2月19日，年(nian)后首(shou)个交易日，10只(zhi)中证A50ETF正式发行，募集目标(biao)200亿元。
2024年(nian)1月2日，被市场称(cheng)为中国版“漂亮50”的中证A50指(zhi)数(shu)正式发布，同一日，包括大成(cheng)、富国、银华基金等(deng)在(zai)内的10家基金公司集体上报了中证A50ETF。指(zhi)数(shu)发布仅一个月时间，首(shou)批10只(zhi)中证A50ETF就已火速获批。目前，首(shou)批10只(zhi)中证A50ETF基金已经正式开售，单只(zhi)基金封闭期募集规模20亿份。
中证A50引入ESG理念
具备行业覆盖均衡、盈利与业绩(ji)变现(xian)更佳的优势
中证A50指(zhi)数(shu)，作为首(shou)个由国内指(zhi)数(shu)公司编制的A50指(zhi)数(shu)，独具匠心地融合了传统市值(zhi)选样精髓与行业均衡理念，并(bing)首(shou)次引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只(zhi)最具代表性且符合互联(lian)互通(tong)可投资范围的上市公司证券作为指(zhi)数(shu)样本(ben)，便利境(jing)内外资金配置A股核心资产，持续倡导长期投资、价值(zhi)投资理念。
图表：中证A50指(zhi)数(shu)编制方法比较
从指(zhi)数(shu)编制方法看(kan)，相较于MSCI中国A50、上证50、深证50，中证A50将ESG评价体系作为首(shou)要选样标(biao)准，首(shou)先剔除了ESG评分在(zai)C及(ji)以下的公司标(biao)的，确保入选证券的ESG得(de)分不低，有助于降低样本(ben)发生(sheng)重(zhong)大负面风(feng)险事件概率，顺应碳中和进程和社会责任(ren)担当趋(qu)势，排(pai)除公司治理有问题(ti)的企业，保障了指(zhi)数(shu)质量(liang)。
且相比较于其他指(zhi)数(shu)而言，中证A50的行业覆盖更为均衡，实(shi)现(xian)了对30个中证二级行业以及(ji)50个中证三级行业的覆盖，且各个行业的集中度相对更低。从申(shen)万行业角度看(kan)，中证A50共覆盖27个申(shen)万一级行业，前5大行业分别为食品饮料、非银金融、医(yi)药生(sheng)物、电(dian)力设备、银行，前5大行业合计权重(zhong)48.61%；同期可比的上证50指(zhi)数(shu)、深证50指(zhi)数(shu)、MSCI中国A50指(zhi)数(shu)申(shen)万一级行业覆盖数(shu)量(liang)分别为21/22/20，前5大行业权重(zhong)合计61.37%/53.76%/57.03%。
同时，按(an)照(zhao)市值(zhi)优先的选样方法，使得(de)中证A50指(zhi)数(shu)同样具备较强的大市值(zhi)属性，成(cheng)分股总市值(zhi)高于1000亿元的个股占比达到78%，成(cheng)分股总市值(zhi)平均值(zhi)2803.51亿元，市值(zhi)中位数(shu)1570亿元，介于上证50与深证50之间。截止目前，中证A50指(zhi)数(shu)前5大权重(zhong)股分别为贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行、美的集团，市值(zhi)均在(zai)4000亿元以上。
图表：中证A50行业覆盖情况
此外，相较于其他宽基指(zhi)数(shu)，中证A50还具备长期业绩(ji)优势。数(shu)据显示，自(zi)中证A50指(zhi)数(shu)基日2014年(nian)12月31日至(zhi)今，中证A50年(nian)化收(shou)益率3.68%，表现(xian)优于上证50的-0.52%与MSCI中国A50指(zhi)数(shu)的2.45%，仅次于深证50的5.15%，但中证A50指(zhi)数(shu)的波动性和最大回撤要小于深证50，表现(xian)相对更为稳健。
图表：主要宽基指(zhi)数(shu)走势（2014-12-31至(zhi)2024-02-21）
之所(suo)以中证A50指(zhi)数(shu)能取得(de)更好(hao)业绩(ji)表现(xian)，核心原(yuan)因(yin)还是其精选细分行业龙头的选股策略，其成(cheng)分股企业均具备较强的盈利能力。数(shu)据显示，中证A50指(zhi)数(shu)样本(ben)股近五年(nian)ROE平均值(zhi)均在(zai)16%以上，平均值(zhi)在(zai)大部(bu)分时间里明显高于上证50，与深证50指(zhi)数(shu)较为接近。
图表：各指(zhi)数(shu)近5年(nian)ROE平均值(zhi)对比
资料来源：WIND 全(quan)景网整理
中证A50ETF开路
预计2024年(nian)宽基ETF继续保持强势增长
纵观2023年(nian)，尽管A股市场受挫，但ETF市场发展仍然如火如荼。从数(shu)据上看(kan)，以股票型ETF为例，2023年(nian)不论基金数(shu)量(liang)，还是基金份额、基金净资产均出现(xian)了较高速的增长，其中基金数(shu)量(liang)净增加126只(zhi)，同比实(shi)现(xian)21.04%增幅；基金份额净增加4737.21亿份，同比增52.77%；基金净资产规模净增加3837.32亿元，同比增35.83%。
值(zhi)得(de)关注的是，宽基指(zhi)数(shu)ETF的数(shu)量(liang)和规模在(zai)整体股票型ETF基金当中占有绝(jue)对地位，且增长速度非常迅猛，明显超越整体股票型ETF增速。尤其2023年(nian)12月中央汇金等(deng)机构公告(gao)增持相关ETF以来，资金明显大幅流入以沪(hu)深300、上证50等(deng)指(zhi)数(shu)为代表的大盘宽基类ETF。
图表：2023年(nian)股票型ETF基金规模及(ji)增长
资料来源：WIND 全(quan)景网整理
龙年(nian)开局(ju)，市场经历了2年(nian)多的调整之后，当前A股主要指(zhi)数(shu)估值(zhi)均处于历史低位区间，价值(zhi)股估值(zhi)优势则更为明显。且伴随着小微盘抱团的瓦解和逐步出清，当前大盘蓝筹与高红(hong)利股具备较高的配置价值(zhi)。资金层面，2月20日人民(min)银行公布5年(nian)期以上LPR下调25个基点至(zhi)3.95%，成(cheng)为2019年(nian)换锚以来最大降幅，大幅超越市场预期。同时，美国在(zai)2024年(nian)具备降息预期，都将为市场铺垫(dian)一个较为宽松的资金环境(jing)。
在(zai)这一局(ju)势之下，中证A50ETF顺势而生(sheng)，为投资者增加了一个新(xin)的配置工具。10只(zhi)中证A50ETF基金的发售，成(cheng)为点燃2024年(nian)ETF市场的第一把火，预示着2024年(nian)宽基ETF基金市场发展势头将仍然保持强劲。