药、白云山、大参(can)林的(de)销售费用均同比上涨，涨幅分(fen)别为5.90%、3.12%、21.80%、4.90%、3.90%、8.98%。
另外，对比2022年(nian)，华润三九、迈瑞医疗进(jin)入2023年(nian)销售费用支出前十(shi)名，并分(fen)别位居第五位与第九位。
2023年(nian)，华润三九的(de)销售费用出现(xian)明显上涨，从2022年(nian)的(de)50.77亿元(yuan)增长37.21%至69.65亿元(yuan)，增长速度在前十(shi)名中最快。华润三九在2023年(nian)年(nian)报中表(biao)示，这(zhe)主(zhu)要是因本期(qi)并购昆药集团导致(zhi)。2023年(nian)年(nian)报显示，昆药集团销售费用为24.33亿元(yuan)。
在华润三九的(de)销售费用中，市场(chang)推广费为46.15亿元(yuan)，占比最大，其次(ci)是员工成本，费用达到12.92亿元(yuan)。
超七成药企销售费用超净利
根据(ju)申银万国(guo)行业分(fen)类，A股共有494家医药生(sheng)物企业同时披露(lu)销售费用与净利润。这(zhe)494家医药生(sheng)物企业净利润累计1724.42亿元(yuan)，而这(zhe)些药企2023年(nian)花费的(de)销售费用合计达3518.48亿元(yuan)，超过了净利润总和。
“V观财报”统(tong)计，上述494家上市医药生(sheng)物企业中，有346家药企的(de)净利润不及销售费用的(de)支出，占比达到70.04%。销售费用与净利润差值最大的(de)是百济神州、上海医药、复星医药，分(fen)别为140.20亿元(yuan)、87.36亿元(yuan)、68.17亿元(yuan)。
百济神州被(bei)市场(chang)称为“烧”出来(lai)的(de)“创新药一哥”。在2023年(nian)归母净利润亏损67.16亿元(yuan)、归母扣非净利润亏损96.82亿元(yuan)的(de)情况下，百济神州的(de)销售费用达到73.04亿元(yuan)。
2023年(nian)年(nian)报中，百济神州表(biao)示，公(gong)司(si)销售费用增长主(zhu)要是报告期(qi)内全球商业化的(de)持续投入所致(zhi)。
除了销售费用，百济神州的(de)研(yan)发费用亦同比上升。百济神州2023年(nian)研(yan)发费用达到128.13亿元(yuan)，这(zhe)一数字在继2022年(nian)突破(po)百亿元(yuan)大关后再次(ci)攀升，同比增长14.90%。在申银万国(guo)行业分(fen)类494家上市药企中，百济神州的(de)研(yan)发费用位居首位，超过第二名近80亿元(yuan)。
2023年(nian)年(nian)报显示，百济神州是一家全球肿瘤创新公(gong)司(si)，专注于发现(xian)和开发创新性(xing)疗法。百济神州也(ye)在2023年(nian)年(nian)报中提示，公(gong)司(si)需要额外融资(zi)以完成候选药物的(de)开发及实现(xian)盈利的(de)风险。自(zi)成立以来(lai)，公(gong)司(si)运营已投入大量资(zi)金。2023年(nian)，公(gong)司(si)经营活动现(xian)金流量净额为-77.93亿元(yuan)。2021年(nian)末，公(gong)司(si)在上海证券交易所科创板上市，募集资(zi)金净额216.30亿元(yuan)。
百济神州的(de)盈亏平衡(heng)问题仍(reng)是市场(chang)关注的(de)焦点。截至2023年(nian)12月31日，百济神州累计未弥补亏损为576.88亿元(yuan)。
上海医药与复星医药则已实现(xian)盈利。2023年(nian)，上海医药实现(xian)归母净利润37.68亿元(yuan)，同比下降32.92%；归母扣非净利润35.96亿元(yuan)，同比下降16.31%。相比之下，上海医药的(de)销售费用139.02亿元(yuan)，高出归母净利润101.34亿元(yuan)。
上海医药在市场(chang)推广及广告成本上的(de)投入占比相对较高。2023年(nian)年(nian)报显示，上海医药的(de)销售费用由职工薪酬及相关福利、市场(chang)推广及广告成本、差旅和会议费用、租赁费、办公(gong)费用、无形资(zi)产(chan)摊销、固定资(zi)产(chan)折旧组成。其中，市场(chang)推广及广告成本的(de)费用达到47.18亿元(yuan)，在销售费用中的(de)占比最大，达到55.66%；其次(ci)是职工薪酬及相关福利，费用达14.84亿元(yuan)，占比17.50%。
