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经小伙伴提醒，才发(fa)现：
近期，闫沛贤的(de)基金在密集变更基金经理。
5月6日，闫沛贤卸任“中加聚盈(ying)四(si)个月定开”，改由(you)邹天培独立管理。
闫沛贤独立管理的(de)“中加聚安60天滚(gun)动(dong)中短债(zhai)”则(ze)增聘了魏泰源共管。
5月9日，闫沛贤卸任“中加纯债(zhai)一年”，交由(you)张楠管理。
5月10日，闫沛贤的(de)代表基金，也是规(gui)模最大的(de)一只“中加纯债(zhai)”，增聘于跃(yue)共管。
至此，闫沛贤没有(you)独立管理的(de)基金了~
看(kan)看(kan)魏泰源、于跃(yue)的(de)履历，
两人都不是新人基金经理，魏泰源独立管理“中加瑞享纯债(zhai)”3年又152天，于跃(yue)独立管理“中加颐(yi)享纯债(zhai)”4年又73天，可以排除(chu)老带新的(de)可能。
所以，已(yi)经有(you)人在猜：闫沛贤是不是要走？
基金公司的(de)回应是：
“目(mu)前没有(you)接到闫沛贤（离(li)职）的(de)通知，闫沛贤目(mu)前也没有(you)新发(fa)产品。”
01
闫沛贤
第一次写(xie)闫沛贤是在2023年9月，
他管的(de)“中加纯债(zhai)”竟然和刘涛管的(de)“鹏华丰禄”走得不相上下。
而“鹏华丰禄”单日限购100元，是橱窗基金，“中加纯债(zhai)”单日限购10万元，相对更友(you)好，由(you)此开始关注闫沛贤。
闫沛贤是英(ying)国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双(shuang)硕士，2008-2013年历任平安银行资金交易部、北京银行资金交易部债(zhai)券(quan)交易员，2013年入职中加基金，现任中加基金总经理助理兼固定收益部总监(jian)。
中加纯债(zhai)是他2014年12月17日新发(fa)的(de)一只债(zhai)基，最开始是分级(ji)债(zhai)基，2016年12月23日转型成普通债(zhai)基，不持有(you)任何股票和可转债(zhai)仓位。
自(zi)那以后，基金涨了44.01%，年化5.06%，同(tong)类前4%，而最大回撤只有(you)2.77%。
放(fang)眼全市场，
2016年12月23日以来(lai)，收益超过40%，最大回撤不超过3%，且(qie)基金经理任职日期在2020年之前的(de)基金一共21只，闫沛贤实力不俗。
投(tou)资方法上，
固收基金经理嘛，宏观是必修课，闫沛贤的(de)投(tou)资框架是“自(zi)上而下”。
而他又比较谨慎，对自(zi)己的(de)要求是“牛市要果断提高杠杆和久期水(shui)平，熊市要稳健不能冒进(jin)”。
这在债(zhai)券(quan)仓位变化上有(you)明显的(de)体现，他通常在熊市末期加杠杆，等行情(qing)走一段时间，出现分歧后把杠杆卸下来(lai)，观察(cha)观察(cha)，如(ru)果后续还有(you)机会，则(ze)又会把杠杆加回去。
以2020年底-2023年底的(de)操作为例，
2020年5-11月，债(zhai)市出现了一波长达半年的(de)熊市，闫沛贤在三季度把债(zhai)券(quan)仓位降到91%，然后在4季度熊市底部，把债(zhai)券(quan)仓位提到了123%，2021年1季度提到136%，2季度再提到137%，高仓位吃到了2021年上半年的(de)债(zhai)券(quan)牛市。
之后，出于谨慎的(de)考虑，他在2021年3季度迅速把债(zhai)券(quan)仓位降到108%，直到2022年2季度才提到125%，然后在3季度再降仓位，躲过2022年底的(de)债(zhai)灾后，又迅速把债(zhai)券(quan)仓位提到了129%的(de)水(shui)平。
具体持仓上，
闫沛贤拿的(de)主要是企业债(zhai)。
他说，始终把风险控制放(fang)在首要位置，在严格甄选(xuan)信用风险的(de)前提下，买入久期适当、票息相对较高的(de)中高等级(ji)信用债(zhai)。
