格隆汇(hui)获悉，近日，草姬集团控股有限公司（以下简称“草姬集团”）向港交所递交招(zhao)股书(shu)，拟在香(xiang)港主板挂牌上市，农银国际(ji)为(wei)其独(du)家保(bao)荐人。
招(zhao)股书(shu)显示，草姬集团1999年成立，总部位于香(xiang)港，是一(yi)家多元化保(bao)健品及美容与护肤品供应商。
股权结(jie)构方面，本次发行前，郭致因(yin)女士通过Joy & Love持有草姬集团90%股份，李日胜先生通过Joy & Faith持股10%，郭致因(yin)、李日胜夫妻二人合计持股100%。
草姬集团的创始(shi)人郭致因(yin)今(jin)年62岁(sui)，她在1990年获得加拿大(da)英属哥伦比亚大(da)学护理(li)学理(li)学士学位，还在2019年取得香(xiang)港中(zhong)文大(da)学行政人员工(gong)商管理(li)硕士学位。郭致因(yin)曾在强生公司担(dan)任过多个职位，如今(jin)是草姬集团的董(dong)事(shi)会主席、执行董(dong)事(shi)及行政总裁。
李日胜今(jin)年64岁(sui)，他在2013年7月获得英国朴茨茅斯大(da)学工(gong)商管理(li)文学士学位，还在2013年6月取得香(xiang)港中(zhong)文大(da)学专业进修学院与香(xiang)港化妆品技(ji)术资源中(zhong)心的化妆品研究及管理(li)文凭(ping)。李日胜曾是VAC International Ltd的项目经理(li)，主要负责设计及建造工(gong)程项目，如今(jin)是草姬集团的执行董(dong)事(shi)兼营运总监。
郭致因(yin)的胞弟郭晋安也在公司任职。郭晋安今(jin)年59岁(sui)，担(dan)任草姬集团的非执行董(dong)事(shi)，主要负责为(wei)公司的市场营销提供整体战略建议，他在2002年首次成为(wei)公司的品牌大(da)使(shi)。郭晋安活跃于影视娱乐界逾30年，包(bao)括在TVB出演多部电视剧集，并曾于万千星辉颁奖(jiang)典礼荣获三次最佳男主角殊(shu)荣。
本次申请上市，草姬集团拟募集资金用于策略营销及推广活动；扩大(da)、改善和优化销售(shou)网络；丰富和改善产(chan)品组合；招(zhao)聘(pin)人才(cai)；一(yi)般营运资金。
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约9成收入来自保(bao)健品
草姬集团经营多渠道销售(shou)模式，专注于开(kai)发、销售(shou)及营销自有品牌产(chan)品。于往绩期(qi)间(jian)，草姬集团的总收益几近全部源于自有品牌产(chan)品，公司的自有品牌产(chan)品主要由生产(chan)商以OEM方式向其供应。
于最后(hou)可行日期(qi)，公司拥有草姬 (Herbs)、ZINO、正统(Classic)、梅屋(Umeya)、男补(Energie)等八个自有品牌。
图片来源：招(zhao)股书(shu)
具体来看，草姬集团的产(chan)品主要分为(wei)保(bao)健品、美容与护肤品、宠物保(bao)健品。2021年至(zhi)2023年，公司约90%的收入来自保(bao)健品，美容与护肤品及其他产(chan)品的营收占比相对较(jiao)低。
公司的保(bao)健品主要为(wei)口服保(bao)健产(chan)品，一(yi)般为(wei)丸剂、片剂或液体，以便口服，供补充膳食营养及全面增强体格或特定身体机能。
按自有品牌及若干第三方品牌旗(qi)下的产(chan)品类别及功能划(hua)分的收益明(ming)细，图片来源：招(zhao)股书(shu)
业绩方面，2021年、2022年、2023年，草姬集团的营业收入分别约1.89亿港元、2.08亿港元、2.51亿港元，对应的净(jing)利润(run)分别约2318.1万港元、2797.2万港元、3950.2万港元，毛(mao)利率分别约为(wei)72.0%、71.9%、73.8%。
合并损益及其他全面收入表的概(gai)要，图片来源：招(zhao)股书(shu)
值得注意的是，招(zhao)股书(shu)显示，草姬集团销售(shou)的产(chan)品有被指不宜食用或可致病的固有风险。如果原材料或产(chan)品受污染或变质，或者在采购、生产(chan)、运输及储存等过程中(zhong)出现问(wen)题，可能导致产(chan)品不宜食用。而这(zhe)些问(wen)题可能会让(rang)公司面临顾客(ke)投诉(su)、罚款、处分或负面报导，从(cong)而影响公司品牌形象。
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依(yi)赖一(yi)名连锁零售(shou)客(ke)户
销售(shou)渠道方面，草姬集团不仅通过自营店、品牌体验中(zhong)心、自有电商平台、天(tian)猫(mao)国际(ji)等渠道开(kai)展(zhan)零售(shou)业务，还把产(chan)品批发给本地大(da)型(xing)保(bao)健及美容品连锁零售(shou)商、药房及贸(mao)易公司进行产(chan)品销售(shou)，同时也在寄售(shou)商的门店销售(shou)产(chan)品给那些光顾门店的终端(duan)顾客(ke)。
2021年至(zhi)2023年，公司的零售(shou)业务和批发业务营收占比均(jun)在40%以上，寄售(shou)安排营收占比相对较(jiao)低。
按销售(shou)渠道划(hua)分的总收益明(ming)细，图片来源：招(zhao)股书(shu)
值得注意的是，草姬集团面临对一(yi)名连锁零售(shou)客(ke)户的依(yi)赖风险。2021年、2022年、2023年，公司向客(ke)户A销售(shou)的收入分别占总收入约47.9%、43.3%及44.0%，占比较(jiao)大(da)，一(yi)旦公司与客(ke)户A的关系转差，可能会导致客(ke)户A减少甚至(zhi)终止向公司采购产(chan)品，从(cong)而影响公司的经营业绩。
2021年、2022年、2023年，草姬集团来自客(ke)户A的贸(mao)易应收款项总额(e)占贸(mao)易应收款项总额(e)分别约85.5%、84.7%及86.8%，如果客(ke)户A未能履行其责任，可能会影响公司的财务状(zhuang)况。