对此，上海医药此前在2023年(nian)度业绩说明会上称，2023年(nian)下半年(nian)始，管理层达成高度一致(zhi)，坚决(jue)要把公(gong)司(si)的(de)营销模式进(jin)行有效调整和优化，提高和改善自(zi)营终端的(de)能力，在财务(wu)报表(biao)中的(de)体现(xian)就是自(zi)营终端的(de)销售比重在不断(duan)提升，这(zhe)是公(gong)司(si)的(de)初衷和目标。上海医药指出，当前整个(ge)模式的(de)调整刚起步，需要更好地优化，预测2024年(nian)销售费用将会进(jin)一步下降。
此外，2023年(nian)，复星医药发生(sheng)的(de)销售费用为97.12亿元(yuan)，去年(nian)同期(qi)为91.71亿元(yuan)，同比增加5.9%；销售费用率为23.46%，同比增加2.59个(ge)百分(fen)点。
针对销售费用率同比变动的(de)原因，复星医药表(biao)示，新冠相关产(chan)品收入大幅下降，但报告期(qi)内仍(reng)有团队和医学、市场(chang)等费用；此外，海外市场(chang)销售费用增加，如斯(si)鲁利单抗注射液(PD-1抑制剂)在美国(guo)市场(chang)上市前筹备投入、复锐医疗科技(Sisram)分(fen)销转直销模式及与品牌大使(shi)项目相关的(de)成本增加；以及汉斯(si)状(斯(si)鲁利单抗注射液)、倍稳(盐酸凯普拉生(sheng)片)等新品的(de)团队等投入。
从复星医药销售费用具体构成来(lai)看，2023年(nian)，复星医药的(de)市场(chang)、学术(shu)及品牌推广等费用为占比最高的(de)部分(fen)，达到45.57亿元(yuan)，占销售费用的(de)比重为46.92%。此外，人力成本，办公(gong)、差旅及会务(wu)费，折旧及摊销以及其他(ta)的(de)费用分(fen)别为33.51亿元(yuan)、14.87亿元(yuan)、1.63亿元(yuan)、1.54亿元(yuan)，占比分(fen)别为34.50%、15.31%、1.68%、1.59%。
有药企人均销售费用超千万
分(fen)解药企销售费用来(lai)看，“V观财报”注意(yi)到，不同药企统(tong)计口径有所区别，主(zhu)要包括销售人员工资(zi)薪金、折旧摊销、差旅费、招待费、办公(gong)费、广告费等。
若以总体销售费用对比销售人员数量，Wind数据(ju)显示，根据(ju)申银万国(guo)行业分(fen)类，在披露(lu)年(nian)报的(de)医药企业中，共有490家同时披露(lu)了销售费用和销售人员数量，其中，销售人员人均销售费用低于30万的(de)有46家，位于30万到100万之间的(de)共269家。此外，还有部分(fen)药企销售人员的(de)人均销售费用超千万元(yuan)。
年(nian)报显示，西藏药业的(de)销售费用为17.57亿元(yuan)，同比增长24.73%；销售人员数量为40人，占总员工比例为6.7%。2023年(nian)，西藏药业人均销售费用达到4393.51万元(yuan)，较2022年(nian)的(de)3131万元(yuan)增长超千万元(yuan)。
对于销售费用增长的(de)原因，西藏药业表(biao)示，是新活素产(chan)品销售收入增加，对应市场(chang)推广费增加影响所致(zhi)。年(nian)报显示，西藏药业的(de)销售费用包括市场(chang)费用、职工薪酬、差旅费、广告及宣传费、会议费、其他(ta)费用，其中市场(chang)费用为17.38亿元(yuan)，占销售费用的(de)比例超98%。
值得注意(yi)的(de)是，西藏药业销售人员在近三年(nian)内持续减少，2021年(nian)至2023年(nian)分(fen)别为60人、45人和40人。
为何人均销售费用高达四千多万元(yuan)？西藏药业证券部9日回复“V观财报”称，由于公(gong)司(si)目前还不具备自(zi)建产(chan)品推广队伍的(de)条件，主(zhu)要采用以下销售推广模式：主(zhu)要产(chan)品新活素、依姆多(中国(guo)市场(chang))由该公(gong)司(si)自(zi)行销售，委托大股东康哲药业下属公(gong)司(si)推广；其他(ta)产(chan)品是由该公(gong)司(si)自(zi)行销售，委托服务(wu)商推广的(de)模式在全国(guo)推广。公(gong)司(si)2023年(nian)年(nian)报披露(lu)的(de)销售人员(40人)是指销售管理、后勤等人员。