02
备选(xuan)基金经理
说实话，闫沛贤的(de)备选(xuan)不好找。
前面21只基金，剔除(chu)定开债(zhai)基，以及几只持有(you)股票的(de)基金后还剩9只。
这9只基金又可以分为两类：
标(biao)蓝的(de)6只，是纯债(zhai)基金，不持有(you)或持有(you)极少可转债(zhai)。
标(biao)紫的(de)3只，持有(you)部分可转债(zhai)。
（1）标(biao)蓝的(de)6只纯债(zhai)基金中，
刘涛、马(ma)龙、刘万锋，都是成名已(yi)久。
比较净值走势，除(chu)了鹏华丰禄较为领(ling)先，涨了50.01%外，其他几只基金收益都在45%上下，作为备选(xuan)再合适不过。
限额上，
鹏华丰禄（刘涛）每日限额100元，招商(shang)产业债(zhai)（马(ma)龙）每日限额1万元，招商(shang)双(shuang)债(zhai)增强（刘万锋）每日限额500万元。
华泰柏瑞的(de)两位基金经理——何子建、罗远航，比较他们(men)和闫沛贤债(zhai)券(quan)仓位的(de)变化，基本(ben)同(tong)向波动(dong)，看(kan)得出来(lai)，他们(men)也是偏谨慎的(de)债(zhai)券(quan)基金经理。
何子建，2014年5月加入华泰柏瑞，2019年开始管基金，现在是华泰柏瑞固定收益部副(fu)总监(jian)。
他的(de)策(ce)略是“不做信用下沉，通过灵活的(de)策(ce)略获得收益”，其实就是做交易了。
罗远航，2005年贵州省理科状元，清(qing)华大学应用经济学硕士，2014年开始管基金，现任华泰柏瑞固定收益部联席总监(jian)。
经历过2013年的(de)钱荒，以及2014年打新对货币基金的(de)抽水(shui)，他把保持基金的(de)流动(dong)性，以及基金资产的(de)安全看(kan)得特(te)别(bie)重要，不做信用下沉。
投(tou)资策(ce)略是“看(kan)得准，跑得快(kuai)”，尽(jin)量在自(zi)己的(de)框架里解释大部分市场变量，提高胜率；同(tong)时敏锐捕捉海平面下的(de)暗流涌动(dong)，当风浪来(lai)袭时能迅速应对。
值得一提的(de)是，
得益于稳健的(de)风格，两人都是机构比较看(kan)好，长期重仓的(de)基金经理。
华泰柏瑞季季红，机构持有(you)比例是80.19%。
华泰柏瑞丰盛纯债(zhai)，机构持有(you)比例是44.97%。
可能还有(you)小伙伴关心刘涛、马(ma)龙、刘万锋的(de)仓位变化，
懒猫也拉了下，大方向上能看(kan)出趋(qu)同(tong)，但细(xi)节(jie)上就杂乱无章了。
只能说，条条大路(lu)通罗马(ma)，大佬各有(you)各的(de)打法，靠业绩说话~
（2）标(biao)紫的(de)3只基金中，
安信目(mu)标(biao)收益（张翼飞），2021年以来(lai)，可转债(zhai)仓位始终在50%上下徘徊，今(jin)年一季度更是达到88.62%的(de)高位，可以说已(yi)经脱离(li)了债(zhai)基的(de)范畴。
但因为重仓的(de)主要是银行转债(zhai)，基金最大回撤只有(you)1.88%。
鹏华产业债(zhai)（祝松）、大成景兴信用债(zhai)（孙丹(dan)），可转债(zhai)仓位只有(you)20%左右(you)，拿的(de)也主要是金融转债(zhai)，基金最大回撤分别(bie)是2.24%、2.78%。
比较基金走势，
这些基金虽然控制住了最大回撤，但毕竟拿了相当仓位的(de)可转债(zhai)，日常波动(dong)还是大于纯债(zhai)基金的(de)。
（3）胡剑、王晓晨、黄纪亮
还有(you)不在名单中的(de)几位固收大佬，胡剑、王晓晨、黄纪亮等，
他们(men)主要是收益略低一些，被筛出去了，但业绩都跑赢了长债(zhai)基金指数~
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