“新活素是按照销售金额的(de)一定比例支付(fu)推广费用，2022年(nian)新活素推广费用率为54%，2023年(nian)推广费用率下降了0.5个(ge)百分(fen)点。2023年(nian)度，新活素销售收入占全年(nian)销售收入的(de)90.04%，同比增长25.13%，可见销售费用的(de)增长主(zhu)要是由于新活素产(chan)品销售收入增加而导致(zhi)的(de)。”西藏药业证券部表(biao)示。
Wind数据(ju)显示，除了西藏药业，人均销售费用破(po)千万元(yuan)的(de)上市公(gong)司(si)还有沃森生(sheng)物、华兰疫苗(miao)、康泰(tai)生(sheng)物、健友股份和悦康药业，分(fen)别为1309.98万元(yuan)、2636.11万元(yuan)、1483.31万元(yuan)、1356.69万元(yuan)和1077.44万元(yuan)。其中，华兰疫苗(miao)、康泰(tai)生(sheng)物、沃森生(sheng)物均属于疫苗(miao)行业。
和西藏药业相似，在销售费用组成中，悦康药业的(de)市场(chang)宣传及推广费、健友股份的(de)市场(chang)推广费、华兰疫苗(miao)的(de)服务(wu)费、沃森生(sheng)物的(de)市场(chang)推广费及维护费、康泰(tai)生(sheng)物的(de)销售服务(wu)费及奖励占比均最大。
在前述6家药企中，有四家的(de)销售人员数量不过百，分(fen)别为西藏药业、华兰疫苗(miao)、康泰(tai)生(sheng)物和健友股份。
8日，“V观财报”以投资(zi)者的(de)身份先后致(zhi)电、致(zhi)函前述药企。
健友股份董秘办相关工作人员对“V观财报”表(biao)示，年(nian)报中披露(lu)的(de)销售人员并不是整个(ge)集团的(de)数量，部分(fen)子公(gong)司(si)可能有部分(fen)销售人员是没有加进(jin)来(lai)的(de)。另外，销售费用中直接与销售人员挂钩(gou)的(de)费用并不多，更多的(de)是市场(chang)推广相关的(de)费用。
健友股份2023年(nian)年(nian)报显示，因公(gong)司(si)销售推广费下降，销售费用同比下滑6.89%，销售人员数量为31人。
华兰疫苗(miao)董秘办相关工作人员也(ye)表(biao)示，销售费用并不是直接给到销售人员，而是用在市场(chang)上。公(gong)司(si)服务(wu)费的(de)支出主(zhu)要还是看各(ge)个(ge)疾控中心的(de)采购需求，如果采购需求较大，公(gong)司(si)会花更多的(de)服务(wu)费去推广。2023年(nian)年(nian)报显示，华兰疫苗(miao)的(de)销售费用同比增长39.43%，为疫苗(miao)销量增加相应服务(wu)费增加所致(zhi)。
沃森生(sheng)物董秘办相关工作人员表(biao)示，疫苗(miao)行业有相应的(de)特征，并非销售费用高就一定涉及相关的(de)利益输送。疫苗(miao)企业在进(jin)行前期(qi)的(de)一些资(zi)金投入时，需要相应的(de)市场(chang)推广和拓(tuo)展，包括广告宣传、学术(shu)推广方面。当公(gong)司(si)产(chan)品上市，产(chan)品在当年(nian)是一个(ge)完整的(de)销售年(nian)度，当年(nian)的(de)销售费用有可能会有相应的(de)增加，这(zhe)是需要客观看待的(de)。
沃森生(sheng)物2023年(nian)年(nian)报显示，因为疫苗(miao)产(chan)品销售收入较上年(nian)同期(qi)减少致(zhi)销售费用同比减少24.85%。对于销售人员人数问题，沃森生(sheng)物曾在2022年(nian)4月披露(lu)的(de)投资(zi)者问答表(biao)中表(biao)示，将根据(ju)产(chan)品上市的(de)进(jin)度和人员需求具体确定销售人员的(de)招聘计划(hua)。
截至发稿，“V观财报”暂未收到康泰(tai)生(sheng)物与悦康药业的(de)回复。2023年(nian)1月，康泰(tai)生(sheng)物在投资(zi)者问答平台上表(biao)示，目前公(gong)司(si)自(zi)身销售团队及封闭(bi)式推广商团队合计已有千余(yu)人，团队现(xian)已覆盖全国(guo)31个(ge)省、自(zi)治(zhi)区、直辖市，未来(lai)随着上市产(chan)品的(de)逐步增多尤其是重磅产(chan)品的(de)陆续上市，公(gong)司(si)将进(jin)一步加强销售团队的(de)建设(she)，持续深入市场(chang)终端。
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